DALLAS, TX -- 18 février 2025 -- EnSilica PLC (AIM: ENSI): Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur EnSilica PLC (AIM: ENSI). Au cours du 1S25, EnSilica PLC a continué à s'appuyer sur ses initiatives stratégiques et ses forces sur le marché, atteignant des jalons significatifs. La position forte de la société et sa propriété intellectuelle dans les applications automobiles, industrielles, de santé et de connectivité par satellite pour les ASICs à signaux mixtes continuent d'offrir un avantage concurrentiel. Nous croyons qu'ENSI est bien positionnée pour tirer parti du marché mondial des ASIC, qui devrait atteindre 25,0 milliards de dollars d'ici 2030. EnSilica a pris des mesures significatives pour avoir un flux de revenus plus prévisible avec une augmentation des revenus de fourniture de puces de 164 % d'une année sur l'autre. Cela devrait se cumuler alors que la société a remporté cinq contrats supplémentaires au cours de la période. De plus, ENSI dispose actuellement de 4 ASIC en production, avec 8 autres en phase de conception.

Mises à jour de l'entreprise :

Résultats financiers : ENSI a annoncé des revenus, un EBITDA ajusté et un revenu net de 9,3 millions de livres, (-0,2 million de livres) et (-1,2), respectivement. Cela se compare à nos estimations de 12,9 millions de livres, 2,0 millions de livres et 1,3. Au cours du premier semestre de l'exercice 25, ENSI a enregistré une baisse de 3 % de ses revenus, atteignant 9,3 millions de livres, contre 9,6 millions de livres l'année précédente. Cette baisse a été principalement entraînée par les nouvelles victoires de contrats progressant plus lentement que prévu. Notamment, la société a constaté une augmentation des revenus de produits fournis à 2,9 millions de livres, en hausse de 170,3 % d'une année sur l'autre. Nous y voyons un signe fort du chemin continu de la société vers des flux de revenus plus fiables, avec une croissance dans ce segment qui devrait se poursuivre à mesure que les contrats s'accumulent. L'EBITDA a diminué à (-0,2 million de livres) contre 0,5 million de livres l'année précédente, alors qu'ENSI continue ses investissements en cours pour la mise à l'échelle de ses opérations. La direction s'attend toujours à ce que l'EBITDA annuel soit positif pour l'exercice 25.

Les perspectives demeurent positives : Les perspectives d'EnSilica pour l'exercice 25 sont prometteuses, la société commençant l'année forte en atteignant des jalons clés et en sécurisant de nouvelles affaires dans ses secteurs cibles. Les investissements continus dans la recherche et le développement, ainsi que les partenariats avec des leaders du secteur comme TSMC, renforcent son avantage concurrentiel. La solide fondation financière de la société, soutenue par un récent financement par actions et un refinancement de prêts, garantit qu'elle est bien préparée pour soutenir sa croissance. La direction prévoit d'atteindre 6,0 millions de livres de revenus de fourniture et s'attend toujours à un EBITDA positif pour l'exercice 25, et nous croyons que cela est raisonnable.

Mouvement des contrats : ENSI a démontré un fort mouvement des contrats au 1S25, en assurant des contrats de haute valeur dans divers secteurs, dont 10,4 millions de livres en financement par match de la part de l'Agence spatiale britannique, en étant sélectionnée par Oriole Networks Ltd comme partenaire ASIC, un contrat de suivi avec Siemens, et un contrat de conception et de fourniture d'ASICs de télécommunications d'une valeur de plus de 30,0 millions de dollars sur une période de dix ans. L'étendue des marchés de fin de contrat ainsi que la variation entre les nouvelles victoires et les contrats de suivi démontrent la capacité de la société à générer des revenus de différentes manières, nous donnant confiance dans la durabilité et la diversification de la génération de revenus pour l'avenir prévisible.

Évaluation : Nous utilisons plusieurs points de vue pour guider notre évaluation. Notre modèle C/B aboutit à une fourchette d'évaluation de 0,85 à 0,97 livres avec un point médian de 0,91 livres. Notre analyse DCF produit une fourchette d'évaluation de 0,85 à 1,03 livres avec un point médian de 0,93 livres. Notre évaluation EV/EBITDA donne lieu à une fourchette de 0,86 à 0,97 livres avec un point médian de 0,91 livres. Combinées, nos fourchettes d'évaluation affichent une moyenne de 0,86 à 0,99 livres avec un point médian de 0,92 livres.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une société de conseil en marchés de capitaux de premier plan fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche en actions et de sensibilisation envers les investisseurs institutionnels pour les entreprises publiques. Notre société affiliée, Stonegate Capital Markets (membre de la FINRA) propose un éventail complet de services de banque d'investissement pour les entreprises publiques et privées.

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