DALLAS, TX -- 15 de mayo de 2025 -- Surf Air Mobility Inc. (NYSE: SRFM): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Surf Air Mobility Inc. (NYSE: SRFM). SRFM reportó ingresos, EBITDA ajustado y EPS ajustado de $23.5M, ($14.4)M y ($1.09), respectivamente. Es notable que la Compañía estuvo muy dentro de las guías tanto de ingresos como de EBITDA en el trimestre, a pesar de un breve tiempo de inactividad no programado hacia el comienzo del trimestre y una disminución en los ingresos por servicios OnDemand, ya que la Compañía continúa enfocándose en la rentabilidad del charter. Con la Compañía moviéndose de la Fase de Transformación a la Fase de Optimización, esperamos que SRFM mejore su rentabilidad a través de reducciones de costos y optimizaciones estratégicas, con un crecimiento muy notable esperado hacia la segunda mitad del FY25. Estamos muy alentados por el acuerdo de interlínea que SRFM celebró con Japan Airline, el primer acuerdo de interlínea de la Compañía con una aerolínea internacional. Notamos que esto, junto con el lanzamiento del nuevo Jet Card de la Compañía, muestra la alta prioridad de la experiencia del usuario final.

Actualizaciones de la Compañía:

Movilidad Aérea: La movilidad aérea vio mejoras continuas en el 1T25. SRFM está avanzando en el transporte aéreo regional al optimizar su red, mejorar la eficiencia de los vuelos y aprovechar la tecnología para agilizar las operaciones. A partir del 1T25, la Compañía continuó refinando su estructura de rutas al salir de rutas no rentables y alinear los horarios con la demanda para mejorar la fiabilidad y rentabilidad. Ahora que la Compañía se ha trasladado al área de Dallas/Fort Worth y ha contratado a profesionales de aviación senior, ha pasado a rediseñar la compensación de pilotos, el lugar de trabajo, las reglas laborales y los planes de recursos. Este impulso está moviendo aún más costos fuera de la organización, conduciendo hacia el EBTIDA ajustado positivo que se espera para fin de año.

Software: SurfAir continúa avanzando con la plataforma SurfOS, una plataforma de software impulsada por IA diseñada para mejorar la seguridad, eficiencia y rentabilidad del transporte aéreo regional. El sistema, que ahora está en pruebas beta con seis usuarios, agiliza la programación de vuelos, la fijación de precios y el análisis operacional para mejorar la toma de decisiones de los operadores. Mientras recibe retroalimentación tanto interna como de los testers beta, la Compañía ha añadido un módulo de Programación de Vuelos y Tripulación a SurfOS, impulsando aún más las eficiencias.

Electrificación: Notamos que SRFM sigue a la vanguardia de la electrificación de la aviación con su tecnología de tren motriz eléctrico patentada para el Cessna Caravan. La Compañía tiene como objetivo obtener la certificación de la FAA para este innovador sistema para 2027. La Compañía continúa buscando oportunidades de asociación (JV) para capitalizar los esfuerzos de electrificación.

Perspectiva: Fue notable en el trimestre que la dirección no cree que los aranceles tengan un impacto significativo en los resultados del FY25. Creemos que esto es razonable y nos da confianza en que SRFM alcanzará su objetivo de ingresos anuales de $100.0M y un EBTIDA ajustado positivo para fin de año. Para el 2T25, la Compañía ha delineado una guía de ingresos en un rango de $23.5M a $26.5M y una pérdida de EBITDA ajustado de $10.0M a $13.0M.

Guía y Valoración: Estamos utilizando un marco de EV/Ingresos para informar nuestra valoración de SRFM. Actualmente, SRFM se está negociando a un EV/Ingresos FY26 de 1.0x en comparación con los comparables en una mediana de 2.5x. Estamos utilizando nuestra expectativa de ingresos F26, y un rango de EV/Ingresos de 1.75x a 2.25x con un punto medio de 2.0x. Esto llega a un rango de valoración de $6.75 a $10.90 con un punto medio de $8.82.

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