DALLAS, TX -- 19 mai 2025 -- Aquafil Group (ECNL.MI): Stonegate Capital Partners met à jour son suivi sur Aquafil Group (ECNL.MI). Au 1T25, ECNL a observé une rentabilité améliorée malgré une incertitude macroéconomique significative. La société a connu une reprise du marché des fibres aux États-Unis, avec une augmentation des ventes de produits ECONYL®. Sur une base consolidée, ECNL a rapporté des marges EBITDA améliorées par rapport au 1T24 malgré une baisse des revenus. Cette amélioration est en partie due à l'augmentation du pourcentage des ventes d'ECONYL®, qui ont représenté 60,5 % des revenus générés par les fibres au cours du premier trimestre. La société reste également concentrée sur le remboursement de la dette avec une tendance à la baisse de la position financière nette, comme en témoigne le ratio NFP/EBITDA restant largement inchangé à 3,45x à la fin du 1T25 contre 3,42x à la fin de l'exercice 24.

Mises à jour de l'entreprise : 

Résultats trimestriels : ECNL a rapporté des revenus, un EBITDA ajusté et un BPA ajusté de 146,9 M€, 17,1 M€ et 0,00 €, respectivement. Cela se compare à nos estimations/consensus de 171,7 M€/171,7 M€, 25,7 M€/25,7 M€, et 0,08 €/0,00 €, respectivement. Les revenus ont été impactés par une baisse de 2,0 % des volumes vendus d'une année sur l'autre, ce qui n'a pas pu surmonter les résultats solides observés dans le segment BCF de l'Amérique du Nord. La plus grande baisse d'une année sur l'autre des revenus a été constatée dans la région EMEA, où les volumes ont chuté de 1,9 % contribuant à une baisse de 7,3 % des revenus. Malgré des vents contraires sur les revenus, l'EBITDA ajusté a augmenté de 12,2 % par rapport au 1T25, marquant une amélioration significative de la rentabilité grâce à l'amélioration de la marge bénéficiaire brute.

Perspectives : La société est optimiste quant à la croissance jusqu'en 2025, avec des entrées de commande suggérant une tendance positive dans les BCF et les polymères. La rentabilité s'est considérablement améliorée d'une année sur l'autre, avec des marges EBITDA au premier trimestre dépassant 11 % malgré des coûts énergétiques plus élevés que prévu, qui se sont depuis atténués. La demande dans les régions Asie-Pacifique et EMEA a atteint les prévisions budgétaires, et le marché américain montre des signes de reprise au-delà des attentes. Nous continuons à anticiper des améliorations continues de la rentabilité et une augmentation des volumes pour l'exercice 25 malgré l'incertitude persistante du marché.

Expansion d'ECONYL® sur la bonne voie : La société a rapporté un autre trimestre de fortes contributions d'ECONYL® aux revenus, avec 60,5 % pour le 1T25. C'est une augmentation de 330 points de base par rapport à 57,2 % constaté au 4T24. Nous prévoyons que le marché nord-américain connaisse une reprise au cours de l'exercice 25 alors qu'ECONYL® continue d'être une part importante des revenus de la société. Ce niveau de contribution d'ECONYL® aux revenus dépasse les attentes de la direction et devrait rester un ajout positif aux résultats financiers.

Évaluation : Nous utilisons à la fois un modèle DCF et une analyse EV/EBITDA pour encadrer notre évaluation d'ECNL. Notre analyse DCF repose sur une fourchette de taux d'actualisation comprise entre 10,75 % et 11,25 %. Cela aboutit à une gamme d'évaluation de 4,86 € à 5,27 € avec un point médian de 5,06 €. Notre analyse EV/EBITDA repose sur une fourchette de 6,0x à 7,0x conduisant à une gamme d'évaluation de 3,85 € à 4,92 €, avec un point médian à 4,39 €.

À propos de StonegateStonegate Capital Partners est une entreprise de conseil en marchés financiers de premier plan fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche en actions et d outreach auprès des investisseurs institutionnels pour des entreprises publiques. Notre affilié, Stonegate Capital Markets (membre de la FINRA) fournit un large éventail d'investissement bancaire, de recherche en actions et de levée de fonds pour des entreprises publiques et privées.

Avertissement : Cette traduction a été générée automatiquement par NewsRamp™ pour Reportable (collectivement désignés sous le nom de "LES ENTREPRISES") en utilisant des plateformes d'intelligence artificielle génératives accessibles au public. LES ENTREPRISES ne garantissent pas l'exactitude ni l'intégralité de cette traduction et ne seront pas responsables des erreurs, omissions ou inexactitudes. Vous vous fiez à cette traduction à vos propres risques. LES ENTREPRISES ne sont pas responsables des dommages ou pertes résultant de cette confiance. La version officielle et faisant autorité de ce communiqué de presse est la version anglaise.