DALLAS, TX -- 7 août 2025--  Electro Optics Systems Holdings Ltd (ASX: EOS): Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Electro Optics Systems Holdings Ltd (ASX: EOS). En août 2025, EOS a annoncé avoir obtenu une commande pour un système d'arme laser de haute puissance de 100kW (HELW) pour la guerre anti-drones. Il s'agit d'un contrat de 125,0 millions de dollars australiens pour un HELW qui doit être livré à un membre européen de l'OTAN, avec des revenus attendus sur les 3 prochaines années. À noter que cette unité peut abattre 20 drones par minute, ce qui est environ 5 à 10 fois plus efficace que les options actuelles de destruction cinétique et n'a pas la contrainte de temps de refroidissement. Nous notons également que ce contrat devrait être bénéfique pour les marges et générer des flux de trésorerie positifs dans la seconde moitié de l'année. À l'avenir, nous nous attendons à ce qu'EOS obtienne un autre contrat pour un HELW en 2026. Compte tenu de la courte période de formation nécessaire pour utiliser ces armes, et du besoin important d'armes anti-drones moins chères et efficaces, nous nous attendons à ce que ce secteur devienne un moteur de croissance très important car EOS a des raisons de croire qu'il est en mesure de capturer 50% du marché total adressable (TAM) des HELW grâce à sa technologie propriétaire et son avantage de premier arrivé.

Mises à jour de l'entreprise:

Perspectives de croissance: L'entreprise a établi une approche à trois volets pour une croissance accélérée à moyen terme, composée de deux parties internes et d'une partie externe. EOS prévoit de concentrer ses ressources sur la technologie RWS anti-drones au cours des 1 à 3 prochaines années et sur la technologie HELW au cours des 2 à 5 prochaines années. Avec le contrat mentionné ci-dessus déjà signé, et un autre contrat à suivre de près, nous croyons que ce potentiel de croissance à moyen terme deviendra rapidement évident. Outre ces contrats HELW, l'entreprise a enregistré une augmentation significative des commandes dans ses autres lignes d'activité. L'entreprise continue de voir des opportunités de marché croissantes avec ou sans résolution de la guerre en Ukraine.

Diversification continue: EOS continue de diversifier ses offres de produits ainsi que les géographies qu'elle dessert. Nous notons que la forte demande de produits anti-drones est motivée par les conditions actuelles du marché discutées plus en détail ci-dessous. Alors que l'entreprise continue de développer ses offres RWS, nous nous attendons à ce que les mêmes conditions de marché stimulent la demande. EOS a récemment lancé son système d'arme à distance R500 qui devrait être équipé d'une identification et d'un suivi de cibles basés sur l'IA ainsi que de capacités de réseau maillé. L'entreprise est actuellement en phase d'évaluation avec un client existant pour une commande de lancement du R500 et a conclu une collaboration stratégique pour explorer la fabrication conjointe de ce système. Nous sommes également encouragés par les commentaires de la direction sur la capacité de production actuelle disponible dans de nombreuses régions, offrant une flexibilité suffisante pour s'adapter aux commandes entrantes.

Arriéré de commandes solide: Selon la mise à jour commerciale de juin, l'entreprise a un solide arriéré de commandes totalisant 170,0 millions de dollars australiens, une augmentation par rapport à 136,0 millions de dollars australiens à la fin de l'année. La majorité de cet arriéré devrait être monétisé en 2025 et 2026. Plus récemment, nous notons que l'entreprise a généré un flux de trésorerie opérationnel positif de 30,5 millions de dollars australiens au 1T25.

Évaluation: Nous utilisons à la fois une analyse DCF et une analyse comparable pour informer notre évaluation d'EOS. Notre analyse DCF aboutit à une fourchette d'évaluation de 4,72 à 5,39 dollars australiens avec un point médian de 5,03 dollars australiens. Pour l'analyse comparable, nous arrivons à une fourchette d'évaluation de 4,77 à 5,56 dollars australiens avec un point médian de 5,17 dollars australiens.

À propos de Stonegate
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