DALLAS, TX -- 25 juillet 2025 -- Third Coast Bancshares, Inc. (NasdaqGS:TCBX): Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Third Coast Bancshares, Inc. Pour le 2T25, Third Coast a déclaré un revenu net de 16,8 millions de dollars, en hausse par rapport à 13,6 millions de dollars au 1T25. Cela correspond à un BPA de base et dilué de 1,12 $ et 0,96 $, respectivement. L'augmentation trimestrielle est principalement attribuée à un revenu net d'intérêts plus élevé, motivé par la titrisation opportuniste du portefeuille et la stabilité des dépenses liées aux salaires, aux avantages sociaux des employés et aux dépenses saisonnières. Cependant, cette augmentation a été partiellement compensée par une provision plus élevée pour les pertes de crédit et les dépenses liées à la titrisation mentionnée ci-dessus. Nous anticipons que la Société continuera à prioriser l'efficacité opérationnelle en maintenant son initiative d'amélioration de 1 % avec notre prévision que les dépenses hors intérêts resteront stables. Cette stratégie devrait soutenir Third Coast dans le paysage macroéconomique actuel.

Résumé de l'entreprise:

Revenus et dépenses d'intérêts: TCBX a déclaré une marge d'intérêt nette de 4,22 % pour le trimestre, en hausse par rapport à 3,80 % au 1T25. Nous notons que cela reste élevé par rapport à la médiane des NIM comparables de 2,97 %. En glissement annuel, le NIM a augmenté significativement de 3,62 %. Cela est principalement dû à une augmentation du revenu net d'intérêts, résultant de deux transactions de titrisation effectuées au cours du trimestre.

Dépôts et prêts: Le portefeuille brut de prêts de la Société continue de montrer une forte croissance, avec une augmentation de 319,8 millions de dollars en glissement annuel. Pendant la même période, les dépôts nets ont augmenté de 425,3 millions de dollars, représentant une augmentation de 11,0 %. Les actifs non performants pour le 2T25 étaient de 20,1 millions de dollars, en hausse par rapport à 18,6 millions de dollars au trimestre précédent. Cela correspond à un ratio de prêts non performants sur prêts totaux de 0,49 %, contre 0,47 % au 1T25. La Société a enregistré des dépréciations nettes de 2,4 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2025, en hausse par rapport à 0,4 million de dollars au premier trimestre de 2025. Enfin, nous notons que la valeur comptable et la valeur comptable tangible à la fin du trimestre étaient de 31,04 $ et 29,69 $, respectivement.

Ratios financiers: À la fin du 2T25, le ratio de capital Tier 1 était de 10,20 %, inchangé par rapport à 10,19 % au 1T25. Le pourcentage de prêts non performants sur prêts totaux de Third Coast était de 0,49 %, pratiquement inchangé par rapport à 0,47 % le trimestre dernier. TCBX avait un ROAA et un ROAE de 1,38 % et 14,70 %, respectivement. Le ratio d'efficacité pour le trimestre était de 55,45 %, une amélioration par rapport à 61,23 % le trimestre dernier. La Banque dispose actuellement de 119,0 millions de dollars en espèces et équivalents, soit 8,60 $ par action ou environ 24 % de la valeur de l'action.

Initiatives de croissance: Comme mentionné ci-dessus, TCBX a poursuivi sa croissance en engageant des transactions stratégiques de titrisation. Au cours du trimestre, la Société a complété des titrisations de prêts immobiliers commerciaux de 100,0 millions de dollars et 150,0 millions de dollars. Les résultats de cela sont une réduction des actifs pondérés de TCB qui améliore les ratios de capital ainsi que le renforcement de la position financière de la Société par la réduction de la concentration, tout en augmentant le NIM par l'augmentation des actifs productifs. Nous nous attendons à ce que TCBX complète une autre transaction similaire dans les quatre prochains trimestres.

Évaluation: Nous utilisons une analyse comparative sur P/E et P/TBV pour encadrer notre évaluation de TCBX. En utilisant une fourchette P/E forward de 9,5x à 10,5x avec un point médian de 10,0x sur les estimations FY26, cela résulte en une fourchette d'évaluation de 40,00 $ à 44,21 $ avec un point médian de 42,10 $. En utilisant une fourchette P/TBV de 1,4x à 1,5x avec un point médian de 1,4x, cela résulte en une fourchette d'évaluation de 40,08 $ à 43,05 $ avec un point médian de 41,57 $.

À propos de StonegateStonegate Capital Partners est une firme conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions et de sensibilisation des investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre affilié, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit un spectre complet de services bancaires d'investissement, de recherche sur les actions et de levée de capitaux pour les sociétés publiques et privées.

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