DALLAS, TX -- 27 de enero de 2024 -- Third Coast Bancshares, Inc. (NasdaqGS:TCBX): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Third Coast Bancshares, Inc. Para el 4T24, Third Coast reportó un ingreso neto de $13.7M, en comparación con $12.8M en el 3T24. Esto equivalió a una EPS básica y diluida de $0.92 y $0.79, respectivamente. El crecimiento Q/Q se atribuyó principalmente a un mayor ingreso neto por intereses, impulsado por el crecimiento de préstamos y el aumento de inversiones en fondos federales vendidos y depósitos con intereses en bancos corresponsales. Sin embargo, este aumento fue parcialmente compensado por una provisión ligeramente más alta para pérdidas crediticias y un aumento en los gastos relacionados con salarios y beneficios para empleados. Anticipamos que la Compañía continuará priorizando la eficiencia operacional al sostener su iniciativa de mejora del 1%. Se espera que esta estrategia apoye a Third Coast en el actual panorama macroeconómico.

Resumen de la Compañía

Ingresos y Gastos por Intereses: TCBX reportó un margen de intereses netos de 3.71% para el trimestre, que es una disminución respecto al 3.73% en el 3T24. Notamos que esto sigue siendo elevado en comparación con el margen de NIM de los compuestos medianos de 3.39%. En comparación con el año anterior, el NIM aumentó 10pbs desde 3.61%. Esto fue principalmente debido a un aumento en los ingresos netos por intereses, resultado de fondos federales vendidos y depósitos en bancos corresponsales que devengan intereses, reflejando un aumento de $1.9M en el 4T24, un cambio del 68.4% Q/Q respecto al 3T24.

Depósitos y Préstamos: El portafolio de préstamos de la Compañía continúa mostrando un fuerte crecimiento, con un aumento de $327.6M en comparación con el año anterior. Durante el mismo periodo, los depósitos netos aumentaron en $507.4M, representando un aumento del 13.3%. Los activos no rentables para el 4T24 fueron de $27.9M, en comparación con $24.0M en el trimestre anterior. Esto corresponde a una proporción de préstamos no rentables sobre el total de préstamos del 0.70%, comparado con 0.62% en el 3T24. La Compañía registró cargos netos por deudas incobrables de $879,000 para el cuarto trimestre de 2024, disminuyendo desde $1.5M en el cuarto trimestre de 2023. Por último, notamos que el valor contable al final del trimestre y el valor contable tangible fueron de $28.65 y $27.29, respectivamente. Esto fue un aumento respecto al 3T24 en valores de $28.13 y $26.75.

Ratios Financieros: Al final del 4T24, el ratio de capital de Nivel 1 fue del 9.90%, ligeramente por debajo del 9.93% en el 3T24. El porcentaje de préstamos no rentables sobre el total de préstamos de Third Coast fue del 0.70%, un aumento desde el 0.62% en el 3T24. TCBX tuvo un ROAA y un ROAE de 1.13% y 12.66%, respectivamente. El ratio de eficiencia para el trimestre fue del 58.80%, una mejora respecto al 59.57% del último trimestre. El Banco actualmente tiene $421.2M en efectivo y equivalentes, representando un aumento del 35.78% desde $270.4M en el 3T24. Esto es equivalente a $30.75 por acción o aproximadamente el 89% del valor de las acciones.

Iniciativas de Crecimiento: TCBX continuó su expansión en el 2S24, abriendo su 19ª sucursal. La Compañía mantuvo su enfoque en objetivos estratégicos, logrando el ratio de eficiencia mencionado anteriormente. La dirección enfatizó los esfuerzos continuos para diversificar el portafolio de depósitos y gestionar los gastos de manera efectiva. El portafolio de préstamos vio un crecimiento significativo, con préstamos brutos aumentando a $3.97B. Con un robusto pipeline de préstamos y estrategias estratégicas en marcha, TCBX está bien posicionada para un crecimiento sostenido.

Valoración: Utilizamos un análisis comparativo en P/E y P/BV para enmarcar nuestra valoración de TCBX. Usando un rango de P/E a futuro de 9.0x a 10.0x con un punto medio de 9.5x en estimaciones de FY26, resulta en un rango de valoración de $36.85 a $40.95 con un punto medio de $38.90. Usando un rango de P/BV de 1.3x a 1.5x con un punto medio de 1.4x resulta en un rango de valoración de $37.25 a $42.98 con un punto medio de $40.11.

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