DALLAS, TX -- 15 octobre 2025 -- Pensana PLC (LSE: PRE) : Stonegate Capital Partners initie sa couverture sur Pensana PLC (LSE: PRE). Pensana est l'un des rares développeurs en dehors de la Chine à poursuivre un modèle complet de la mine à l'aimant, capturant de la valeur à travers la chaîne d'approvisionnement en terres rares. Plutôt que de s'appuyer sur une approche « extraire et expédier », la Société progresse avec une stratégie en aval tournée vers les États-Unis qui s'aligne sur les objectifs de sécurité des chaînes d'approvisionnement occidentales. Un protocole d'accord avec ReElement Technologies fournit une voie directe pour que la matière première de Longonjo soit raffinée et séparée aux États-Unis, reliant la production à la fabrication d'aimants. Les accords d'achat et les protocoles d'accord couvrent déjà des multiples de la capacité de l'Étape 1, démontrant une forte demande pour le produit haute spécification de Pensana. Avec un solide soutien financier et un engagement avec le département de la Défense des États-Unis (DoD), Pensana a pivoté résolument vers une intégration avec les marchés américains et alliés. Cela positionne la Société comme l'un des seuls projets non chinois capables de fournir à la fois des matières premières et de la matière première raffinée dans l'écosystème occidental des métaux pour aimants.

Mises à jour de l'entreprise :

Opération entièrement financée - Peu de projets de terres rares en dehors de la Chine ont sécurisé un financement de construction ; Pensana est une exception notable. La Société a levé 268 millions de dollars auprès du Fonds souverain angolais (FSDEA), de la Société financière africaine et d'Absa Bank, plaçant Longonjo parmi le nombre très limité de mines de terres rares dans le monde qui sont entièrement financées et en construction. Avec un modeste CAPEX de 217 millions de dollars pour l'Étape 1, Pensana bénéficie de faibles intensités capitalistiques, soutenues par l'infrastructure ferroviaire du Corridor de Lobito et l'énergie hydroélectrique. Enfin, les placements en actions récents renforcent encore la liquidité pour financer les opérations.

Importance des terres rares – Le NdPr (néodyme-praséodyme) est indispensable pour les aimants permanents utilisés dans les véhicules électriques, les éoliennes offshore, la robotique, les drones et les technologies de défense. La croissance de la demande devrait rester forte, avec des ventes de véhicules électriques projetées à plus de 40 millions par an d'ici 2030 et la capacité éolienne offshore multipliée par plus de sept d'ici 2050. Les terres rares soutenant plus de 3 000 milliards de dollars d'applications industrielles, et les gouvernements occidentaux priorisant des chaînes d'approvisionnement sécurisées.

Projets - Le projet Longonjo en Angola est parmi les gisements de NdPr non développés les mieux classés au monde. L'Étape 1 devrait fournir environ 5 % de l'approvisionnement mondial en NdPr. La construction progresse selon le calendrier avec les entrepreneurs mobilisés sur site, soutenus par une durée de vie de la mine de 20 ans. De plus, Pensana contrôle la licence Coola et la prospection Sulima West, où des forages ont identifié une minéralisation forte et des tests métallurgiques confirment le potentiel en tant que matière première supplémentaire. Coola, d'une échelle similaire à Longonjo, offre une option pour l'extension de la durée de vie de la mine, l'optimisation de la teneur et l'expansion future, renforçant la capacité de Pensana à augmenter la production et à assurer une pertinence à long terme dans la chaîne d'approvisionnement.

Perspectives – Pour l'avenir, l'argument d'investissement de Pensana repose sur trois piliers : (1) la réalisation de Longonjo comme l'un des projets de NdPr à la plus faible intensité capitalistique au monde, (2) l'expansion via Coola et Sulima West pour prolonger la durée de vie de la mine et l'échelle des ressources, et (3) l'alignement avec les stratégies en aval des États-Unis et des alliés qui éliminent la dépendance à la domination quasi totale de la Chine dans le raffinage des terres rares. Avec une production programmée avant l'objectif de 2027 du département de la Défense des États-Unis pour une chaîne d'approvisionnement sans Chine, Pensana est stratégiquement positionnée pour émerger comme un fournisseur occidental clé dans l'industrie mondiale des métaux pour aimants. De plus, le Conseil d'administration évalue une inscription potentielle au Nasdaq et a proposé une consolidation d'actions pour répondre aux seuils de cotation aux États-Unis. Une cotation aux États-Unis pourrait élargir l'accès institutionnel, améliorer la liquidité des transactions et soutenir la valorisation au fil du temps.

Valorisation actuelle - Lors de l'évaluation de PRE, nous appliquons une méthode de valorisation VE/Réserves, en appliquant une fourchette de multiple de 1,5x à 3,0x avec un point médian de 2,3x, ce qui donne une valorisation de 3,34 $ à 6,68 $ avec un point médian de 5,01 $. Nous considérons cette valorisation comme temporaire et nous attendons à ce que la Société connaisse des réévaluations significatives en concertation avec l'exécution de la stratégie de Pensana de la mine à l'aimant.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une société de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche actions et de sensibilisation aux investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre affiliée, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés publiques et privées.

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