Von JE Insights, Benzinga

DETROIT, MICHIGAN - 9. Juli 2025 (NEWMEDIAWIRE) - Obwohl Bitcoin und das breitere Krypto-Ökosystem in den letzten Sitzungen eine bemerkenswerte Wiederbelebung erlebt haben, hat der Aufschwung auch einen wichtigen Punkt verdeutlicht: BTC ist unglaublich volatil. Durch eine einfache Folge von ungünstigem Timing kann ein Anleger potenziell erhebliche Verluste erleiden. Um die zufällige Natur der Preisermittlung auf dem Kryptomarkt zu mildern, hat Calamos Investments abwärtsgeschützte Bitcoin-börsengehandelte Fonds eingeführt.

Grundsätzlich haben die einzigartigen Herausforderungen des neuen Wirtschaftsparadigmas unter der Trump-Administration die meisten Marktsektoren beeinflusst, und digitale Vermögenswerte sind keine Ausnahme. Im Januar wurde Bitcoin über der 100.000-Dollar-Marke gehandelt. Bis Anfang April konnte BTC jedoch für etwa 76.000 Dollar erworben werden, was einem Rückgang von etwa 27% entspricht.

Zwar hat Bitcoin seitdem die sechsstellige Marke wieder erreicht und im Mai nach einem Allzeithoch 109.000 Dollar überschritten, aber es wurde auch ein unangenehmes Narrativ geschrieben. Wenn BTC sich nicht erholt hätte und stattdessen um das Niveau von 76.000 Dollar konsolidiert hätte, hätten Krypto-Anleger einen erheblichen Verlust hinnehmen müssen. In diesem - und ähnlichen - Szenarien bieten die abwärtsgeschützten Bitcoin-ETFs von Calamos relevante Lösungen.

Dank einer Kombination aus ausgeklügelten Finanztransaktionen und der einzigartigen Geometrie von Multi-Leg-Optionsstrategien bietet Calamos Privatanlegern eine synthetische Exposition gegenüber Bitcoin mit eingebetteter Risiko-/Ertragsgestaltung. Während die reine Exposition gegenüber BTC das höchste Ertragspotenzial bietet, kann der Abwärtsverlauf, wie die Volatilität des Vermögenswerts zeigt, schwerwiegend sein. Um das Volatilitätsrisiko anzugehen, beinhalten die ETFs von Calamos Derivatkontrakte, die wie eine Versicherungspolice gegen fallende Kursbewegungen wirken.

Gleichzeitig integriert Calamos eine Optionsstrategie, die ähnlich wie ein Call-Spread strukturiert ist: ein Long-Call, der an Wert gewinnt, wenn Bitcoin nach Norden schwingt, und ein Short-Call, der Einkommen generiert und hilft, die Kosten des Handels zu decken.

Im Wesentlichen, wenn Bitcoin kräftig steigt, würde der Short-Call zugewiesen werden - der Call-Verkäufer (Schreiber) wäre verpflichtet, BTC zum zugrunde liegenden Ausübungspreis zu verkaufen. Der Long-Call (der zu einem niedrigeren Ausübungspreis als der Short-Call erworben wird) gleicht diese Verpflichtung jedoch aus, was zu einem begrenzten oder definierten Ertrag führt.

Umgekehrt, wenn Bitcoin eine steile Korrektur erleidet, würde die Call-Spread-Komponente des risikodefinierten ETFs wertlos verfallen. Die schützende Optionsstrategie würde jedoch einsetzen und den definierten Schutz des ETF-Produkts bieten.

Anleger sollten beachten, dass der gezielte Schutz und die begrenzten Erträge nur für Positionen gelten, die zu Beginn eines Ergebniszeitraums erworben und bis zu dessen Ende gehalten werden. Als solche bieten Calamos ETFs konservativeren Marktteilnehmern eine Exposition gegenüber dem Aufwärtspotenzial von Krypto, während sie gegen dessen Abwärtsbewegungen absichern.

Modellierung eines Schleudertrauma-Jahres: Wie Calamos Bitcoin ETFs auf Volatilität reagieren

Während die abwärtsgeschützten Bitcoin-ETFs von Calamos eine einfache Lösung bieten - im Wesentlichen ein Produkt mit begrenztem Risiko und begrenztem Ertrag - kann der Mechanismus etwas verworren sein. Daher ist es hilfreich, hypothetische Szenarien zu betrachten.

