Existe una versión del éxito en el desarrollo inmobiliario que se ve bien sobre el papel pero se siente mal en la práctica. Gran cartera, acuerdos complejos, dinero moviéndose a gran escala. Daniel Kaufman ha estado allí.

Kaufman es el fundador de Kaufman & Company, una firma privada de inversión y holding con sede en Los Ángeles que ha desarrollado más de 10,000 unidades multifamiliares en los últimos cinco años, completamente sin capital externo ni capital institucional. Según la mayoría de las medidas, esa es una trayectoria excepcional. Sin embargo, Kaufman tomó recientemente una decisión que la mayoría de los desarrolladores en su posición no tomarían: se retiró, miró lo que estaba construyendo y por qué, y eligió hacer menos.

No porque el negocio estuviera en dificultades. Porque se dio cuenta de que gran parte de lo que hacía estaba impulsado por el impulso más que por la intención.

El cambio que describe Kaufman no es un retroceso. Es un reajuste hacia un trabajo que pueda explicar claramente, ejecutar con un pequeño equipo de confianza y realmente respaldar.

Señala la disciplina de Warren Buffett de invertir solo en cosas que entiende y utiliza. Kaufman dice que pasó años involucrado en acuerdos tan llenos de estructuras de deuda complejas, créditos fiscales y acuerdos de capital que explicarlos tomaba una hora. Ya no quiere eso.

“Quiero poder explicar todo lo que hago en un par de frases”, dijo. “No quiero involucrarme en nada donde no sepa cómo funciona”.

Esa claridad está impulsando su enfoque de cara a 2027.

Kaufman está concentrando su participación personal en torno a tres iniciativas. La primera es Oldivai, la plataforma de vivienda para trabajadores que preside, que se asocia con hospitales y distritos escolares para ofrecer viviendas asequibles mediante construcción modular.

La segunda es Mr. Good Container Homes, una nueva empresa que convierte contenedores de carga en unidades para trabajadores y asequibles, dirigida a personas en transición y trabajadores viajeros en mercados de alta demanda y baja oferta.

La tercera es una serie de proyectos especiales más pequeños, incluida la conversión de un molino en Rumford, Maine, que ofrecerá un hotel boutique y nuevos empleos a una ciudad en gran medida ignorada por la economía en general.

El hilo conductor de las tres es la franqueza: estructuras de acuerdo sencillas, impacto comunitario medible y retornos que no requieren complejidad para justificarse.

Hay un argumento práctico aquí, no solo filosófico. Kaufman señala que los desarrolladores buscan rutinariamente retornos del 30% en grandes proyectos intensivos en capital que conllevan un riesgo sustancial de ejecución. Él argumenta que los proyectos más pequeños y alineados con la misión en mercados con poca oferta ofrecen regularmente retornos del 15% con menos partes interesadas, estructuras más limpias y resultados reales.

“Cuando perseguimos estos retornos, perdemos perspectiva”, dijo. “Obtener un 15% de retorno es bastante bueno”.

Los mercados con poca oferta a los que se dirige, ciudades secundarias y terciarias donde la demanda supera la nueva construcción, tienden a tener tasas de vacancia cercanas a cero y no necesitan concesiones para atraer inquilinos. La demanda está ahí. La complejidad no es necesaria.

Para Kaufman, el cambio práctico se trata de involucramiento, no solo de estrategia. Anteriormente, según lo describe, su papel en muchos proyectos era principalmente como fuente de capital. Estaba moviendo dinero y empujando papeles en lugar de hacer un trabajo que encontrara significativo.

En el futuro, planea tener un liderazgo activo en las iniciativas que más le importan, en lugar de ser un accionista pasivo en una gran cantidad de acuerdos sobre los que tiene visibilidad limitada.

Es un intercambio deliberado: menos escala, más señal. Para un desarrollador que construyó 10,000 unidades sin capital externo, el argumento de que lo más pequeño puede ser más inteligente tiene cierto peso.

Daniel Kaufman es el fundador de Kaufman & Company, una firma privada de inversión y holding con sede en Los Ángeles cuyas empresas de cartera abarcan desarrollo inmobiliario, vivienda para trabajadores, inversión de riesgo e infraestructura. Escribe regularmente sobre liderazgo y desarrollo en el Blog del Fundador de Kaufman & Company.

Este artículo se basa en información proporcionada por la fuente experta citada anteriormente. Está destinado únicamente a fines informativos generales y no constituye asesoramiento legal, financiero o inmobiliario. Los lectores deben realizar su propia investigación y consultar a profesionales calificados antes de tomar cualquier decisión inmobiliaria o financiera.

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