DALLAS, TX -- 8 novembre 2024 -- BlackSky Technology, Inc. (NYSE : BKSY) : Stonegate Capital Partners met à jour leur couverture de BlackSky Technology, Inc. (NYSE : BKSY). BlackSky a déclaré un chiffre d'affaires, un EBITDA ajusté et un BPA de 22,5 M$, 0,7 M$ et (0,66 $), respectivement. Cela se compare à nos estimations/consensus de 29,2 M$/27,5 M$, 3,7 M$/3,1 M$ et (0,08 $)/(0,49 $). Cela marque le quatrième trimestre consécutif d'EBITDA ajusté positif, soutenu par la croissance des revenus et un fort levier opérationnel. La croissance des revenus a été principalement alimentée par une croissance de 13,2 % d'une année sur l'autre dans le segment de l'imagerie et des analyses logicielles, qui a atteint 17,3 M$, en hausse par rapport à 15,3 M$ l'année précédente. Les marges brutes consolidées ont atteint 70,5 %, en augmentation par rapport à 68,2 % au 3T23. L'EBITDA ajusté a augmenté de 1,2 M$ par rapport à la perte de 0,4 M$ enregistrée l'année dernière.

Mises à jour de l'entreprise :

Contrats : L'Entreprise reste solide avec environ 60 % des revenus dérivés du marché américain et environ 40 % provenant des marchés internationaux. Au cours du trimestre, BKSY a obtenu un contrat de 290,0 M$ avec la NGA pour le programme Luno A. En plus de ce grand contrat unique, BKSY a également sécurisé un contrat de 476,0 M$ avec la NASA pour soutenir le programme d'acquisition de données Commercial Smallsat de l'agence. De plus, l'Entreprise a continué à remporter et à étendre d'autres grands contrats avec de nouveaux clients et ceux déjà existants. Nous notons que BKSY a ajouté des services d'imagerie non terrestre à ses offres ce trimestre, élargissant ainsi l'utilisation et la capacité de revenus de sa constellation.

Avancées technologiques : L'Entreprise continue à réaliser des progrès significatifs dans l'achèvement de ses satellites Gen 3. Le plan actuel prévoit que les premiers lancements commencent au 1T25. L'assemblage et l'intégration des prochains satellites Gen 3 sont en cours, optimisant la chaîne d'approvisionnement et planifiant un rythme régulier de lancements. Ces satellites Gen 3 combineront un suivi haute fréquence avec une imagerie très haute résolution de 35 cm, donnant à BKSY un potentiel significatif pour accroître ses revenus et ses marges. De plus, l'Entreprise continue de remporter des commandes sous le contrat pluriannuel avec le Laboratoire de recherche de l'Air Force américaine, qui développe et démontre un service de détection, suivi et identification de cibles mobiles habilité par l'IA.

Situation financière et liquidité : BKSY a terminé le 3T24 avec un solide bilan. La trésorerie et la trésorerie restreinte à la fin du trimestre s'élevaient à 56,2 M$ à la suite d'une levée de fonds de 45,0 M$ réussie, menée au 3T24. En combinant cela avec 7,1 M$ en investissements à court terme, l'Entreprise a terminé le trimestre avec 64,6 M$ de liquidités. BKSY s'attend à des liquidités supplémentaires d'environ 26,7 M$ au cours des 12 prochains mois, provenant de la trésorerie à récolter maintenant que BKSY a atteint certains jalons avec certains clients.

Prévisions : BKSY a maintenu ses prévisions de revenus pour l'année fiscale 2024 dans une fourchette de 102,0 M$ à 118,0 M$, soutenues par d'importantes opportunités de ventes pluriannuelles. L'Entreprise prévoit un EBITDA ajusté dans une fourchette de 8,0 M$ à 16,0 M$. Ces prévisions impliquent une croissance des revenus d'une année sur l'autre de 16,4 % au milieu de la fourchette et une marge EBITDA ajustée de 10,9 % au milieu de la fourchette. En raison du solide carnet de commandes de l'Entreprise et du potentiel de hausses significatives dans les contrats, nous considérons ces prévisions comme raisonnables et avons ajusté notre modèle en conséquence.

Évaluation : Nous utilisons un modèle DCF et une analyse de comparaison EV/EBITDA pour guider notre évaluation. Notre analyse DCF produit une fourchette d'évaluation de 10,42 $ à 12,62 $ avec un point médian de 11,42 $. Notre évaluation EV/EBITDA donne une fourchette de 9,35 $ à 12,28 $ avec un point médian de 10,81 $.

À propos de Stonegate

Stonegate Capital Partners est une entreprise de conseil en marchés de capitaux de premier plan, offrant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions et de sensibilisation des investisseurs institutionnels pour les entreprises publiques. Notre société affiliée, Stonegate Capital Markets (membre de la FINRA), fournit un large éventail de services bancaires d'investissement pour les entreprises publiques et privées.

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