DALLAS, TX -- 12 septembre 2025 --Hooker Furniture Corporation (NASDAQ : HOFT) : Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Hooker Furniture Corporation (NASDAQ : HOFT). HOFT a déclaré un chiffre d'affaires, un résultat opérationnel et un BPA ajusté de 82,1 M$, (4,4) M$ et (0,31) $, respectivement. Ceci se compare à nos estimations/consensus de 93,7 M$/91,2 M$, (0,8) M$/(1,5) M$ et (0,08)/(0,16) $. Les revenus sont inférieurs aux attentes, en baisse de 13,6 % en glissement annuel, principalement en raison d'une baisse de 44,5 % en glissement annuel chez HMI due à une faible demande, à des hésitations d'achat liées aux tarifs et à l'impact de la faillite d'un client majeur. En revanche, les ventes nettes de la marque Hooker ont augmenté de 1,3 % en glissement annuel et l'Upholstery domestique est restée stable, soulignant la résilience continue des marques Legacy. Malgré des ventes faibles, la marge brute consolidée de 20,5 % a montré une stabilité séquentielle soutenue par des économies de coûts et une meilleure efficacité de la main-d'œuvre. Cependant, les vents contraires du mix et les coûts de restructuration ont pesé sur la rentabilité globale. La direction a réaffirmé sa priorité à naviguer les vents contraires macroéconomiques tels que la faiblesse du marché immobilier, les taux hypothécaires élevés et la demande des consommateurs atone, tout en positionnant l'entreprise pour un retour à la rentabilité.

Mise à jour de l'entreprise :

Initiatives de réduction des coûts : HOFT exécute un programme de réduction des coûts en plusieurs phases visant environ 25 M$ d'économies annuelles de coûts fixes d'ici l'exercice 2027. Ayant réalisé 3,7 M$ de réductions de dépenses au premier semestre 2026, la Société s'attend à des bénéfices supplémentaires au second semestre 2026, avec la nouvelle structure de dépenses largement en place d'ici la fin de l'exercice 2026. Les actions clés incluent la sortie de l'entrepôt de Savannah, la transition des stocks vers un nouvel entrepôt au Vietnam et la rationalisation des opérations de l'Upholstery domestique pour améliorer les ratios main-d'œuvre/revenus. La direction a souligné que ces efforts sont conçus pour préserver les investissements de croissance, y compris le lancement de Margaritaville et la plateforme de merchandising Collected Living.

Bilan et liquidité : HOFT continue de renforcer son bilan et de préserver sa liquidité tout en naviguant dans l'incertitude macroéconomique. La Société a utilisé de solides flux de trésorerie opérationnels pour rembourser 16,5 M$ de dette depuis le début de l'année, terminant le trimestre avec 821 k$ en espèces et 57,7 M$ de capacité d'emprunt (nets des lettres de crédit standby). Les stocks sont tombés à 58,5 M$ contre 70,8 M$ à fin d'année, reflétant un débit amélioré, un alignement plus serré sur la demande et les bénéfices initiaux de la transition de l'entrepôt du Vietnam. La nouvelle installation a réduit les délais de six mois à quatre à six semaines, permettant à HOFT de détenir moins de stock de sécurité tout en maintenant les niveaux de service.

Perspectives : HOFT a déclaré un carnet de commandes de 51,2 M$, en légère baisse par rapport à 52,6 M$ au T4 2025 mais montrant de la force dans ses segments Legacy. Le carnet de commandes de la marque Hooker est passé à 15,7 M$ contre 13,1 M$ à fin d'exercice 2025, tandis que le carnet de commandes de l'Upholstery domestique est passé à 19,3 M$ contre 18,1 M$, soutenu par une croissance trimestrielle des commandes d'environ 11 % et 2 %, respectivement. Notamment, les commandes de juillet ont accéléré de 24 % en glissement annuel dans les deux segments et l'élan des commandes s'est poursuivi pendant les vacances de la Fête du travail. Nous pensons que le débit amélioré du Vietnam et la sortie de l'entrepôt de Savannah donneront à HOFT un avantage en termes de délai une fois la demande normalisée.

Évaluation : Nous utilisons un modèle d'actualisation des dividendes, un modèle DCF et une analyse comparative EV/EBIT pour guider notre évaluation. Notre modèle d'actualisation des dividendes aboutit à une fourchette d'évaluation de 13,54 $ à 19,32 $ avec un point médian de 15,95 $. Notre analyse DCF produit une fourchette d'évaluation de 14,73 $ à 16,98 $ avec un point médian de 15,76 $. Notre évaluation EV/EBIT donne une fourchette de 15,29 $ à 16,55 $ avec un point médian de 15,92 $. Enfin, HOFT verse l'un des rendements de dividende les plus élevés de l'ensemble comparatif.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une société de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche actions et de sensibilisation aux investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre filiale, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), propose une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés publiques et privées.

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