DALLAS, TX -- 13 de noviembre de 2024 -- Aemetis, Inc. (Nasdaq:AMTX): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Aemetis, Inc. (Nasdaq:AMTX). Aemetis delineó un plan de 5 años para alcanzar $2.0B en ingresos y $644M en EBITDA ajustado para 2028 en comparación con los ingresos y EBITDA ajustados de F23 de $186.7M y $(22.4)M, respectivamente. Aunque este es un plan a largo plazo, AMTX ha demostrado su capacidad para alcanzar sus objetivos con varios desarrollos clave en este trimestre. La planta de etanol Keyes generó $45.0M en ingresos con la producción de 15.5M galones de etanol. Además, AMTX ha progresado significativamente en sus esfuerzos de secuestro de carbono, con la aprobación de 20 años de mandatos del Estándar de Combustible Bajo en Carbono por parte del CARB, que se espera mejore los ingresos y ganancias de sus proyectos en EE. UU. Anticipamos que varios catalizadores regulatorios se resolverán dentro de los próximos 12 meses, apoyando aún más la trayectoria de crecimiento de AMTX.

Resumen de la Compañía

• Pipeline de Biogás Lácteo: Aemetis espera construir un total de 66 digestores de biogás lácteo en los próximos cinco años. Actualmente, AMTX tiene 9 digestores completos, con 10 más completamente financiados. Estos digestores operan en conjunto con un gasoducto de 40 millas que AMTX construyó en 2023. En el FY28, Aemetis espera ingresos de $190.0M y EBITDA ajustado de $122.6M. Se espera que AMTX tenga otros 10 lácteos completados o en progreso para el FY25.
• Planta de Jet/diesel: Aemetis anunció en enero de 2021 que planea construir una planta renovable de jet y diesel de 90M galones utilizando hidrógeno celulósico de baja intensidad de carbono producido a partir de madera de huertos de almendra en desecho. Se espera que la planta suministre combustibles renovables de ultra-bajo carbono a los mercados de aviación y camiones. En el 1T24, AMTX recibió el importante permiso de construcción de aire para construir su planta de diesel renovable. Aemetis espera ingresos de $643.1M y EBITDA ajustado de $165.1M para el FY28.
• Firmados acuerdos de compra de combustible de aviación: Aemetis anunció la firma de acuerdos de suministro vinculantes con 10 aerolíneas por un valor de $3.8B. Estos son acuerdos a 10 años, de 250M galones, para suministrar combustible de aviación sostenible a compañías como Delta Airlines, American Airlines, Quantas y Japan Airlines. Además, Aemetis ha firmado un contrato de suministro de diesel renovable con una compañía nacional de paradas de viaje por un valor de $3.2B.
• Planta de Etanol: AMTX actualmente opera una planta de etanol de 65M galones en Keyes, California, que también es estratégica para el proyecto de biogás lácteo de Aemetis. Aparte del etanol para el mercado de combustible, la planta también produce alimento para animales, que se entrega a 80 lácteos, creando sinergias con posibles proveedores de biogás. La Compañía ha anunciado planes para modernizar la planta con un sistema de recomprensión de vapor mecánico (MVR), que se espera reduzca el uso de gas natural en un 80% y aumente el flujo de caja en $15M por año.
• El biodiesel muestra un potencial: AMTX opera una planta de biodiesel de 60M galones en India. Las compañías de comercialización de petróleo del gobierno indio son el principal comprador de este biodiesel. Anticipamos que la capacidad en este sitio alcanzará 100M galones en el FY25, con más información esperada en un futuro cercano, ya que la Compañía actualmente está negociando su contratos para el próximo año.
• Valoración – Estamos usando un análisis SOTP. Estamos aplicando varios múltiplos EV/EBITDA a las proyecciones de Aemetis para F28 y aplicamos un rango de descuento del 32.5% al 37.5%. Como resultado, llegamos a un rango de valoración de $15.69 a $22.93 con un punto medio de $18.94.

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