Tremblements de la Vague Bleue, Procès du McRib et Panique des Dépenses en IA Secouent les Marchés

L'épisode 823 de DH Unplugged, intitulé « Election Infection », publié le 4 novembre 2026, tombe en plein jour de vote américain, avec les animateurs Andrew Horowitz et JC Dvorak suivant les résultats en direct alors que les contrats à terme du NASDAQ chutent d'environ 2 % et ceux du S&P de 1 %, sur fond de craintes d'une vague démocrate. La conversation aborde l'anxiété électorale, un scénario potentiel de blocage à Washington, un commerce de l'IA et des semi-conducteurs chancelant, et une étrange série de controverses sur des produits de consommation, de l'action collective McRib à la décision de Kellogg's de retirer le riz des Rice Krispies.

Les animateurs présentent une émission chargée couvrant plusieurs intrigues qui façonnent la semaine :

• La réaction des marchés la nuit de l'élection, un possible blocage lié à une procédure de destitution et un sentiment anti-IA au sein du caucus démocrate
• Microsoft proposant des départs volontaires à environ 60 000 salariés, soit 27 % de son effectif mondial, dans les divisions Copilot, Xbox, Windows, Finance et RH
• Le flux de trésorerie disponible négatif de 2,12 milliards de dollars de Meta, la chute d'Intel, Lam Research en baisse de 12 %, et OpenAI, Oracle et Anthropic levant des capitaux énormes
• Le rendement à 10 ans de la France franchissant les 5 % pour la première fois depuis 2002, Moody's réexaminant sa notation AA3
• L'incursion de SpaceX dans un réseau sans fil national, faisant grimper Crown Castle d'environ 13 %

Horowitz présente sans détour le risque politique pour les investisseurs. « S'il y a une vague démocrate, que va-t-il se passer ? Eh bien, vont-ils tenter une destitution ? Oui, plus d'une fois, d'ailleurs. Je veux dire, ils doivent le faire », déclare-t-il, arguant que le blocage qui en résulterait pourrait paradoxalement stabiliser les marchés, même si le bouc émissaire s'intensifie à l'étranger. Dvorak rétorque qu'un Sénat et une Chambre des représentants démocrates pourraient exercer une pression au niveau des États sur les centres de données et les permis liés à l'IA, avertissant qu'environ 80 % des récents gains de marché ont été portés par les dépenses d'investissement dans l'IA, désormais soumises à un test de crédibilité.

La discussion approfondie plonge dans la mécanique du déploiement de l'IA et le marché obligataire mondial. Dvorak note la perte trimestrielle de 28 milliards de dollars rapportée par Anthropic, parallèlement à un engagement de dépenses de 800 milliards de dollars, OpenAI portant une levée de fonds prévue à 20 milliards de dollars, et Oracle préparant une offre combinée d'actions et d'obligations de 10 milliards de dollars. Sur la France, Horowitz détaille une dette rapportée au PIB proche de 120 % et des coûts de refinancement en hausse, la comparant à un ménage dont le taux hypothécaire passerait de 2,5 % à 5 %. Le duo se penche également sur la plainte contre McDonald's au sujet du McRib, alléguant que le sandwich contient du cœur, de la tripe, des groins et des lèvres, et sur le trimestre record de 31 milliards de dollars de services d'Apple, contre un chiffre d'affaires chinois plus faible de 17,5 milliards de dollars.

DH Unplugged est un podcast hebdomadaire sur l'investissement et les marchés animé par Andrew Horowitz et JC Dvorak, mêlant surveillance de la Fed, analyse des résultats, tendances technologiques et commentaires culturels décalés, avec un ton sceptique et sans filtre. Les auditeurs y trouvent des analyses rapides et franches sur les actualités qui font bouger les actions, les obligations, les matières premières et le comportement des consommateurs. L'épisode 823 est disponible dès maintenant sur le site de DH Unplugged, Apple Podcasts, Spotify, Amazon Music et partout où les podcasts sont écoutés.

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