Nehmen wir an, ein Anleger hätte eines der Calamos-Produkte zu Beginn eines einjährigen Ergebniszeitraums gekauft. Während der ersten sechs Monate nehmen wir an, dass Bitcoin um 50% gestiegen ist und dann in den zweiten sechs Monaten um 50% gefallen ist, um den einjährigen Zeitraum flach zu beenden. Wie hoch wäre das ungefähre Preisniveau für die verschiedenen abwärtsgeschützten ETFs zu den sechsmonatigen und 12-monatigen Intervallen?

Für den Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF – Januar Überblick (BATS: CBOJ) zahlt die Investition einen Maximalwert von 11,65%, aber nur bei Fälligkeit (d.h. am Ende des Ergebniszeitraums). Auf halbem Weg ist noch Zeitwert in den Short-Call eingebettet, was den Nettobarwert der Auszahlung des ETFs reduziert.

Hier wird die Mathematik ein bisschen kompliziert, aber im Wesentlichen ist die Abklingkurve des zugrunde liegenden Call-Spreads auf halbem Weg. Daher ist der Spread ungefähr 45% bis 60% des maximal möglichen Werts wert. Übersetzung? In diesem hypothetischen Szenario kann der CBOJ-Anleger mit einem Anstieg zwischen 5% und 7% rechnen.

Am 12-Monats-Mark wird angenommen, dass Bitcoin gestolpert ist und relativ zum Jahresbeginn flach endet. Wenn BTC weiter fällt, würde der Abwärtsschutz einsetzen, und der CBOJ-Anleger würde eine Rendite von 0% sehen, zuzüglich Gebühren und Ausgaben, unabhängig davon, wie tief die Krypto fällt.

Für den Calamos Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF – Januar Überblick (Cboe: CBXJ) zahlt die Investition einen Maximalwert von 29,15% bei Fälligkeit. Realistisch gesehen könnte der Wert auf halbem Weg für den CBXJ bei etwa 15% bis 19% liegen. Am 12-Monats-Mark, wenn Bitcoin relativ zum Beginn des Zeitraums flach fällt, wäre die Rendite des CBXJ 0%. Sollte BTC einen Zusammenbruch erleiden, ist das maximal Verlorene 10%, zuzüglich Gebühren und Ausgaben.

Für den Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF – Januar Überblick (BATS: CBTJ) zahlt die Investition einen Maximalwert von 51,50% bei Fälligkeit. Da der CBTJ die höchste Obergrenze unter den drei oben genannten ETFs aufweist, könnte der Wert des ETFs auf halbem Weg zwischen etwa 36% und 44% liegen. Am 12-Monats-Mark würde CBTJ ebenfalls 0% zurückgeben. Sollte ein Zusammenbruch auftreten, wäre die Abwärtsexposition auf 20% begrenzt.

Schließlich betrachten wir ein weiteres hypothetisches Beispiel. Wenn ein Anleger CBOJ einen Monat nach seinem Start kauft - zu einem Zeitpunkt, als Bitcoin um 10% von seinem ursprünglichen Niveau gefallen ist - muss der Marktteilnehmer dann, damit Bitcoin bis zum Ende des Ergebniszeitraums die Obergrenze des Fonds erreicht, von diesem niedrigeren Niveau oder vom ursprünglichen Preis beim Start um 11% steigen?

Die Antwort auf die obige Frage ist ja - Bitcoin müsste vom ursprünglichen Preis beim Start um 11% steigen, nicht vom niedrigeren Niveau zum Zeitpunkt des Kaufs.

Da die Obergrenze in strukturierten Ergebnis-ETFs wie dem CBOJ bei der Einführung festgelegt und auf dem Niveau des Referenzvermögens am ersten Tag des Ergebniszeitraums basiert, wird die Obergrenze nicht zurückgesetzt. Dies gilt auch, wenn der Anleger Anteile (Einheiten) nach einem Marktrückgang kauft. Infolgedessen kann der Einstieg in der Mitte des Zeitraums die Wahrscheinlichkeit verringern, die vollständige begrenzte Rendite zu realisieren, selbst wenn der Marktpreis des ETFs unverändert erscheint.

