DALLAS, TX -- 8 août 2025 -- Skin Enterprises Inc. (NYSE: NUS) : Stonegate Capital Partners commence sa couverture de Skin Enterprises Inc. (NYSE: NUS). NUS a déclaré des revenus, un bénéfice net ajusté et un BPA ajusté de 386,1 M$, 21,1 M$ et 0,43 $, respectivement. Les revenus étaient à l'extrémité supérieure de la fourchette de prévisions, qui était de 355,0 M$ à 390,0 M$. À noter, le segment Rhyz Manufacturing qui a enregistré une croissance des revenus de 17 % en glissement annuel. Le BPA a dépassé les prévisions de manière significative, qui étaient dans la fourchette de 0,20 $ à 0,30 $. La marge brute était de 68,8 % pour le trimestre, reflétant une expansion trimestrielle de 106 pb par rapport au 1T25. La forte performance de ce trimestre a été motivée par une concentration sur la croissance des revenus ainsi que par des efforts d'optimisation opérationnelle conduisant à une forte croissance annuelle du bénéfice net ajusté de 103,5 %. Nous sommes encouragés par l'expansion continue de la marge nette alors que la société se positionne pour un solide 2T25.

Mises à jour de l'entreprise :

Initiatives stratégiques : La société a actuellement deux initiatives stratégiques qui devraient être des moteurs de croissance importants à court et moyen terme. Commençant par l'expansion en Inde, NUS est sur la bonne voie pour commencer les activités de pré-ouverture au 4T25, avec un lancement complet mi-2026. Nous nous attendons à une montée en puissance régulière sur ce nouveau marché alors que la société traverse la courbe d'apprentissage abrupte qui accompagne l'entrée sur un nouveau marché. Avec le succès observé en Amérique latine, notre attente est que NUS appliquera des stratégies similaires à ce nouveau marché. NUS est également sur le point de lancer son appareil de bien-être Prysm iO. Cet appareil d'évaluation de bien-être alimenté par l'IA sera un changement de jeu pour la société car son service d'abonnement propriétaire tirera parti de la capacité de Nu Skin à fournir des recommandations de produits personnalisées à une échelle qui, jusqu'à présent, était technologiquement hors de portée. Nous nous attendons à ce que les deux initiatives ajoutent une énergie supplémentaire aux représentants de la marque et aux leaders des ventes.

KPI : Nu Skin a clôturé le trimestre avec 29 593 leaders des ventes, 190 799 affiliés payants et 771 407 clients. Cela représente une baisse annuelle de 23 %, 16 % et 14 %, respectivement. La croissance annuelle des revenus était forte en Amérique latine à 107 % et difficile en Corée du Sud à 22,8 %. La direction a noté que la croissance en Amérique latine est en grande partie due au modèle numérique d'abord scalable qui a été appliqué à la région. Nous nous attendons à ce que cette croissance se poursuive.

Bilan et liquidité : La société a clôturé le trimestre avec un bilan solide, ayant 264,2 M$ en trésorerie et un niveau de trésorerie net de 15,3 M$ selon nos calculs. Plus important encore, la société a généré une position de trésorerie nette positive avant son calendrier, positionnant NUS pour avoir une flexibilité significative alors qu'elle exécute les initiatives mentionnées ci-dessus.

Orientation : Après un trimestre solide, NUS a resserré ses prévisions de revenus pour l'exercice 25, à une fourchette de 1,48 G$ à 1,55 G$, contre 1,48 G$ à 1,62 G$ auparavant. La société a également relevé ses prévisions de BPA ajusté pour l'exercice 25 à une fourchette de 1,15 $ à 1,35 $, contre 0,90 $ à 1,30 $ auparavant. Les revenus du prochain trimestre devraient être dans une fourchette de 360,0 M$ à 390,0 M$ avec une fourchette de BPA de 0,25 $ à 0,35 $. Nous croyons que NUS est bien positionné pour atteindre ses prévisions et avons ajusté notre modèle en conséquence.

Évaluation : Nous utilisons une comparaison Prix/BPA ajusté pour évaluer NUS. Actuellement, NUS se négocie à un Prix/BPA ajusté à terme de 5,2x, contre une moyenne des comparables à 16,9x. Nous appliquons une fourchette de 7,0x à 11,0x avec un point médian de 9,0x lors de l'évaluation de NUS, ce qui retourne une fourchette d'évaluation par action de 10,95 $ à 17,21 $, avec un point médian de 14,08 $.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une firme de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions et de sensibilisation des investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre affiliée, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés cotées et privées.

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