DALLAS, TX -- 23 avril 2025 -- Isabella Bank Corporation (OTCQX: ISBA): Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture de Isabella Bank Corporation (OTCQX: ISBA). Isabella Bank a annoncé un autre trimestre solide avec des performances financières stables au cours du 1T25. Les prêts totaux sont restés stables à 1,37 milliard de dollars à la fin du 1T25 en raison d'augmentations des prêts résidentiels et commerciaux, compensées par une diminution des avances aux courtiers hypothécaires. Les frais de gestion de patrimoine ont augmenté d'environ 4,3 % en glissement annuel, cela malgré la croissance relativement plate des AUM par rapport à l'année précédente. ISBA a maintenu un rendement des dividendes fort d'environ 4,3 %, supérieur à la moyenne des pairs de 3,2 %. Malgré les incertitudes économiques et les fluctuations des taux d'intérêt, Isabella Bank a démontré sa résilience dans ses activités principales et sa dynamique de bénéfices.

Résumé

• Historique des acquisitions et expansions : Isabella Bank continue sa tradition d'expansion stratégique par la croissance organique et les acquisitions. Depuis 2008, la Banque a acquis Greenville Community Bank, le Bureau de Saginaw et le Bureau de Midland East, tout en ouvrant également six nouveaux bureaux sur des marchés clés tels que Lake Isabella, Freeland et Saginaw. Plus récemment, la société s'est étendue dans le comté de Bay avec l'ouverture de son bureau à Bay City, renforçant davantage son empreinte régionale et améliorant les services de prêt et de gestion de patrimoine.
• Le NIM solide se poursuit : Le NIM d'Isabella Bank a augmenté à 3,06 % au 1T25, contre 2,99 % au trimestre précédent et 2,79 % au 1T24. Cette croissance a été alimentée par des rendements de prêts plus élevés, qui ont atteint 5,71 % en raison de la récupération de l'intérêt contractuel intégral des prêts non productifs d'intérêt au cours du trimestre. La société s'attend à une stabilité continue du NIM, car plus de 70 millions de dollars de titres doivent arriver à maturité en 2025, ce qui permettra un réinvestissement. De plus, 39 % des prêts commerciaux portent actuellement des taux fixes inférieurs aux niveaux du marché mais devraient être révisés à des taux variables au cours des quatre prochaines années.
• Condition financière : À la fin du 1T25, les actifs totaux s'élevaient à 2,1 milliards de dollars, reflétant une légère augmentation de 16,3 millions de dollars par rapport au 4T24, principalement en raison d'une augmentation de la trésorerie génère des intérêts. Les prêts totaux ont diminué à 1,37 milliard de dollars, les prêts aux courtiers hypothécaires entraînant une baisse de 60,1 millions de dollars. Les dépôts ont légèrement augmenté pour atteindre 1,80 milliard de dollars, en hausse de 50,8 millions de dollars, principalement en raison de l'approfondissement des relations avec les clients. Les comptes en retard et en cours entre 30 et 89 jours sont restés stables à 0,41 %, contre 0,40 % au trimestre précédent.
• ISBA a de bons ratios : À la fin du 1T25, le ratio de capital de catégorie 1 était de 12,48 %, en hausse par rapport à 12,21 % au 4T24. Le ratio des prêts non performants par rapport aux prêts bruts de la Banque a diminué à 0,01 % contre 0,02 % au 4T24, ce qui reflète une qualité de crédit toujours solide. De plus, le ratio de levier de catégorie 1 s'est amélioré à 8,96 %, bien au-dessus de l'exigence réglementaire minimale de 5 %. ISBA détenait 69,2 millions de dollars en espèces et équivalents, équivalent à 36 % de la valeur marchande de l'action.
• Évaluation : Nous utilisons une analyse comparée sur le PER et le PBV pour cadrer notre évaluation d'ISBA. En utilisant une fourchette de PER anticipé de 10,0x à 12,0x avec un point médian de 11,0x sur les estimations de l'exercice 25, cela aboutit à une fourchette d'évaluation de 26,78 $ à 32,13 $ avec un point médian de 29,45 $. En utilisant une fourchette de PBV de 1,0x à 1,2x avec un point médian de 1,1x, nous obtenons une fourchette d'évaluation de 29,10 $ à 34,92 $ avec un point médian de 32,01 $.

À propos de StonegateStonegate Capital Partners est une société de conseil en marchés de capitaux de premier plan, fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions et d'approche des investisseurs institutionnels pour les entreprises publiques. Notre société affiliée, Stonegate Capital Markets (membre de la FINRA), fournit un large éventail de services de banque d'investissement pour les entreprises publiques et privées.

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