Ein alternativer Ansatz zur Navigation auf dem Kryptomarkt

Letztendlich bietet die Palette der abwärtsgeschützten Bitcoin-ETFs von Calamos einen pragmatischen Weg für Anleger, die sowohl die Chance als auch die Gefahr erkennen, die in Krypto-Vermögenswerten eingebettet sind. Während die reine Bitcoin-Exposition mit überdimensionalen Erträgen locken mag, macht die historische Volatilität des Bereichs solche Strategien inhärent riskant. Durch strukturierte Optionsüberlagerungen gestaltet Calamos das Risikoprofil um, begrenzt Verluste und ermöglicht dennoch bedeutende Gewinne, insbesondere für diejenigen, die bereit sind, Kapital für den gesamten Ergebniszeitraum zu verpflichten.

Diese ETFs sind jedoch nicht für intraday Spekulationen oder kurzfristigen Swing-Handel gebaut. Der wahre Wert liegt in diszipliniertem Einstieg und Geduld, Kauf zu Beginn des Zeitraums und Halten bis zur Fälligkeit. Für Anleger, die einen gemesseneren Ansatz zur Krypto-Exposition suchen, besonders in politisch oder wirtschaftlich unsicheren Zeiten, liefert Calamos ein Produkt, das die Sprache des Risikomanagements spricht, ohne das Aufwärtspotenzial vollständig zu unterdrücken.

Während Bitcoin weiterhin als Portfolio-Diversifikationsinstrument Akzeptanz gewinnt, freut sich Calamos, sein neuestes Trio von geschützten Bitcoin-ETFs vorzustellen. Wie die vorherige Serie adressieren diese Fonds BTCs Neigung zur Preisvolatilität, indem sie Anlegern eine Auswahl an Schutzstufen bieten, die ihrer Risikotoleranz entsprechen.

• CBOY Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF - Juli: 100% Abwärtsschutz mit einer anfänglichen Aufwärtsbegrenzung von 9,00% bis 11,00% und einem anfänglichen NAV von 25$.

• CBXY Calamos Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF - Juli: 90% Abwärtsschutz mit einer anfänglichen Aufwärtsbegrenzung von 24% bis 28% und einem anfänglichen NAV von 25$.

• CBTY Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF - Juli: 80% Abwärtsschutz mit einer anfänglichen Aufwärtsbegrenzung von 43% bis 48% und einem anfänglichen NAV von 25$.

Hervorgehobenes Bild von Shutterstock.

Dieser Beitrag enthält gesponserte Inhalte. Dieser Inhalt dient nur zu Informationszwecken und ist nicht als Anlageberatung gedacht.

Dieser Inhalt wurde ursprünglich auf Benzinga veröffentlicht. Weitere Offenlegungen hier.

Vor einer Investition sollten Sie die Anlageziele, Risiken, Gebühren und Ausgaben des Fonds sorgfältig prüfen. Bitte lesen Sie den Prospekt und den zusammenfassenden Prospekt, der diese und andere Informationen enthält und unter 1-866-363-9219 erhältlich ist. Lesen Sie ihn sorgfältig, bevor Sie investieren.​

©2025 Calamos Investments LLC. Alle Rechte vorbehalten. Calamos®, Calamos Investments® und Investmentstrategien für Ihr ernsthaftes Geld® sind eingetragene Marken von Calamos Investments LLC.​

Calamos Investments LLC, hierin als Calamos Investments® bezeichnet, ist ein Finanzdienstleistungsunternehmen, das solche Dienstleistungen durch seine Tochtergesellschaften anbietet: Calamos Advisors LLC, Calamos Wealth Management LLC, Calamos Financial Services LLC und Calamos Antetokounmpo Asset Management LLC.​

Cap-Raten und Bereiche werden brutto von Verwaltungsgebühren gezeigt. Die anfänglichen Cap-Raten werden am Ende des Fondsstartdatums berechnet. Cap-Bereiche sind Schätzungen basierend auf den letzten 15 Handelstagen vor der Bereichsankündigung, basierend auf den Marktbedingungen während des gleichen Zeitraums und können sich ändern. Die tatsächliche Cap-Rate kann aufgrund von Marktereignissen unterschiedlich sein.

