DALLAS, TX -- 22 novembre 2024 --  Electro Optics Systems Holdings Ltd (ASX: EOS): Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Electro Optics Systems Holdings Ltd (ASX: EOS).  En novembre 2024, EOS a annoncé la signature d'un accord contraignant pour céder le segment EM Solutions de l'entreprise pour une valeur d'entreprise de 144,0 millions de dollars à Cohort, une entreprise basée au Royaume-Uni. Nous notons que cette transaction déclenche le remboursement de son crédit actuel. Nous estimons qu'après la clôture de cette transaction, qui devrait être complétée dans les six mois, la société disposera d'environ 135,0 millions de dollars en espèces dans son bilan et aucun en-cours de dette. Nous considérons cette transaction comme un ajout positif à la marge brute de la société et nous attendons qu'elle fournisse à EOS une liquidité suffisante pour poursuivre des objectifs de croissance plus proches des opérations fondamentales de l'entreprise.

MIS À JOUR DE L'ENTREPRISE :

Continuer la diversification : EOS continue de diversifier ses offres de produits ainsi que les géographies qu'elle dessert. Nous notons que la forte demande pour les produits anti-drone est alimentée par les conditions actuelles du marché. Alors que la société continue de développer ses offres de RWS, nous prévoyons que ces mêmes conditions de marché stimuleront la demande. À l'avenir, EOS a noté qu'elle lancera de nouveaux terminaux ainsi que des Armes Laser à Haute Énergie (HELW). Cette diversification dans les offres de produits nous donne confiance dans la poursuite de la croissance. À noter, EOS a sécurisé un contrat d'approvisionnement en canons pour un engagement total de 3 ans d'une valeur d'environ 104,0 millions AUD. Pour le reste de l'année, nous anticipons qu'EOS capturera d'autres contrats.

Nouveaux contrats : EOS a été occupée à ajouter de nouveaux contrats, le plus récent étant dans le segment des Technologies de l'Espace. Au second semestre de 2024, la société a obtenu un contrat de 9,0 millions AUD avec la Division des Capacités Conjointes de la Force de Défense Australienne pour développer davantage ses capacités spatiales, avec une livraison prévue au second semestre de 2024 et pour l'année fiscale 2025.

Programme de redressement : À ce jour, la direction a mis en œuvre un plan de restructuration en plusieurs phases pour redresser EOS. La phase 2 est désormais en cours et se concentre sur la collecte de liquidités auprès des clients existants et la sécurisation de nouvelles commandes. Le redressement représente la nouvelle approche de l’entreprise pour donner des attentes honnêtes et afficher clairement ses objectifs afin de restaurer sa crédibilité et de stimuler la croissance. Au cours du premier semestre de 2024, les recettes des clients se sont élevées à 120,3 millions AUD, une diminution par rapport à 123,3 millions AUD au premier semestre de 2023, illustrant la nature irrégulière des encaissements.

Fort carnet de commandes : Au premier semestre de 2024, la société dispose d'un solide carnet de commandes totalisant 567,0 millions AUD, comprenant le contrat conditionnel de 181 millions AUD pour fournir l'Ukraine. Le carnet représente les contrats clients principalement dans les segments Défense et EM Solutions et le travail devrait être réalisé en 2024 et 2025. Ce carnet est presque le double des 312 millions AUD observés au second semestre de 2022.

Croissance du chiffre d'affaire : La société a connu une croissance de revenus d'une année sur l'autre de 92,0%, passant de 74,3 millions AUD au second semestre 2023 à 142,6 millions AUD au second semestre 2024. Nous croyons qu'avec le solide carnet de commandes et l'expansion continue des offres de produits avec de nouveaux produits comme le “Slinger”, R800 et la ligne HELW, la société continuera à croître à un rythme soutenu à court terme.

Évaluation : Nous utilisons à la fois une analyse DCF et une analyse comparative pour informer notre évaluation d'EOS. Notre analyse DCF arrive à une fourchette d'évaluation de 2,26 AUD à 2,40 AUD avec une valeur médiane de 2,32 AUD. Pour l'analyse comparative, nous atteignons une fourchette d'évaluation de 2,06 AUD à 2,11 AUD avec une valeur médiane de 2,08 AUD.

À propos de Stonegate

Stonegate Capital Partners est une société de conseil en marchés capitaux de premier plan fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions, et d'interaction avec les investisseurs institutionnels pour les entreprises publiques. Notre filiale, Stonegate Capital Markets (membre de la FINRA) offre un éventail complet de services de banque d'investissement pour les entreprises publiques et privées.

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