DALLAS, TX -- 13 juin 2025 --Hooker Furniture Corporation (NASDAQ: HOFT): Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Hooker Furniture Corporation (NASDAQ: HOFT). HOFT a déclaré des revenus, un résultat opérationnel et un BPA ajusté de 85,3 millions de dollars, (3,6) millions de dollars et (0,29) dollar, respectivement. Cela se compare à nos estimations/consensus de 92,6 millions de dollars/88,9 millions de dollars, (2,5) millions de dollars/(2,5) millions de dollars et (0,16) dollar/(0,15) dollar. Il est à noter que les revenus étaient légèrement inférieurs aux estimations du consensus et ont affiché une diminution de 8,8 % en glissement annuel. La diminution a été principalement attribuée à la baisse des volumes et aux impacts des tarifs sur le segment HMI. Malgré les vents contraires macroéconomiques, HOFT a déclaré une marge brute consolidée de 22,3 %, une augmentation de 173 points de base en glissement trimestriel. L'environnement macroéconomique et de vente au détail de meubles reste difficile, avec des taux d'intérêt variables, une pénurie de logements maintenue et des prix élevés des maisons contribuant à un ralentissement prolongé. Malgré cela, la Société se concentre sur les facteurs contrôlables pour se positionner pour une croissance future. Alors que HOFT traverse les turbulences actuelles du marché, elle a atteint l'objectif de réduire les coûts fixes de 25 %, soit environ 25,0 millions de dollars, avec une réalisation complète attendue d'ici l'exercice 2027.

Mise à jour de l'entreprise :

Allocation de capital : HOFT maintient son engagement à être un payeur de dividendes constant en distribuant 0,23 dollar par action pour un taux annualisé de 0,92 dollar par action, équivalent à un rendement de dividende de 8,1 %. Pour financer les priorités d'allocation de capital, HOFT a terminé le trimestre avec 18,0 millions de dollars en espèces. Après la fin du trimestre, HOFT a utilisé des liquidités pour rembourser toutes les emprunts en cours sur la facilité de crédit renouvelable, laissant la Société avec environ 3,0 millions de dollars en espèces et une capacité d'emprunt de 63,3 millions de dollars à la date de ce rapport. Les liquidités à la fin du trimestre ont augmenté à la fois séquentiellement et en glissement annuel alors que HOFT a capitalisé sur les comptes clients.

Inventaire : Malgré les vents contraires macroéconomiques, la Société a pris des mesures impressionnantes pour renforcer son bilan et sa position d'inventaire au cours de la dernière année. Cela est mis en évidence par une augmentation stratégique des niveaux d'inventaire de la Société pour commencer l'année. Nous notons que les niveaux d'inventaire ont diminué séquentiellement, ce qui est à prévoir alors que les incertitudes macroéconomiques persistent. Nous croyons que la Société a des niveaux d'inventaire suffisants pour surmonter ces incertitudes. Nous sommes en outre encouragés par les capacités du nouvel entrepôt au Vietnam, réduisant les délais de livraison à des semaines au lieu de mois. Cela permet en outre à la Société de détenir moins de stock de sécurité, offrant une marge de manœuvre supplémentaire avant qu'un réapprovisionnement important ne soit nécessaire.

Arriéré : HOFT a déclaré un arriéré d'environ 51,2 millions de dollars, une légère diminution par rapport à 52,6 millions de dollars au 4T25. Malgré cette diminution séquentielle de l'arriéré de commandes qui peut largement être attribuée à un fort débit, les arriérés sont toujours élevés par rapport aux niveaux pré-pandémiques. Bien que l'environnement macroéconomique soit difficile à prévoir, nous sommes encouragés par le réajustement des opérations de la Société, conduisant à une chaîne d'approvisionnement plus rationalisée. La combinaison de l'amélioration de l'entreposage au Vietnam et de la sortie de l'entrepôt de Savannah permet à HOFT de réduire les délais de livraison de mois à semaines, aidant à contrôler l'arriéré. Nous croyons que ce débit accru et ces délais de livraison réduits donneront à HOFT un avantage de vitesse une fois que l'environnement macroéconomique se stabilisera.

Évaluation : Nous utilisons un modèle d'actualisation des dividendes, un modèle DCF et une analyse comparative EV/EBIT pour guider notre évaluation. Notre modèle d'actualisation des dividendes arrive à une fourchette d'évaluation de 13,54 $ à 19,32 $ avec un point médian de 15,95 $. Notre analyse DCF produit une fourchette d'évaluation de 14,68 $ à 17,53 $ avec un point médian de 15,98 $. Notre évaluation EV/EBIT donne une fourchette de 12,22 $ à 14,85 $ avec un point médian de 13,53 $. Enfin, HOFT paie l'un des rendements de dividende les plus élevés de l'ensemble comparatif.

À propos de Stonegate
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