Wintermar Offshore (WINS:JK) Publie les Résultats du Troisième Trimestre Clos le 30 Septembre 2026

JAKARTA - 5 novembre 2026 (NEWMEDIAWIRE) - Wintermar annonce une hausse de 67,6 % en glissement annuel de son bénéfice d'exploitation à 24,7 millions de dollars US pour les 9 premiers mois de 2026, sur une croissance du chiffre d'affaires de 30,0 % en glissement annuel, soutenue par l'amélioration des marges grâce à des navires de gamme supérieure supplémentaires en exploitation et à de meilleurs taux d'affrètement.

Division des navires en propriété

Le chiffre d'affaires des navires en propriété a progressé de 30,9 % en glissement annuel à 65,8 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2026, avec 2 unités de navires à positionnement dynamique (DP) supplémentaires en exploitation par rapport aux 9 premiers mois de 2025, tandis que les taux d'affrètement sont restés fermes. La marge brute des navires en propriété s'est élargie à 45,3 % sur les 9 premiers mois de 2026, contre 40,0 % sur les 9 premiers mois de 2025, grâce à un plus grand nombre de navires de gamme supérieure en exploitation cette année. Le taux d'utilisation de la flotte est resté stable à 60 % sur les 9 premiers mois de 2026 par rapport aux 9 premiers mois de 2025, bien que l'utilisation du 3e trimestre 2026 ait chuté à 54 %, contre 62 % au 2e trimestre 2026, en raison de 3 navires de gamme supérieure ayant achevé des contrats à long terme. En raison de certains retards dans les appels d'offres pour des contrats à long terme, un plus grand nombre de navires opèrent sous des contrats spot, ce qui a entraîné des fluctuations à court terme du taux d'utilisation. La consolidation de Fast Offshore Supply Pte. Ltd. (FOS) pour la première fois au 3e trimestre 2026 a compensé une partie de la réduction du chiffre d'affaires du cœur d'activité. Quelques navires sont en préparation pour un déploiement au 4e trimestre 2026, ce qui a augmenté les charges directes mais devrait améliorer l'utilisation pour le reste de l'année.

Affrètement et autres services maritimes

Conformément à la stratégie de la direction visant à prioriser la division des navires en propriété et à accroître les revenus fondés sur les honoraires, le chiffre d'affaires de l'affrètement a continué de reculer de 20,5 % en glissement annuel à 3,2 millions de dollars US, pour un bénéfice brut de 0,2 million de dollars US.

À l'inverse, le chiffre d'affaires des autres services maritimes a augmenté de 68,2 % en glissement annuel à 6,9 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2026, le bénéfice brut de cette division progressant de 42,8 % en glissement annuel à 2,0 millions de dollars US.

Charges directes et bénéfice brut

Les charges directes des navires en propriété ont augmenté de 19,2 % en glissement annuel à 36,0 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2026, principalement en raison de la consolidation des navires de FOS pour la première fois au 3e trimestre 2026, après l'achèvement de l'acquisition fin du 1er semestre 2026.

Les amortissements ont augmenté de 23,7 % en glissement annuel à 13,0 millions de dollars US après l'intégration de la flotte FOS au 3e trimestre 2026, ainsi que de 2 navires supplémentaires du groupe Wintermar entrés en exploitation. Les coûts d'équipage ont augmenté de 25,2 % en glissement annuel à 10,2 millions de dollars US, tandis que les coûts de soute ont augmenté de 46,8 % en glissement annuel à 2,6 millions de dollars US en raison de la hausse des prix du carburant et de la préparation à la mobilisation vers des contrats à long terme au 4e trimestre 2026. Les charges d'exploitation n'ont augmenté que marginalement de 4,4 % en glissement annuel à 3,6 millions de dollars US, et les coûts de maintenance sont passés à 6,6 millions de dollars US, contre 6,3 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2025. Les charges des autres services maritimes ont augmenté de 81,4 %, en ligne avec la hausse des revenus de la même division, avec davantage de services fondés sur les honoraires enregistrés.

Le bénéfice brut total a bondi de 46,7 % en glissement annuel sur les 9 premiers mois de 2026 à 32,1 millions de dollars US, la division des navires en propriété contribuant à hauteur de 29,8 millions de dollars US.

Charges indirectes et bénéfice d'exploitation

Le total des charges indirectes a augmenté de 3,3 % en glissement annuel à 7,4 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2026, dont la plus importante, les salaires du personnel, n'a augmenté que de 1,4 % en glissement annuel à 5,0 millions de dollars US. Les frais de déplacement ont augmenté de 61,1 % à 0,1 million de dollars US, sous l'effet de l'augmentation des opérations en cours hors d'Indonésie. Les frais administratifs et les honoraires professionnels ont augmenté respectivement de 14,4 % et 20,6 % en glissement annuel, principalement en raison des coûts liés aux nouveaux emprunts bancaires et à l'acquisition de FOS. Les amortissements de bureaux ont augmenté de 5,7 % et les charges de bureau de 23,5 %, principalement en raison de l'ajout des actifs administratifs et de bureau de FOS à la suite de l'acquisition.

Le bénéfice d'exploitation a progressé de 67,6 % en glissement annuel à 24,7 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2026, reflétant une marge d'exploitation en hausse, passant de 25,2 % sur les 9 premiers mois de 2025 à 32,5 % sur les 9 premiers mois de 2026.

