Par Meg Flippin Benzinga

DETROIT, MICHIGAN - 17 octobre 2025 (NEWMEDIAWIRE) - Dire que l'or brille de mille feux serait un euphémisme, le cours spot de l'or ayant augmenté de près de 50 % cette année. Sur les cinq dernières années, l'or a progressé de 122 %. Pour de bonnes raisons. Face à la dépréciation des monnaies, l'instabilité géopolitique, l'incertitude économique et la baisse des taux d'intérêt, les investisseurs se sont tournés vers l'or comme valeur refuge, a déclaré Steve Schoffstall, Directeur de la gestion de produits ETF chez Sprott Asset Management. « Les investisseurs ont afflué vers l'or », a déclaré Schoffstall dans un entretien avec Benzinga. Environ 13,5 milliards d'onces d'or ont été achetées par les fonds d'investissement mondiaux à eux seuls, a-t-il précisé.

Un autre moteur des prix records de l'or sont les banques centrales, que Schoffstall a déclaré acheter activement de l'or. Le gestionnaire d'actifs a cité la Chine comme exemple. Il a indiqué que Pékin avait acheté de l'or chaque mois au cours des dix derniers mois. « Les pays considèrent l'or comme un moyen de contourner les sanctions économiques », a affirmé Schoffstall.

Sprott : Pourquoi les mineurs d'or brillent ces jours-ci

Les mineurs d'or sous les projecteurs

Cet intérêt pour l'or est une bonne nouvelle pour Sprott Asset Management, car les métaux précieux et les matériaux critiques sont des domaines de prédilection pour ce gestionnaire d'actifs mondial. Il gère trois ETF sur l'or – le Sprott Gold Miners ETF (ARCA : SGDM), le Sprott Junior Gold Miners ETF (ARCA : SGDJ) et le Sprott Active Gold & Silver Miners ETF (NASDAQ : GBUG), qui sont tous axés sur les sociétés minières.

Prenons par exemple le Sprott Gold Miners ETF. Ce fonds, qui gère environ 124 millions de dollars d'actifs, est un ETF indiciel passif avec une particularité. Il ne se contente pas de répliquer un indice, mais recherche également des entreprises présentant d'autres caractéristiques positives, notamment la croissance du chiffre d'affaires, un bon ratio d'endettement à long terme sur capitaux propres et un rendement du flux de trésorerie disponible, a expliqué Schoffstall, notant que ces caractéristiques sont utilisées dans le processus de pondération.

Le Sprott Junior Gold Miners ETF est un fonds indiciel axé sur les sociétés de développement et d'exploration dont la capitalisation boursière est comprise entre 200 millions et 2 milliards de dollars. L'indice privilégie les petits producteurs d'or ayant une forte croissance du chiffre d'affaires et un élan de cours de bourse, a déclaré le gestionnaire d'actifs. Il gère 291 millions de dollars. La dynamique de prix de l'entreprise aide à déterminer le poids dans le fonds, a noté Schoffstall.

L'ETF Active Gold & Silver Miners attire l'attention

Le plus récent ETF de la gamme, et celui qui enthousiasme le plus Schoffstall, est le Sprott Active Gold & Silver Miners ETF, que Sprott a lancé en février et qui a déjà atteint 100 millions de dollars sous gestion.

« C'est le seul ETF sur les mineurs d'or géré activement sur le marché », a déclaré Schoffstall. « Ce que ce fonds permet vraiment, c'est de tirer parti de l'expérience de plus d'un siècle de notre équipe de gestion dans le secteur minier aurifère. »

L'équipe d'investissement adhère aux principes classiques de gestion active d'un fonds, explique Schoffstall, ce qui signifie que l'équipe d'investissement participe à plus de 200 réunions par an, se rend dans plus de 40 pays et visite environ 30 sites miniers individuels. Cela leur donne l'occasion non seulement de comprendre les opérations de l'entreprise, mais aussi de discuter avec tous les différents employés au sein de l'organisation, a-t-il déclaré.

De la marge de progression

Malgré la hausse des prix de l'or, les investisseurs ont été timides en ce qui concerne les mineurs, ce que Schoffstall a attribué à un « effet de gueule de bois » du précédent marché haussier de l'or. Lors du dernier rallye de l'or, les mineurs dépensaient sans compter, ce qui les a précipités dans la tourmente lorsque les marchés se sont effondrés. Cette fois, c'est différent. Schoffstall a déclaré que les mineurs sont beaucoup plus intentionnels dans leurs nouveaux projets et qu'ils prêtent attention à leur stabilité financière.

Les investisseurs récompensent cette nouvelle discipline, faisant monter les actions des mines d'or plus haut que l'or physique. Mais dans le même temps, les ETF sur les mines d'or enregistrent des sorties de fonds de milliards de dollars. Schoffstall affirme que cette dichotomie signifie qu'il reste de la marge de progression pour le marché des mines d'or.

« Les investisseurs ne se sont pas massivement tournés vers les mines d'or », déclare Schoffstall, notant qu'il y a eu environ 4,3 milliards de dollars de sorties d'ETF sur les mines d'or cette année. « De notre point de vue, le trade sur les mines d'or n'est pas un trade surchargé à ce stade. »

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