DALLAS, TX -- 14 août 2025 --Burcon Nutrascience Corporation (TSX: BU): Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Burcon Nutrascience Corporation (TSX: BU). Au cours du 1T26, Burcon a significativement progressé dans sa stratégie de commercialisation. Dans les 90 jours suivant la mise en service de son usine de Galesburg, la Société a réalisé la première production commerciale de sa protéine de pois de nouvelle génération Peazazz® C et a lancé FavaPro™, une protéine de fève. Les premières expéditions de Peazazz® C ont été complétées au cours du trimestre, soutenues par une forte réception du marché et des essais clients. Burcon a également conclu un accord de production pluriannuel de 6,8 millions de dollars, soutenant son objectif de revenus pour 2025 de 1 à 3 millions de dollars. L'usine de Galesburg intègre les technologies de protéines propriétaires de Burcon, permettant une production évolutive et polyvalente sur plusieurs protéines végétales. Cette flexibilité opérationnelle positionne la Société pour répondre rapidement aux besoins changeants des clients avec une qualité constante, tout en débloquant un marché total adressable des protéines de pois estimé entre 215 et 392 millions de dollars US.

Mises à jour de la Société :

Engagement commercial et pipeline de produits : La Société a présenté son portefeuille complet de protéines—incluant les protéines de pois, fève, canola et tournesol—à l'événement annuel IFT FIRST 2025 & Expo. Les offres de Burcon ont suscité un vif intérêt auprès des clients potentiels, renforçant la proposition de valeur de la Société : des protéines durables et hautes performances avec un goût, une nutrition et une fonctionnalité supérieurs. La direction rapporte un pipeline croissant de prospects dans des évaluations de produits en phase avancée, ce qui pourrait accélérer la conversion des commandes dans les prochains trimestres. Sur la base du succès de la montée en puissance à Galesburg, Burcon continuera à augmenter les volumes de production, à améliorer l'efficacité des processus et à collaborer avec les clients sur les applications techniques. L'accent reste mis sur la sécurisation d'accords d'approvisionnement à long terme et l'introduction de produits protéinés innovants supplémentaires sur le marché.

Mises à jour corporatives : Au cours du trimestre, Burcon a effectué une consolidation d'actions de 20:1 effective le 11 juin 2025, conçue pour optimiser la structure de capital et renforcer l'attrait pour les investisseurs. La Société a également annoncé une transition de CFO après la fin du trimestre, alignant le leadership sur ses objectifs de croissance commerciale. Nous notons également que la Société a commencé à être cotée sur le marché OTCQB Venture au cours de l'année, apportant une liquidité et une visibilité supplémentaires à l'action de la Société.

Aperçu financier : En 1T26, Burcon a généré 0,34 million de dollars de revenus, une augmentation de 44% par rapport à la même période de l'année précédente, tirée par les premières ventes de protéines et les services de fabrication sous contrat. La trésorerie nette utilisée dans les opérations est passée à 2,7 millions de dollars contre 1,8 million de dollars en 1T24, principalement en raison de 1,6 million de dollars de coûts de démarrage et de mise en service à Galesburg. La perte nette était de 3,5 millions de dollars, ou 0,27 dollar par action. Ces coûts ont été partiellement compensés par une réduction de 50% des dépenses de R&D et une réduction de 36% des dépenses de G&A. Burcon a terminé le trimestre avec 4,2 millions de dollars en trésorerie et 1,3 million de dollars en paiements engagés dans le cadre de son accord de fabrication, et la direction continue de s'attendre à une rentabilité et des flux de trésorerie positifs en FY26.

Évaluation : Nous utilisons un modèle DCF pour encadrer notre évaluation de BU. Notre analyse DCF repose sur une gamme de taux d'actualisation entre 10,50% et 11,00% avec un point médian de 10,75%, ce qui, selon nous, tient compte avec précision de la taille et de la relative illiquidité de BU. Cela aboutit à une gamme d'évaluation de 19,91 $ à 25,17 $ avec un point médian de 22,17 $.

À propos de StonegateStonegate Capital Partners est une société de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions et de sensibilisation des investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre affiliée, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés cotées et privées.

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