Die Informationen im Prospekt jedes Fonds und in der zusätzlichen Information sind nicht vollständig und können geändert werden. Wir dürfen die Wertpapiere eines Fonds nicht verkaufen, bis die Registrierungserklärung des Fonds bei der Securities and Exchange Commission wirksam ist. Der Prospekt und die zusätzlichen Informationen jedes Fonds sind kein Angebot zum Verkauf der Wertpapiere eines solchen Fonds und sind keine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf der Wertpapiere eines solchen Fonds in einem Staat, in dem das Angebot oder der Verkauf nicht erlaubt ist.​

CBOJ, CBOA und CBOY streben an, Anlageergebnisse zu liefern, die vor Berücksichtigung von Gebühren und Ausgaben die positive Preisentwicklung des CME CF Bitcoin Reference Rate – New York Variant ("BRRNY") ("Spot bitcoin") bis zu einer vorher festgelegten Aufwärtsbegrenzung (dem "Cap") verfolgen, während sie Schutz gegen 100% der Verluste (vor Gebühren und Ausgaben) von (i) Spot bitcoin oder (ii) einem oder mehreren der zugrunde liegenden ETPs und/oder Bitcoin-Indizes über einen Zeitraum von etwa einem (1) Jahr (der "100% Schutz 1-Jahres-Ergebniszeitraum") suchen.

CBXJ, CBXA und CBXY streben an, Anlageergebnisse zu liefern, die vor Berücksichtigung von Gebühren und Ausgaben die positive Preisentwicklung von Spot bitcoin bis zu einem Cap verfolgen, während sie einen Boden mit Schutz gegen einen maximalen Verlust von 10% der negativen Preisentwicklung von Spot bitcoin (vor Gebühren und Ausgaben) über einen Zeitraum von etwa einem Jahr (der "90% Schutz-Ergebniszeitraum") bieten.

CBTJ, CBTA und CBTY streben an, Anlageergebnisse zu liefern, die vor Berücksichtigung von Gebühren und Ausgaben die positive Preisentwicklung von Spot bitcoin bis zu einem Cap verfolgen, während sie einen Boden mit Schutz gegen einen maximalen Verlust von 20% der negativen Preisentwicklung von Spot bitcoin (vor Gebühren und Ausgaben) über einen Zeitraum von etwa einem Jahr (der "80% Schutz-Ergebniszeitraum" und zusammen mit dem 100% Schutz 1-Jahres-Ergebniszeitraum und dem 90% Schutz-Ergebniszeitraum, jeweils ein "Ergebniszeitraum") bieten.​

Die Fonds werden nicht direkt in Bitcoin investieren. Stattdessen streben die Fonds an, Anlageergebnisse zu liefern, die vor Berücksichtigung von Gebühren und Ausgaben die positive Preisentwicklung von Spot bitcoin verfolgen, indem sie in Optionen investieren, die auf die Preisperformance entweder (i) eines oder mehrerer zugrunde liegender börsengehandelter Produkte ("Underlying ETPs"), die wiederum Bitcoin besitzen, oder (ii) eines oder mehrerer Indizes, die entwickelt wurden, um den Preis von Bitcoin zu verfolgen ("Bitcoin Index"), verweisen.​

Das Zielergebnis kann nicht erreicht werden, und Anleger können einen Teil oder ihr gesamtes Geld verlieren. Jeder Fonds ist so konzipiert, dass er das Zielergebnis nur erreicht, wenn ein Anleger am ersten Tag des Ergebniszeitraums kauft und den Fonds bis zum Ende des Ergebniszeitraums hält. Während jeder Fonds einen bestimmten Prozentsatz an Schutz gegen Verluste, die durch den Preis von Spot bitcoin für Aktionäre, die Fondsanteile für einen gesamten Ergebniszeitraum halten, erlebt werden, bieten will, gibt es keine Garantie, dass er dies erfolgreich tun wird. Wenn der NAV eines Fonds signifikant gestiegen ist, könnte ein Aktionär, der Fondsanteile nach dem ersten Tag eines Ergebniszeitraums kauft, seine gesamte Investition verlieren. Eine Investition in einen Fonds ist nur für Aktionäre geeignet, die bereit sind, diese Verluste zu tragen. Es gibt keine Garantie, dass der Kapitalschutz oder Boden, je nachdem, und das Cap erfolgreich sein werden und ein Aktionär, der zu Beginn eines Ergebniszeitraums investiert, könnte ebenfalls seine gesamte Investition verlieren.​

Eine Investition in einen Fonds ist mit Risiken verbunden, und Sie könnten Geld auf Ihre Investition in einen Fonds verlieren. Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass ein Fonds sein Anlageziel erreichen wird. Ihre Investition in einen Fonds ist keine Einlage bei einer Bank und wird nicht von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) oder einer anderen Regierungsbehörde versichert oder garantiert. Die mit einer Investition in einen Fonds verbundenen Risiken können in Zeiten erheblicher Marktvolatilität zunehmen. Jeder Fonds hat auch spezifische Hauptrisiken, die unten beschrieben sind. Detailliertere Informationen zu diesen Risiken finden Sie im Prospekt jedes Fonds.

