标普500指数在经济信号喜忧参半中飙升至新高

《DHUnplugged》第813集，题为《恐惧与贪婪》，发布于2026年8月11日，由Andrew Horowitz与JC Dvorak共同主持，探讨市场在摆脱战争、通胀、GDP疲软和关税逆转的影响后，创出历史新高。随着标普500指数约80%的公司已公布财报，其中近90%的每股收益超出预期，两位主持人探讨了为何投资者在周三CPI和周四PPI数据公布前，定价时表现出乐观情绪，以及CNN恐惧与贪婪指数接近61是否意味着泡沫或反向操作的机会。

Horowitz和Dvorak带听众回顾了本周影响市场的几个快速变化的话题：

• 恐惧与贪婪指数的组成部分，包括Tom McClellan的成交量总和指数和Horowitz专有的KRI（关键反转指标）
• 周五的就业报告：失业率4.1%，仅新增2万个就业岗位，劳动参与率下降
• 在Scott Bessent的协议时间表失败后，油价反弹，以及Horowitz加倍下注的一笔盈利客户交易
• 对60个贸易伙伴征收10%至12%的新关税，25个州提起诉讼，以及耐克据报道获得关税退款
• 大型科技股自由现金流波动和英伟达5000亿美元的融资支持

对话转向行为金融学的坦率讨论，Horowitz引用了Daniel Crosby关于损失厌恶的研究。Horowitz对听众说：“当人们恐慌时，通常是入市时机。当人们觉得‘天哪，情况永远不会变糟，市场会永远涨下去’时，就该离场了。”Dvorak反驳道，为什么像Jane Street这样的机构使用的专有信号保持私有，而面向散户的指标却成为内容。Horowitz的回答是：“这就是内容。至少在我看来是这样。”

第四段深入探讨了本季度前令Horowitz担忧的大型科技股自由现金流状况。苹果的自由现金流增加了约75亿美元，增幅31%，而微软下降了约60亿美元，Meta因马克·扎克伯格重新加大AI支出而暴跌91%，亚马逊从正180亿美元转为负76亿美元，Alphabet转为负值，特斯拉变为负10.9亿美元，英特尔在200亿美元增发后进一步恶化73.7亿美元。英伟达逆势增长，增加了225亿美元。两位主持人还讨论了软银因孙正义持有英特尔股份而获得的22亿美元季度利润，字节跳动对OpenAI的投资，以及为纪念已故的John C. Dvorak在劳德代尔堡举行的聚会，约有35位来自佛罗里达各地的听众参加。

关于DH Unplugged

DH Unplugged是一档每周播出的投资和市场播客，由Andrew Horowitz和JC Dvorak主持，融合了市场评论、经济新闻、商业趋势和另类文化观察，风格怀疑且幽默。节目涵盖美联储政策、财报、大宗商品、科技和消费趋势。第813集现已在DHUnplugged网站、Apple Podcasts、Spotify和Amazon Music/Podcasts上线。

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