Quand la stratégie fiscale et la stratégie de valeurs sont la même conversation

La plupart des investisseurs gèrent deux dossiers mentaux distincts. L'un est étiqueté investissement, rendements, répartitions, performance. L'autre est étiqueté valeurs, foi, don, objectif. L'hypothèse intégrée dans cette séparation est que le capital est moralement neutre jusqu'à ce qu'il soit déployé de manière philanthropique. Selon Steven Libman, fondateur de Investing With Purpose™, cette hypothèse coûte aux investisseurs plus qu'ils ne le réalisent, et pas seulement financièrement.

Libman a passé 15 ans à bâtir une entreprise immobilière multifamiliale autour d'un seul contre-principe : l'intendance n'est pas une catégorie de finances. C'est tout. Dès qu'un investisseur accepte ce cadre, les silos entre la stratégie fiscale, la répartition du portefeuille et les valeurs personnelles s'effondrent en une seule question : qu'est-ce que mon argent construit réellement ?

La séparation entre l'investissement et les valeurs n'est pas arrivée par hasard. Elle a été vendue délibérément par une industrie de services financiers construite sur la distribution de produits plutôt que sur l'intendance. On a dit aux investisseurs de courir après le rendement, d'ignorer l'activité sous-jacente de leur capital et d'exprimer leurs valeurs par des dons caritatifs provenant des bénéfices. Le résultat est une génération d'investisseurs qui donnent généreusement de leurs rendements après impôt pendant que leurs portefeuilles financent des choses qu'ils n'ont jamais examinées.

La conversation fiscale a été cloisonnée pour une raison similaire. La plupart des gens vivent le code fiscal comme un règlement annuel plutôt que comme un outil de planification tout au long de l'année. Ils découvrent ce qu'ils doivent en avril, traitent le chiffre comme inévitable et passent à autre chose. L'idée que la stratégie fiscale et la stratégie de valeurs pourraient faire partie du même cadre proactif – structuré en janvier, non réconcilié en avril – ne leur a tout simplement jamais été présentée.

« L'intendance n'est pas une catégorie de finances », dit Libman. « C'est tout. Quand nous lisons la parabole des talents, le maître ne note pas les serviteurs sur une seule ligne. Il pense à ce qu'ils ont fait de tout ce qui leur a été confié. Vos impôts sont aussi du capital confié. »

Le modèle dominant dans l'investissement aligné sur les valeurs a été l'écran d'exclusion – une liste de ce qu'il ne faut pas posséder. Libman soutient que c'est la forme la plus basse d'alignement sur les valeurs, et le point de départ le moins utile pour un investisseur qui veut que son capital construise réellement quelque chose.

Son recadrage est simple mais conséquent : l'investissement axé sur un objectif n'est pas l'écran que vous exécutez à la fin. C'est la lentille à travers laquelle vous construisez dès le début. Cette lentille devrait couvrir chaque ligne, y compris la ligne fiscale.

« Qu'est-ce que votre argent construit ? » est la question que Libman pose aux investisseurs avant toute autre chose. Pas ce qu'il gagne, mais ce qu'il va construire. Les étapes pratiques qui suivent sont séquencées délibérément : clarifiez vos valeurs fondamentales, écrivez-les, auditez ce que vous possédez réellement, mesurez chaque placement par rapport à ces valeurs, puis demandez si votre stratégie fiscale sert la même mission ou travaille contre elle.

Pour les investisseurs qui n'ont jamais fait le lien, le point d'entrée est un audit, pas une liquidation. L'objectif n'est pas de faire exploser un portefeuille existant mais de créer une image honnête de là où l'alignement existe et où il n'existe pas, puis de commencer à faire des mouvements intentionnels.

« L'investissement axé sur un objectif n'est pas l'écran que vous exécutez à la fin », dit Libman. « C'est la lentille à travers laquelle vous construisez depuis le début. Et cette lentille devrait couvrir aussi les lignes fiscales. »

Le lien entre la stratégie fiscale et l'alignement sur les valeurs est plus direct que la plupart des investisseurs ne le pensent. Le capital retenu grâce à une structuration fiscale intelligente, à l'amortissement bonus, à la ségrégation des coûts et aux reports K-1 est du capital qui peut être redéployé vers des causes, des communautés et des investissements qui reflètent les priorités réelles de l'investisseur. Le capital remis inutilement au gouvernement est du capital qui ne peut pas l'être.

Le cadre de Libman ici s'appuie sur un argument de précision biblique. L'obligation est de donner à César exactement ce qui est dû à César – ni plus, ni moins. Payer trop d'impôts par ignorance n'est pas de l'humilité. C'est une mauvaise intendance. Chaque dollar qui sort inutilement est un dollar qui ne peut pas être réinvesti, donné ou déployé vers la mission de l'investisseur.

« On ne peut pas bien gérer ce qu'on refuse de comprendre », dit Libman. « Et au moment où tout cela est réuni sous un seul propriétaire, qui est vous, il n'y a plus de silo. Vous devenez le silo. »

Les investisseurs qui navigueront ce cycle le plus efficacement, selon Libman, ne sont pas ceux qui séparent ces conversations le plus nettement. Ce sont ceux qui arrêtent complètement de les séparer.

Plus d'informations sur la philosophie d'investissement de la firme sont disponibles sur investingwithpurpose.org.

À propos de l'expert : Steven Libman est le fondateur de Investing With Purpose, une entreprise immobilière multifamiliale guidée par la foi, basée à Bluffton, en Caroline du Sud.

Avertissement : Cet article est basé sur des informations fournies par la source experte citée ci-dessus. Il est destiné à des fins d'information générale uniquement et ne constitue pas un conseil juridique, financier ou immobilier. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches et consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision immobilière ou financière.

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