DHUnplugged의 에피소드 808, 제목 Bulls in a Bubble Shop은 John C. Dvorak과 Andrew Horowitz이 진행하며 2026년 6월 30일에 발행되었습니다. 이 에피소드는 2026년 상반기를 마무리하며 S&P 500이 약 7.5% 상승하고, 다우 지수가 52,000 이상, AI 하드웨어 종목이 산 페르민의 황소처럼 질주하는 가운데 진행됩니다. 7월 4일 독립기념일을 앞두고 금요일 장이 휴장하고, BLS 고용 보고서가 목요일로 앞당겨지며, 미국 건국 250주년이 다가오는 가운데 진행자들은 승자와 패자, 그리고 랠리 표면 아래에서 번쩍이는 경고 신호를 집계합니다.

대화는 분기 전체를 관통하는 주요 스토리라인을 광범위하게 다룹니다. 주요 주제는 다음과 같습니다:

• 의혹이 제기된 DRAM '램 작업'과 삼성, SK하이닉스, 마이크론을 상대로 한 새로운 미국 독점금지 집단소송
• 7월 4일 출시된 트럼프 계좌, 재정부가 지원하는 신생아 당 1,000달러 종자돈, 그리고 호스트 Andrew Horowitz의 Kevin Hassett 비판
• 스페이스X의 새로 발행된 투자등급 채권이 이미 하락하고, 주식이 나스닥 100에 편입됨
• 일본 엔화가 달러당 162엔까지 하락, 일본은행의 '엔터벤션' 암시, 그리고 미망인 거래
• PCE 인플레이션이 4.1%까지 상승하고 국제결제은행이 AI 붐의 금융 안정성 위험을 경고

Horowitz는 특히 새로운 트럼프 계좌 프로그램의 핵심에 있는 모순이라고 부르는 것에 대해 비난을 아끼지 않으며, 이 프로그램이 자본주의, 소유권, 복리 효과에 대한 교훈으로 생방송 TV에서 홍보되었다고 말합니다. 그것은 정치적 브랜드 이름에 사회주의적 스타터 수표를 씌워 자본주의를 가르치려는 강제적 금융 문해력 실험입니다.

한편 Dvorak은 AI 인프라 내러티브를 비판하며, 컴퓨팅이 Nvidia Blackwell 기반 미니 머신을 통해 데스크탑으로 돌아가고 있어 서버 팜이 저활용되고 메모리 가격이 붕괴에 취약해질 수 있다고 주장합니다.

더 깊이 파고드는 주제는 메모리입니다. SanDisk는 상반기 780% 상승, 마이크론 300%, 웨스턴 디지털 240%, 시게이트 226% 상승했으며, 한국의 KOSPI는 삼성과 SK하이닉스에 힘입어 125% 급등했습니다. 그러나 진행자들은 2005년 DRAM 가격 담합 사건을 다시 살펴보며, 당시 Hynix는 1억 8천만 달러, 삼성은 3억 달러, Infineon은 1억 6천만 달러를 지불했으며, 원고들은 이제 동일한 세 회사가 DRAM의 90%를 통제하고 일반 DRAM 가격이 4년 동안 약 700% 급등하는 동안 공급량 감축을 조정했다고 주장하고 있습니다. 또한 셰브론의 마이크로소프트와의 20년 데이터센터 전력 계약인 프로젝트 킬비, 컴캐스트의 NBC유니버설과 스카이 분할, 내무부의 연방 시추 채권 95% 인하(25,000달러로), CFO Steve Cyrilus가 Potbelly에서 합류한 후 웬디의 단기 밈 주식 급등, 금이 4,000달러 아래로 하락하고 비트코인이 58,600달러로 하락한 점 등을 다룹니다. Horowitz는 또한 곧 있을 The Disciplined Investor에서의 Peter Schiff 인터뷰를 예고합니다.

DHUnplugged 소개

DHUnplugged는 칼럼니스트 John C. Dvorak과 머니 매니저 Andrew Horowitz이 진행하는 주간 투자 및 시장 팟캐스트입니다. 이 쇼는 연준 정책, 실적, 원자재, 기술 및 독특한 문화적 관찰을 회의적이고 유머러스하며 즉흥적인 톤으로 혼합합니다. dhunplugged.com 및 Apple Podcasts, Spotify, Amazon Music, RSS를 통해 이용 가능합니다. 에피소드 808은 팟캐스트가 제공되는 모든 곳에서 지금 청취할 수 있습니다.

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