第808集DHUnplugged，标题为泡沫商店里的公牛，由John C. Dvorak和Andrew Horowitz主持，发布于2026年6月30日，为2026年上半年画上句号，标普500指数上涨约7.5%，道琼斯指数突破52,000点，AI硬件股如潘普洛纳奔牛节般狂奔。由于周五市场因7月4日假期休市，美国劳工统计局就业报告提前至周四发布，正值美国建国250周年纪念日临近，两位主持人盘点了赢家、输家以及涨势表面下闪烁的警示信号。

讨论广泛涉及本季度的主导故事线。关键线索包括：

• 所谓的DRAM“价格操纵”以及针对三星、SK海力士和美光的新美国反垄断集体诉讼
• 7月4日推出的“特朗普账户”，由财政部资助的1000美元新生儿种子基金，以及主持人Andrew Horowitz对Kevin Hassett的批评
• SpaceX新发行的投资级债券已跌破面值，股票加入纳斯达克100指数
• 日元兑美元跌至162，日本央行暗示“日元干预”，以及寡妇制造交易
• PCE通胀攀升至4.1%，国际清算银行警告AI繁荣带来的金融稳定风险

Horowitz特别嘲讽了他所称的新“特朗普账户”计划核心的矛盾之处，他表示该计划在电视直播中被宣传为一堂关于资本主义、所有权和复利的课程。

这是一场强制的金融素养实验，披着政治品牌的外衣，用一张社会主义式的启动支票来教授资本主义。

与此同时，Dvorak对AI基础设施叙事进行了讽刺，认为计算能力正通过英伟达Blackwell驱动的迷你机器回归桌面，这可能导致服务器农场利用率不足，内存价格面临崩盘风险。

深入探讨聚焦于内存。SanDisk上半年涨幅达780%，美光涨300%，西部数据涨240%，希捷涨226%，而韩国KOSPI指数因三星和SK海力士飙升125%。然而，两位主持人重新审视了2005年的DRAM价格操纵案，当时海力士支付了1.8亿美元，三星支付3亿美元，英飞凌支付1.6亿美元，并指出原告现在指控同样的三家公司控制了90%的DRAM市场，并在传统DRAM价格四年内上涨约700%的情况下协调削减供应。他们还涵盖了雪佛龙与微软签订的20年Project Kilby数据中心电力协议，康卡斯特分拆NBCUniversal和Sky，美国内政部将联邦钻井保证金削减95%至25,000美元，温蒂汉堡在CFO Steve Cyrilus从Potbelly加盟后短暂出现网红股飙升，以及黄金跌破4,000美元，比特币跌至58,600美元。Horowitz还预告了即将在《纪律投资者》节目中采访Peter Schiff。

关于DHUnplugged

DHUnplugged是一档每周播出的投资和市场播客，由专栏作家John C. Dvorak和资金管理人Andrew Horowitz主持。节目融合了美联储政策、财报、大宗商品、科技和离奇的文化观察，风格 skeptical、幽默且未经排练。可在dhunplugged.com以及Apple Podcasts、Spotify、Amazon Music和RSS上收听。第808集现已可在任何播客平台收听。

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