DALLAS, TX -- 25 de julio de 2025 -- Third Coast Bancshares, Inc. (NasdaqGS:TCBX): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Third Coast Bancshares, Inc. Para el 2T25, Third Coast reportó un ingreso neto de $16.8M, lo que representa un aumento desde $13.6M en el 1T25. Esto fue igual a un EPS básico y diluido de $1.12 y $0.96, respectivamente. El aumento trimestral se atribuyó principalmente a un mayor ingreso por intereses netos, impulsado por la securitización oportunista de la cartera y la estabilidad en los gastos relacionados con salarios, beneficios para empleados y gastos estacionales. Sin embargo, este aumento fue parcialmente compensado por una mayor provisión para pérdidas crediticias y gastos relacionados con la mencionada securitización. Anticipamos que la Compañía continuará priorizando la eficiencia operativa al sostener su iniciativa de mejora del 1% con nuestro pronóstico de que los gastos no relacionados con intereses permanecerán estables. Se espera que esta estrategia apoye a Third Coast en el panorama macroeconómico actual.

Resumen de la Compañía:

Ingresos y Gastos por Intereses: TCBX reportó un margen de intereses netos del 4.22% para el trimestre, lo que representa un aumento desde el 3.80% en el 1T25. Observamos que esto sigue siendo elevado en comparación con la mediana de NIM de comparables del 2.97%. El NIM año tras año aumentó significativamente desde el 3.62%. Esto se debió principalmente a un aumento en el ingreso por intereses netos, resultado de dos transacciones de securitización realizadas en el trimestre.

Depósitos y Préstamos: La cartera bruta de préstamos de la Compañía continúa mostrando un fuerte crecimiento, con un aumento de $319.8M año tras año. Durante el mismo período, los depósitos netos aumentaron en $425.3M, lo que representa un aumento del 11.0%. Los activos no productivos para el 2T25 fueron de $20.1M, un aumento desde $18.6M en el trimestre anterior. Esto corresponde a una relación de préstamos no productivos a préstamos totales del 0.49%, en comparación con el 0.47% en el 1T25. La Compañía registró cancelaciones netas de $2.4M para el segundo trimestre de 2025, un aumento desde $0.4M en el primer trimestre de 2025. Por último, observamos que el valor contable y el valor contable tangible al final del trimestre fueron de $31.04 y $29.69, respectivamente.

Ratios Financieros: Al final del 2T25, el ratio de capital Tier 1 fue del 10.20%, sin cambios desde el 10.19% en el 1T25. El porcentaje de préstamos no productivos a préstamos totales de Third Coast fue del 0.49%, prácticamente sin cambios desde el 0.47% del trimestre anterior. TCBX tuvo un ROAA y ROAE del 1.38% y 14.70%, respectivamente. El ratio de eficiencia para el trimestre fue del 55.45%, una mejora desde el 61.23% del trimestre anterior. El Banco tiene actualmente $119.0M en efectivo y equivalentes, igual a $8.60 por acción o aproximadamente el 24% del valor de las acciones.

Iniciativas de Crecimiento: Como se mencionó anteriormente, TCBX continuó su crecimiento mediante la participación en transacciones estratégicas de securitización. Durante el trimestre la Compañía completó securitizaciones de préstamos comerciales inmobiliarios por $100.0M y $150.0M. Los resultados de esto son una reducción en los activos ponderados de TCB que mejora los ratios de capital así como el fortalecimiento de la posición financiera de la Compañía mediante la reducción de la concentración, al mismo tiempo que aumenta el NIM al incrementar los activos generadores de ingresos. Esperamos que TCBX complete otra transacción similar dentro de los próximos cuatro trimestres.

Valoración: Utilizamos un análisis de comparables en P/E y P/TBV para enmarcar nuestra valoración de TCBX. Usando un rango de P/E forward de 9.5x a 10.5x con un punto medio de 10.0x en las estimaciones para el FY26 resulta en un rango de valoración de $40.00 a $44.21 con un punto medio de $42.10. Usando un rango de P/TBV de 1.4x a 1.5x con un punto medio de 1.4x resulta en un rango de valoración de $40.08 a $43.05 con un punto medio de $41.57.

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