Autres produits, charges et bénéfice net attribuable

Les charges d'intérêts ont augmenté de 42,0 % en glissement annuel à 2,2 millions de dollars US et les produits d'intérêts ont progressé de 16,4 % en glissement annuel à 0,9 million de dollars US. La hausse des charges d'intérêts reflète la stratégie d'expansion de la flotte de la Société, financée par les flux de trésorerie puis par un refinancement via l'effet de levier bancaire une fois les navires entrés en exploitation. À la fin des 9 premiers mois de 2026, le ratio d'endettement net de WINS, après consolidation de la dette bancaire et de la trésorerie de FOS, s'établit à 29 %.

Les sociétés associées ont enregistré une perte de 0,4 million de dollars US en raison d'un taux d'utilisation des navires plus faible. Une perte de change de 0,5 million de dollars US a été subie sur les 9 premiers mois de 2026 sur la portion de la trésorerie de la Société détenue en roupies, en raison de la dépréciation de la roupie au cours de la période.

Le gain net sur cession d'immobilisations a reculé de 4,2 % en glissement annuel à 1,6 million de dollars US en raison de produits de cession de navires inférieurs à ceux de l'an dernier, un navire de FOS ayant été vendu à un tiers au 3e trimestre 2026. En outre, les autres produits ont fortement augmenté à 4,1 millions de dollars US, principalement en raison de la récupération de créances dépréciées chez FOS.

Y compris le gain exceptionnel, le bénéfice net attribuable total a progressé de 91,9 % en glissement annuel à 17,7 millions de dollars US, contre 9,2 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2025. Le bénéfice par action est passé à 70,5 IDR sur les 9 premiers mois de 2026, contre 34,5 IDR sur les 9 premiers mois de 2025.

L'EBITDA a augmenté de 49,0 % en glissement annuel à 37,9 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2026, contre 25,5 millions de dollars US sur les 9 premiers mois de 2025.

Perspectives du secteur

La trêve provisoire dans le conflit iranien a pris fin en juillet, les attaques contre la navigation dans le détroit d'Ormuz s'intensifiant en octobre après l'absence de progrès vers une résolution diplomatique. Cette perturbation persistante met en évidence les risques liés à la dépendance à l'approvisionnement pétrolier du Moyen-Orient. Avec un baril de Brent à plus de 114 dollars US en moyenne en septembre, les investissements mondiaux dans le pétrole et le gaz augmentent régulièrement. Westwood Research prévoit une hausse de 30 % en glissement annuel des dépenses d'investissement dans le développement de gisements offshore en 2026.

En Indonésie, le gouvernement continue de promouvoir l'exploration en 2026 avec les 5 Projets stratégiques nationaux (PSN) d'une valeur de 48,1 milliards de dollars US, qui ont tous atteint des étapes clés.

À mesure que ces projets passeront à la phase de construction et d'installation à partir de 2027, une demande simultanée de navires de support offshore de gamme supérieure se manifestera pour soutenir ces projets nationaux. Wintermar a positionné sa flotte pour en bénéficier.

À l'échelle mondiale, la flotte d'OSV reste tendue. Westwood prévoit que le taux d'utilisation des OSV dépassera 79 % en 2027, tandis que plus de la moitié de la flotte opérationnelle a désormais plus de 15 ans. Avec des constructions neuves très limitées depuis 2015, l'offre de navires devrait rester tendue dans les années à venir, en particulier pour les PSV équipés de positionnement dynamique, ce qui indique des taux d'affrètement plus élevés.

Stratégie commerciale

Comme détaillé dans notre précédente lettre d'information, la stratégie de Wintermar a consisté à développer le cœur d'activité en achetant des navires d'occasion tout en commandant des navires neufs pour renouveler et moderniser la flotte à forte valeur ajoutée. L'acquisition de FOS en juin 2026 a apporté une visibilité significative sur les résultats du Groupe grâce aux contrats d'affrètement de 5 ans pour les CTV neufs en 2027 et aux livraisons de construction navale en 2028.

Notre plan de renouvellement de la flotte pour le cœur d'activité est désormais bien engagé. Le 8e PSV acheté l'an dernier entrera en exploitation en novembre. En juillet 2026, nous avons acheté 2 navires diesel-électriques (DE) d'occasion, dont une unité de remorqueur de manutention d'ancre (AHTS) DE a commencé ses opérations en septembre, tandis que l'autre navire, un navire de support multi-rôles (MSV), sera opérationnel au 1er semestre 2027. En outre, dans le cadre de notre stratégie de construction neuve, un PSV et deux MSV devraient être livrés au 2e semestre 2027.

Via FOS, nous avons acquis 6 unités de FMPV existants, dont 2 sont sous contrats à long terme. FOS construit actuellement les 5 premières unités de CTV entièrement neufs, qui ont été contractés pour 5 ans avec options et seront opérationnels à partir du 1er trimestre 2027, la première unité étant déjà en phase d'essais en mer. En outre, FOS livrera 5 autres CTV à un client au 1er semestre 2028 via son activité de construction navale.

2026 a été une année d'investissement dans la croissance future par le biais de dépenses d'investissement, en s'appuyant sur le bilan pour améliorer la composition de notre flotte avec un accent sur les navires à forte valeur ajoutée. À mesure que la construction navale chez FOS progresse, le ratio d'endettement net continuera d'augmenter avant que les navires ne soient achevés et n'entrent en exploitation en 2027.

Le total des contrats en cours à fin septembre 2026, y compris FOS, s'élevait à 200 millions de dollars US, dont environ 75 % sont des contrats internationaux.

Mme Pek Swan Layanto, CFA
Relations investisseurs
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