DALLAS, TX -- 13 novembre 2025 --Burcon Nutrascience Corporation (TSX : BU) : Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture de Burcon Nutrascience Corporation (TSX : BU). Au 2T26, Burcon a progressé dans la commercialisation de multiples protéines sur le site de Galesburg, atteignant la première production et vente commerciales de protéine de canola Puratein® C et la première production commerciale de protéine de fève FavaPro™, tout en continuant à augmenter la production de protéine de pois Peazazz® C. Après la fin du trimestre, la Société a reçu plus de 500 000 $ de commandes de ventes commerciales et a enregistré la première vente commerciale de FavaPro, signalant une demande croissante alors que les clients terminent leurs évaluations et passent à des commandes d'achat. Cette flexibilité opérationnelle positionne la Société pour répondre rapidement aux besoins changeants des clients avec une qualité constante.

Mises à jour de l'entreprise :

Engagement commercial et pipeline de produits : L'engagement client a continué de s'élargir, avec plus de 200 projets actifs progressant dans des évaluations de stade avancé et un mélange diversifié d'applications de marché final dans l'alimentation, les boissons et la nutrition lifestyle. L'exécution du 2T26 de la Société a inclus une activité de production record et une sensibilisation réussie lors de salons professionnels, renforçant l'élan pour convertir l'activité du pipeline en commandes récurrentes et étendre les expéditions à mesure que la production augmente.

Le financement fait place à la croissance : Pendant et après le trimestre, BU a annoncé un placement privé sans intermédiaire allant jusqu'à 4,0 M$ en débentures convertibles non garanties portant un intérêt annuel de 15 % (payable à l'échéance) avec une durée de 48 mois et un prix de conversion de 2,27 $ par action, incluant une fonction conditionnelle de remboursement anticipé accéléré ou de conversion si le cours de l'action dépasse 4,54 $ pendant 14 jours de négociation consécutifs. Les initiés se sont engagés pour un minimum de 2,0 M$. La Société a également exécuté un prêt à court terme non garanti de 700 000 $ avec une entité liée à un administrateur à un taux d'intérêt de 12 % pour combler l'écart jusqu'à la clôture de la débenture et a prolongé l'échéance de la deuxième tranche de son prôt garanti senior jusqu'en décembre 2026. Le produit est destiné aux stocks, à la main-d'œuvre, aux capacités de production, à la planification des futures infrastructures, aux fins générales de la Société et au remboursement du prêt relais.

Aperçu financier : Au 2T26, Burcon a généré 0,36 M$ de revenus, une augmentation de 783 % par rapport à la même période de l'année précédente, tirée par les premières ventes de protéines et la fabrication sous contrat, avec un revenu annuel à ce jour d'environ 0,7 M$. La perte nette du trimestre était de 3,59 M$, ou 0,28 $ par action, reflétant 2,1 M$ de COGS qui incluaient les coûts de démarrage et de mise en service ; l'orientation opérationnelle s'est déplacée vers la commercialisation, avec des dépenses de R&D et G&A en baisse de 67 % et 17 % respectivement par rapport à la même période de l'année précédente. La Société a terminé le 2T26 avec 1,8 M$ en trésorerie et un déficit de fonds de roulement de 8,2 M$ ; les actions ultérieures ont inclus la réception de plus de 500 000 $ de commandes, l'offre annoncée de débentures convertibles, le prêt de 700 000 $ de l'administrateur et la prolongation de l'échéance du prôt garanti senior. La direction a réaffirmé son objectif de revenus pour l'exercice 2025 de 1 à 3 M$ et ses perspectives pour l'exercice 2026 de plus de 10 millions de dollars de revenus et une voie vers une trésorerie positive.

Évaluation : Nous utilisons un modèle DCF pour cadrer notre évaluation de BU. Notre analyse DCF repose sur une fourchette de taux d'actualisation entre 10,50 % et 11,00 % avec un point médian de 10,75 %, ce qui, selon nous, tient compte avec précision de la taille et de l'illiquidité relative de BU. Cela aboutit à une fourchette d'évaluation de 20,29 $ à 25,66 $ avec un point médian de 22,61 $.

À propos de StonegateStonegate Capital Partners est une société de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche actions et de sensibilisation aux investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre filiale, Stonegate Capital Markets (membre FINRA) fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés publiques et privées.

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