DALLAS, TX -- 13 de agosto de 2025 -- Surf Air Mobility Inc. (NYSE: SRFM): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Surf Air Mobility Inc. (NYSE: SRFM). SRFM reportó ingresos, EBITDA ajustado y EPS ajustado de $27.4M, ($9.5)M y ($1.34), respectivamente, superando tanto las expectativas de ingresos como de EBITDA para el trimestre. Este rendimiento refleja un claro punto de inflexión para la Compañía, impulsado por la mejora en las operaciones de aerolínea, la continua optimización del segmento On Demand y el creciente impulso en su plataforma de software SurfOS. Notablemente, las operaciones de aerolínea fueron rentables en el trimestre en términos de EBITDA ajustado, respaldadas por una mejora secuencial en los factores de completitud controlables al 95% y mejores márgenes en los servicios On Demand. El trimestre también se destacó por acciones estratégicas de capital, incluyendo $44.7M en capital recaudado y el posterior desapalancamiento a través de la equitización de $29.9M de notas convertibles en julio. También destacamos la asociación ampliada de la Compañía con Palantir, asegurando un acuerdo exclusivo de cinco años para la configuración y venta de software.

Actualizaciones de la Compañía:

Movilidad Aérea: La movilidad aérea registró ganancias operativas notables en 2Q25, con métricas de salida y llegada a tiempo mejorando cada una más del 20% interanual, los niveles más altos desde enero de 2023. La Compañía también renovó un contrato de Servicio Aéreo Esencial en Hawái—Waimea ($4.2M durante cuatro años). SRFM también invirtió en la remodelación de la flota para mejorar aún más la experiencia del cliente. Estos logros operativos y comerciales subrayan el enfoque de la gestión en la confiabilidad de la red y las asociaciones estratégicas como fundamentales para el crecimiento sostenible.

Software: SRFM proporcionó más claridad sobre la plataforma SurfOS. La suite incluye, BrokerOS, OperatorOS y OwnerOS—construida sobre la plataforma Foundry de Palantir. BrokerOS simplifica la búsqueda, fijación de precios y reserva de charters; OperatorOS optimiza la programación de aeronaves y tripulación con una aplicación móvil complementaria Crew App; y OwnerOS ofrece herramientas de transparencia de utilización y optimización de activos para propietarios. En el trimestre, SRFM firmó seis nuevos acuerdos LOI con corredores y operadores de charters, expandiendo su base de usuarios beta de SurfOS. Los lanzamientos de características incluyeron un módulo de programación de vuelos y tripulación, nuevas integraciones de datos para precisión en precios y disponibilidad, y el lanzamiento de FlightDocs para simplificar los procesos de mantenimiento.

Electrificación: SRFM sigue a la vanguardia de la electrificación de la aviación con su programa propietario de tren motriz eléctrico para el Cessna Caravan, con el objetivo de obtener la certificación de la FAA para 2027. La gestión continúa explorando estructuras de empresas conjuntas para avanzar en los esfuerzos de electrificación manteniendo la eficiencia de capital.

Perspectivas: Fue notable en el trimestre que la gestión no cree que los aranceles tengan un impacto significativo en los resultados en FY25. Creemos que esto es razonable y nos da confianza en que SRFM alcanzará sus ingresos objetivo de $100.0M para el año completo, y un EBITDA ajustado positivo para fin de año. Para 3Q25 la Compañía ha delineado una guía de ingresos en el rango de $27.0M a $28.5M y una pérdida de EBITDA ajustado de $10.0M a $8.5M.

Guía y Valoración: Estamos utilizando un marco EV/Ingresos para informar nuestra valoración de SRFM. Actualmente SRFM cotiza a un EV/Ingresos de FY26 de 1.7x en comparación con comps en una mediana de 3.3x. Estamos utilizando nuestros Ingresos esperados para F26, y un rango EV/Ingresos de 2.0x a 3.0x con un punto medio de 2.5x. Esto llega a un rango de valoración de $5.50 a $8.90 con un punto medio de $7.20.

Acerca de Stonegate
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