DALLAS, TX -- 26 de septiembre de 2025 -- Heliostar Metals Ltd (TSXV: HSTR): Stonegate Capital Partners inicia su cobertura sobre Heliostar Metals Ltd (TSXV: HSTR). El proyecto insignia de la Compañía, Ana Paula en Guerrero, es un activo de desarrollo subterráneo de alto grado que alberga aproximadamente 1,2 millones de onzas con una ley de 5,4 g/t de oro en el Panel de Alto Grado. La perforación activa está extendiendo el Panel Paralelo y mejorando las onzas inferidas. Una evaluación económica preliminar está en curso y será seguida por un estudio de factibilidad a mediados de 2026, con la primera producción prevista para 2028. Ana Paula está totalmente permitida para minería a cielo abierto, y la Compañía tiene la intención de presentar una modificación del permiso para minería subterránea en 2026. Se espera que esta expansión se financie principalmente con los activos productivos mencionados a continuación.

Actualizaciones de la Compañía:

Activos Productivos: Heliostar opera dos minas productivas de su propiedad total en México. Ambas minas fueron adquiridas en la transacción de Florida Canyon de noviembre de 2024 y ahora generan un flujo de caja constante para financiar el crecimiento. La Colorada está extrayendo mineral del acopio Junkyard mientras avanza en las expansiones de los frentes de trabajo en Creston y Veta Madre, produciendo 3.464 onzas en el 2T25 a un costo sostenible total (AISC) de US$1.425/oz. San Agustín está actualmente re-lixiviando pilas residuales antes de reiniciar la minería primaria en el Área Corner en el 4T25, y entregó 3.564 onzas en el 2T25 a un AISC de US$1.597/oz.

Cartera de Exploración: Junto con su plataforma productiva, Heliostar controla una cartera de proyectos de desarrollo y exploración a gran escala anclada por su proyecto insignia Ana Paula en Guerrero. Adicionalmente, la Compañía tiene su proyecto Cerro del Gallo en Guanajuato, que está sometido a trabajos metalúrgicos y de ingeniería para un estudio de prefactibilidad en el 4T25, mientras que San Antonio en Baja California Sur está bajo revisión estratégica luego de su EEP de enero de 2025. La Compañía también es propietaria del proyecto Unga en Alaska, programado para perforación en el 2S25. Estos proyectos representan el motor de crecimiento a mediano y largo plazo de Heliostar mientras se transiciona hacia un productor de oro de nivel medio.

Finanzas: Heliostar Metals es un productor de oro multi-activo emergente con un balance sólido y un fuerte inicio operativo en su primer año completo de producción. Al 27 de agosto de 2025, la Compañía tenía US$29,7 millones en efectivo, US$51,7 millones en capital de trabajo y cero deuda. En marzo de 2025, Heliostar completó una financiación de compra garantizada (bought deal) de C$19,5 millones, que incluyó una inversión clave (cornerstone) de C$5 millones de Eric Sprott, fortaleciendo aún más su posición financiera. Operacionalmente, la Compañía produjo 7.262 onzas de oro y vendió 8.375 onzas (8.556 EGO) en el 2T25, generando US$27,9 millones en ingresos y US$14,3 millones en ganancias operativas de la mina a un costo sostenible total (AISC) consolidado de US$1.541/oz.

Perspectivas: La gerencia proyecta entre 31 y 41 mil EGO en 2025 a costos en efectivo de US$1.800–1.900/oz y un AISC de US$1.950–2.100/oz, esperándose que la producción aumente a 150 mil onzas para 2028 y a 300–500 mil onzas para 2030. La estrategia operativa de la Compañía enfatiza el uso de onzas de bajo capex de La Colorada y San Agustín para autofinanciar Ana Paula, minimizando la dilución accionaria.

Valoración: Al valorar HSTR aplicamos un rango EV/VAN de 0,4x a 0,7x con un punto medio de 0,6x, lo que resulta en una valoración de $2,30 a $3,86 con un punto medio de $3,08. Al utilizar un método de valoración EV/Reservas aplicamos un rango de múltiplos de 50,0x a 80,0x con un punto medio de 65,0x, lo que resulta en una valoración de $2,32 a $3,57 con un punto medio de $2,94.

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