DALLAS, TX -- 27 janvier 2024 -- Third Coast Bancshares, Inc. (NasdaqGS:TCBX) : Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Third Coast Bancshares, Inc. Pour le 4T24, Third Coast a signalé un revenu net de 13,7 millions de dollars, en hausse par rapport à 12,8 millions de dollars au 3T24. Cela se traduit par un bénéfice par action de base et dilué de 0,92 $ et 0,79 $, respectivement. La croissance trimestre par trimestre était principalement attribuée à une augmentation du revenu net d'intérêt, stimulée par la croissance des prêts et des investissements accrus dans les fonds fédéraux vendus et les dépôts productifs d'intérêts auprès des banques correspondantes. Toutefois, cette augmentation a été partiellement compensée par une provision légèrement plus élevée pour pertes de crédit et des dépenses en hausse liées aux salaires et avantages sociaux des employés. Nous prévoyons que la Société continuera de privilégier l'efficacité opérationnelle en maintenant son initiative d'amélioration de 1 %. Cette stratégie devrait aider Third Coast dans le paysage macroéconomique actuel.

Résumé de l'entreprise

Revenus et dépenses d'intérêts : TCBX a signalé une marge nette d'intérêt de 3,71 % pour le trimestre, en baisse par rapport à 3,73 % au 3T24. Nous notons que cela reste élevé par rapport à la médiane NIM des pairs de 3,39 %. D'une année à l'autre, la NIM a augmenté de 10 points de base par rapport à 3,61 %. Cela était principalement dû à une augmentation du revenu net d'intérêt, résultant des fonds fédéraux vendus et des dépôts dans des banques correspondantes productives d'intérêts, reflétant une augmentation de 1,9 million de dollars au 4T24, soit un changement de 68,4 % trimestre par trimestre par rapport au 3T24.

Dépôts et prêts : Le portefeuille de prêts de la Société continue de montrer une forte croissance, avec une augmentation de 327,6 millions de dollars d'une année sur l'autre. Pendant la même période, les dépôts nets ont augmenté de 507,4 millions de dollars, représentant une augmentation de 13,3 %. Les actifs non performants pour le 4T24 s'élevaient à 27,9 millions de dollars, contre 24,0 millions de dollars au trimestre précédent. Cela correspond à un ratio de prêts non performants sur prêts totaux de 0,70 %, contre 0,62 % au 3T24. La Société a enregistré des amortissements nets de 879 000 dollars pour le quatrième trimestre de 2024, en baisse par rapport à 1,5 million de dollars au quatrième trimestre de 2023. Enfin, nous notons que la valeur comptable de fin de trimestre et la valeur comptable tangible étaient respectivement de 28,65 $ et 27,29 $. Cela représente une augmentation par rapport au 3T24 avec des valeurs de 28,13 $ et 26,75 $.

Ratios financiers : À la fin du 4T24, le ratio de capital de niveau 1 était de 9,90 %, en légère baisse par rapport à 9,93 % au 3T24. Le pourcentage de prêts non performants de Third Coast par rapport aux prêts totaux était de 0,70 %, une augmentation par rapport à 0,62 % au 3T24. TCBX avait un ROAA et un ROAE de 1,13 % et de 12,66 %, respectivement. Le ratio d'efficacité pour le trimestre était de 58,80 %, une amélioration par rapport à 59,57 % le trimestre dernier. La Banque dispose actuellement de 421,2 millions de dollars en liquidités et équivalents, représentant une augmentation de 35,78 % par rapport à 270,4 millions de dollars au 3T24. Cela équivaut à 30,75 $ par action, soit environ 89 % de la valeur de l'action.

Initiatives de croissance : TCBX a poursuivi son expansion au 2H24, en ouvrant sa 19e succursale. La Société a maintenu son attention sur ses objectifs stratégiques, atteignant le ratio d'efficacité mentionné ci-dessus. La direction a souligné les efforts continus pour diversifier le portefeuille de dépôts et gérer les dépenses de manière efficace. Le portefeuille de prêts a connu une croissance significative, avec des prêts bruts atteignant 3,97 milliards de dollars. Avec un pipeline de prêts robuste et des initiatives stratégiques en place, TCBX est bien positionnée pour une croissance soutenue.

Évaluation : Nous utilisons une analyse comparative sur P/E et P/BV pour cadrer notre évaluation de TCBX. En utilisant une fourchette de P/E à terme de 9,0x à 10,0x avec un point médian de 9,5x sur les estimations de l'exercice 2026, nous obtenons une fourchette d'évaluation de 36,85 $ à 40,95 $ avec un point médian de 38,90 $. En utilisant une fourchette de P/BV de 1,3x à 1,5x avec un point médian de 1,4x, nous obtenons une fourchette d'évaluation de 37,25 $ à 42,98 $ avec un point médian de 40,11 $.

À propos de StonegateStonegate Capital Partners est un cabinet de conseil en marchés de capitaux de premier plan fournissant des services de relations investisseurs, de recherche sur les actions et d'approche des investisseurs institutionnels pour les entreprises publiques. Notre affilié, Stonegate Capital Markets (membre de la FINRA) fournit un éventail complet de services de banque d'investissement, de recherche sur les actions et de levée de capitaux pour les entreprises publiques et privées.

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