DALLAS, TX -- 26 de junio de 2025 -- EnSilica PLC (AIM: ENSI): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre EnSilica PLC (AIM: ENSI) durante la mitad del año 1H25. A principios del año calendario 2025, EnSilica PLC continuó construyendo sobre sus iniciativas estratégicas y fortalezas de mercado, logrando hitos significativos. La fuerte posición y propiedad intelectual de la Compañía en aplicaciones de ASICs de señal mixta para automoción, industrial, atención médica y conectividad satelital continúan proporcionando una ventaja competitiva. Creemos que ENSI está bien posicionada para capitalizar el mercado global de ASIC, que se proyecta alcanzar los $25.0B para 2030. EnSilica continúa dando pasos significativos hacia tener un flujo de ingresos más predecible con un chip adicional en producción y otros 4 chips en fase de diseño, teniendo actualmente la Compañía 5 ASICs en producción y otros 12 en fase de diseño. Adicionalmente, la Compañía ha entrado en un acuerdo de regalías con un proveedor de servicios satelitales existente valorado en ~US$28.0M. Este acuerdo resalta la importancia de ENSI para sus clientes que están dispuestos a entrar en estos acuerdos.

Actualizaciones de la Compañía:

Resultados Financieros: Para 1H25 ENSI reportó ingresos, EBITDA ajustado e Ingreso Neto de £9.3M, (£0.2)M, y (£1.2), respectivamente. Esto se compara con nuestras estimaciones de £12.9M, £2.0M, y £1.3. En la primera mitad del FY25, ENSI reportó una disminución del 3% en los ingresos a £9.3M, bajando de £9.6M año tras año. Esta disminución fue principalmente impulsada por nuevas victorias de contrato progresando más lento de lo anticipado. Notablemente la Compañía vio un incremento en el suministro de ingresos por productos a £2.9M, creciendo un 170.3% año tras año. Vemos esto como una fuerte señal del camino continuo de la Compañía hacia flujos de ingresos más confiables, con crecimiento en este segmento esperado que continúe a medida que se acumulan los contratos. EBITDA disminuyó a £(0.2)M desde £0.5M en el año previo mientras ENSI continúa sus inversiones en curso en escalar operaciones. La gerencia aún espera que el EBITDA del año completo sea positivo en FY25.

Perspectiva Sigue Positiva: La perspectiva de EnSilica para FY25 sigue siendo prometedora, a pesar del revés temporal debido a retrasos de clientes en el segmento NRE. Es importante notar que los ingresos esperados de estos contratos no han cambiado, sin embargo, la Compañía ha actualizado su perspectiva esperada. Los ingresos para FY25 ahora se esperan en un rango de £19.0M a £20.0M y £33.0M a £35.0M en FY26. Notamos que ENSI aún tiene un fuerte backlog de pedidos y tiene el 80% de los ingresos esperados para FY26 contabilizados por contratos actuales. Dado esto vemos un camino claro para ENSI para sostenerse a sí misma a medida que acumula más contratos de ingresos por suministro.

Momentum: ENSI ha demostrado un fuerte momentum desde el final de 1H25, asegurando un Memorándum de Entendimiento con un importante operador satelital europeo. La Compañía también ha lanzado dos chips para muestreo en el mercado de banda ancha satelital. Se espera que este mercado crezca a una CAGR del 21.4% hasta 2033, haciéndolo una prioridad estratégica. Debido al apoyo de ENSI tanto de las agencias espaciales de la UE como del Reino Unido, vemos a la Compañía con una fuerte posición a medida que continúa la tendencia global de onshoring.

Valuación: Usamos varios puntos de vista para guiar nuestra valuación. Nuestro modelo P/E resulta en un rango de valuación de £0.78 a £0.88 con un punto medio de £0.83. Nuestro análisis DCF produce un rango de valuación de £0.74 a £0.90 con un punto medio de £0.81. Nuestra valuación EV/EBITDA resulta en un rango de £0.80 a £0.89 con un punto medio de £0.84. Cuando se combinan nuestros rangos de valuación promedian £0.77 a £0.89 con un punto medio de £0.83.

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