Digitale Vermögenswerte Risiko: Das Bitcoin-Netzwerk wurde erstmals 2009 gestartet, und Bitcoins waren die ersten kryptografischen digitalen Vermögenswerte, die globale Akzeptanz und kritische Masse erreichten. Obwohl das Bitcoin-Netzwerk das etablierteste Netzwerk für digitale Vermögenswerte ist, repräsentieren das Bitcoin-Netzwerk und andere kryptografische und algorithmische Protokolle, die die Ausgabe digitaler Vermögenswerte regeln, eine neue und sich schnell entwickelnde Branche, die einer Vielzahl von Faktoren unterliegt, die schwer zu bewerten sind. Darüber hinaus, weil digitale Vermögenswerte, einschließlich Bitcoin, erst seit kurzer Zeit existieren und sich weiterentwickeln, könnten in der Zukunft zusätzliche Risiken auftreten, die zum Datum dieses Prospekts nicht vorhersehbar sind. Digitale Vermögenswerte repräsentieren eine neue und sich schnell entwickelnde Branche, und der Wert der Anteile der zugrunde liegenden ETPs hängt von der Akzeptanz von Bitcoin ab. Die Realisierung eines oder mehrerer der folgenden Risiken könnte den Wert der Anteile der zugrunde liegenden ETPs erheblich beeinträchtigen.​

Investitionen sind mit Risiken verbunden. Verlust des Kapitals ist möglich. Die Fonds sehen sich zahlreichen Markthandelsrisiken gegenüber, einschließlich des Risikos der Konzentration autorisierter Teilnehmer, des Risikos zugrunde liegender ETPs, des Risikos von Cap-Änderungen, des Kapitalschutzrisikos oder Bodenrisikos, je nachdem, des Risikos begrenzter Aufwärtsrenditen, des Risikos von Barguthaben, des Konzentrationsrisikos, des Risikos des Ausfalls eines Clearing-Mitglieds, des Korrelationsrisikos, der Kosten des Kaufs und Verkaufs von Fondsanteilen, des Gegenparteirisikos, des Derivaterisikos, des Risikos von Aktienwerten, des FLEX-Optionsrisikos, des Zinsrisikos, der Investition in eine Tochtergesellschaft, des Investitionstimingrisikos, des Liquiditätsrisikos, des Managementrisikos, des Market-Maker-Risikos, des Marktrisikos, des Risikos neuer Fonds, des Nicht-Diversifikationsrisikos, des Optionsrisikos, des OTC-Optionsrisikos, des Positionslimitsrisikos, des Prämien-Diskont-Risikos, des Sekundärmarkthandelsrisikos, des Sektorrisikos, des Steuerrisikos, des Handelsprobleme-Risikos, des US-Regierungssicherheitsrisikos, des US-Treasury-Risikos und des Bewertungsrisikos. Für eine detaillierte Liste der Fondsrisiken siehe den Prospekt.​

Cap-Rate – Maximaler prozentualer Ertrag, den ein Anleger aus einer Investition in den Fonds erzielen kann, wenn er über den Ergebniszeitraum gehalten wird. Schutzstufe – Höhe des Schutzes, den der Fonds über die verbleibenden Tage zu erreichen sucht.​

Ergebniszeitraum – Anzahl der Tage im Ergebniszeitraum.​

Der Cboe Mini Bitcoin US ETF Index (MBTX) basiert auf 1/10 des Werts des Cboe Bitcoin US ETF Index, eines modifizierten marktkapitalisierungsgewichteten Index, der entwickelt wurde, um die Performance eines Korbes von Spot-Bitcoin-ETFs, die an US-Börsen notiert sind, zu verfolgen.

Haftungsausschluss: Diese Übersetzung wurde automatisch von NewsRamp™ für NewMediaWire (gemeinsam als "DIE UNTERNEHMEN" bezeichnet) mit öffentlich zugänglichen generativen KI-Plattformen erstellt. DIE UNTERNEHMEN garantieren nicht die Genauigkeit oder Vollständigkeit dieser Übersetzung und haften nicht für Fehler, Auslassungen oder Ungenauigkeiten. Die Nutzung dieser Übersetzung erfolgt auf eigenes Risiko. DIE UNTERNEHMEN haften nicht für Schäden oder Verluste, die aus solcher Nutzung entstehen. Die offizielle und maßgebliche Version dieser Pressemitteilung ist die englische Version.