DALLAS, TX -- 15 de octubre de 2025 -- Pensana PLC (LSE: PRE): Stonegate Capital Partners inicia su cobertura sobre Pensana PLC (LSE: PRE). Pensana es uno de los pocos desarrolladores fuera de China que persigue un modelo completo de mina a imán, capturando valor en toda la cadena de suministro de tierras raras. En lugar de depender de un enfoque de "excavar y enviar", la Compañía está avanzando en una estrategia de aguas abajo orientada a Estados Unidos que se alinea con los objetivos de seguridad de la cadena de suministro occidental. Un memorando de entendimiento con ReElement Technologies proporciona una vía directa para que la materia prima de Longonjo sea refinada y separada en Estados Unidos, vinculando la producción con la fabricación de imanes. Los acuerdos de compraventa y los memorandos de entendimiento ya cubren múltiplos de la capacidad de la Etapa 1, lo que demuestra una fuerte demanda del producto de alta especificación de Pensana. Con un sólido apoyo financiero y la participación del Departamento de Defensa de EE. UU., Pensana ha girado decisivamente hacia la integración con los mercados estadounidenses y aliados. Esto posiciona a la Compañía como uno de los únicos proyectos fuera de China capaces de suministrar tanto materias primas como materia prima refinada al ecosistema occidental de metales para imanes.

Actualizaciones de la Compañía:

Operación Totalmente Financiada - Pocos proyectos de tierras raras fuera de China han asegurado financiamiento para la construcción; Pensana es una excepción notable. La Compañía ha recaudado $268 millones del Fondo Soberano de Angola (FSDEA), la Corporación Financiera Africana y Absa Bank, colocando a Longonjo entre el número muy limitado de minas de tierras raras en todo el mundo que están totalmente financiadas y en construcción. Con un modesto capex de $217 millones para la Etapa 1, Pensana se beneficia de bajas intensidades de capital, respaldadas por la infraestructura ferroviaria e hidroeléctrica del Corredor de Lobito. Por último, las colocaciones de capital recientes fortalecen aún más la liquidez para financiar las operaciones.

Importancia de las Tierras Raras – El NdPr (neodimio-praseodimio) es indispensable para los imanes permanentes utilizados en vehículos eléctricos, turbinas eólicas marinas, robótica, drones y tecnologías de defensa. Se espera que el crecimiento de la demanda se mantenga fuerte, con ventas de vehículos eléctricos proyectadas para superar los 40 millones anuales para 2030 y la capacidad eólica marina aumentando más de siete veces para 2050. Con las tierras raras sustentando más de $3 billones en aplicaciones industriales, y los gobiernos occidentales priorizando cadenas de suministro seguras.

Proyectos - El proyecto Longonjo en Angola se encuentra entre los depósitos de NdPr sin desarrollar mejor clasificados a nivel mundial. Se espera que la Etapa 1 entregue aproximadamente el 5% del suministro global de NdPr. La construcción avanza según lo programado con los contratistas movilizados en el sitio, respaldados por una vida útil de la mina de 20 años. Además, Pensana controla la licencia Coola y el prospecto Sulima West, donde la perforación ha identificado una fuerte mineralización y las pruebas metalúrgicas confirman el potencial como materia prima complementaria. Coola, de escala similar a Longonjo, proporciona opcionalidad para la extensión de la vida útil de la mina, la optimización del grado y la expansión futura, reforzando la capacidad de Pensana para escalar la producción y asegurar la relevancia a largo plazo en la cadena de suministro.

Perspectivas – De cara al futuro, el caso de inversión de Pensana se basa en tres pilares: (1) la entrega de Longonjo como uno de los proyectos de NdPr con menor intensidad de capital a nivel mundial, (2) la expansión a través de Coola y Sulima West para extender la vida útil de la mina y la escala de recursos, y (3) la alineación con las estrategias de aguas abajo de EE. UU. y aliados que eliminan la dependencia del dominio casi total de China en el refinamiento de tierras raras. Con la producción programada antes del objetivo de cadena de suministro libre de China 2027 del Departamento de Defensa de EE. UU., Pensana está posicionada estratégicamente para emerger como un proveedor occidental fundamental en la industria global de metales para imanes. Además, la Junta está evaluando una posible cotización en Nasdaq y ha propuesto una consolidación de acciones para cumplir con los umbrales de cotización en EE. UU. Una cotización en EE. UU. podría ampliar el acceso institucional, mejorar la liquidez de negociación y respaldar la valoración con el tiempo.

Valoración Actual - Al valorar PRE aplicamos un método de valoración EV/Reservas, aplicando un rango múltiple de 1.5x a 3.0x con un punto medio de 2.3x, lo que da como resultado una valoración de $3.34 a $6.68 con un punto medio de $5.01. Consideramos que esta valoración es temporal y esperamos que la Compañía tenga reevaluaciones significativas en consonancia con la ejecución de la estrategia de mina a imán de Pensana.

Acerca de Stonegate
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