Si vous suivez les prix des métaux précieux depuis quelques mois, vous vous demandez peut-être pourquoi le prix de l'argent recul souvent bien plus fortement que le prix de l'or lors de ces replis. Nous expliquons pourquoi cela se produit généralement.

Pour commencer, la liquidité du marché de l'argent est bien inférieure à celle du marché de l'or. En effet, le marché de l'or est plusieurs fois plus grand que celui de l'argent. Par conséquent, lorsqu'une force de marché impacte les deux marchés, le marché de l'argent présente une volatilité plus élevée car sa liquidité est plus faible et réagit donc de manière plus prononcée. Par exemple, le 14 mai, le prix de l'argent est passé de 88,4 $ à 84,5 $, soit une baisse de 6 %.

En revanche, l'or a perdu un peu moins de 0,3 % ce jour-là. Cela s'explique par la profondeur du marché de l'or, caractérisé par beaucoup plus de capitaux et de participants, de sorte que tout développement impactant le marché provoque rarement un mouvement de prix majeur.

Il convient également de noter que l'argent est à la fois un métal industriel et un métal précieux (monétaire), alors que l'or est purement un métal précieux/monétaire. Comment cela entraîne-t-il une chute plus forte de l'argent ?

Lorsqu'une nouvelle impacte la politique monétaire, par exemple une inflation élevée qui réduit les chances de baisse des taux d'intérêt, les métaux précieux sans rendement en pâtissent. Dans ce cas, l'or et l'argent sont tous deux affectés négativement. Cependant, l'argent subit un double impact car les perspectives de son utilisation industrielle s'assombrissent également. Lorsque les taux d'intérêt restent élevés, l'activité manufacturière dans des secteurs comme la fabrication de panneaux solaires, l'électronique et les véhicules électriques devrait ralentir.

Cette perspective d'une activité industrielle réduite freine les perspectives de demande d'argent dans le secteur manufacturier, ce qui à son tour déprime les prix. Vous pouvez donc voir qu'une seule nouvelle, comme une inflation plus élevée, impacte la demande d'argent en tant que métal précieux tout en affaiblissant ses perspectives de demande industrielle, ayant ainsi un impact démesuré sur les prix de l'argent. L'or est impacté une fois, l'argent est impacté deux fois ; d'où la forte baisse des prix de l'argent par rapport à celle des prix de l'or.

Cela affecte-t-il les perspectives à long terme de l'argent en tant qu'actif d'investissement ? Pas vraiment. Pendant six années consécutives, l'argent a connu un déficit d'offre croissant, et les mouvements de marché à court terme n'éliminent pas cette force structurelle. De plus, la demande industrielle pour le métal augmente à mesure que l'IA, la transition énergétique et le besoin de moderniser les réseaux électriques créent un besoin massif de matières premières comme l'argent et le cuivre.

De plus, alors que les prix de l'or augmentent en raison de l'accumulation accrue par les banques centrales, des préoccupations concernant la dette nationale croissante et des troubles géopolitiques, de nombreux investisseurs sont également exclus du marché de l'or et se tournent vers l'argent. Cela suggère que le prix de l'argent est voué à continuer d'augmenter à long terme étant donné que l'offre n'a pas réussi à rattraper la demande explosive.

Des entreprises comme Collective Mining Ltd. (NYSE American: CNL) (TSX: CNL) sont bien conscientes de ces dynamiques fondamentales, ce qui explique pourquoi leurs programmes d'exploration et de développement minier avancent malgré les fluctuations à court terme des prix de l'argent. En tant qu'investisseur, il vous serait utile de garder également une vision d'ensemble, car les mouvements de prix à court terme peuvent obscurcir un jugement clair.

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