DALLAS, TX -- 14 novembre 2025 -- Alpha Cognition Inc. (NASDAQ : ACOG) : Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture d'Alpha Cognition Inc. (NASDAQ : ACOG). Alpha Cognition a terminé son deuxième trimestre de commercialisation de ZUNVEYL® au 3T25, avec une accélération de l'élan de lancement dans le canal américain des soins de longue durée (SLD). Les commandes de pharmacie ont augmenté de 102 % en séquence, soutenues par des volumes d'ordonnances record chaque mois et une portée élargie à plus de 600 maisons de soins infirmiers, tandis que la base de prescripteurs a dépassé 500 cliniciens. L'équipe de terrain axée sur les SLD a continué de renforcer le profil cognitif et comportemental différencié de ZUNVEYL ainsi qu'un signal de tolérabilité favorable dans une utilisation réelle. La stratégie d'appel en soins de longue durée de la direction reste centrale pour le lancement, avec des preuves croissantes d'une adoption durable et d'un comportement de commande répétée alors que la marque s'implante davantage dans les établissements à haut volume.

Mises à jour de l'entreprise :

ZUNVEYL : Au 3T25, ZUNVEYL a généré 2,3 millions de dollars de revenus nets sur les produits et 0,5 million de dollars de revenus de développement commercial et de licence, pour un revenu total du 3T de 2,8 millions de dollars et un revenu cumulatif de 7,4 millions de dollars. Les tendances d'utilisation précoces, y compris un doublement des commandes de pharmacie (trimestre/trimestre), des volumes d'ordonnances mensuels record et une activité élargie dans plus de 600 maisons de soins infirmiers, soutiennent l'avis de la direction selon lequel la pénétration des SLD reste dans les premières phases et ont donné la confiance nécessaire pour augmenter les prix. L'équipe commerciale se concentre sur l'approfondissement de l'engagement avec les prescripteurs, tandis que les équipes de soutien élargissent la couverture au sein des réseaux de pharmacie Medicare et SLD pour maintenir la croissance des ordonnances au 4T25 et au-delà. La direction a réduit les prévisions de dépenses d'exploitation à 28-30 millions de dollars et continue de viser une rentabilité opérationnelle en 2027. De plus, la collaboration avec le CMS offre une voie pour développer et commercialiser ZUNVEYL dans la région Asie-Pacifique, soutenant notre attente de revenus hors États-Unis dès l'exercice 2026.

R&D : L'entreprise construit une plateforme TND plus large autour de ZUNVEYL et ALPHA 1062. L'étude préclinique sur les explosions de bombes financée par le Département de la Défense dans les traumatismes crâniens légers répétitifs a montré une réduction de la neuro-inflammation et de la neuropathologie, soutenant d'autres formulations intranasales et autres d'ALPHA 1062. Un ALPHA 1062 sublingual pour les patients souffrant de dysphagie ou d'aphasie reste sur la bonne voie pour l'achèvement de la formulation et les tests de goût au 1T26, suivis d'une étude PK comparative et d'un dépôt de demande IND au 1S26, tandis qu'un brevet américain accordé en janvier 2025 étend la protection de ZUNVEYL jusqu'en 2044 et renforce la position de propriété intellectuelle de l'entreprise. L'entreprise a également annoncé 3 nouvelles études prévues au cours de la prochaine année, fournissant d'autres points de données sur ZUNVEYL.

Performance financière et bilan : Le revenu total au 3T25 était de 2,84 millions de dollars contre aucun revenu l'année précédente alors que l'entreprise entrait dans sa première année de lancement complète. La R&D a diminué tandis que les frais généraux et administratifs sont passés à 6,9 millions de dollars contre 1,5 million de dollars, et Alpha Cognition a rapporté une perte opérationnelle de 5,3 millions de dollars et une perte nette de 1,3 million de dollars contre une perte nette de 1,9 million de dollars il y a un an. La trésorerie et les équivalents s'élevaient à 35,4 millions de dollars à la fin du trimestre, et une offre de capitaux propres d'octobre 2025 a ajouté environ 37,8 millions de dollars de produit net, portant la trésorerie pro forma à environ 73,2 millions de dollars et prolongeant l'autonomie à environ deux ans, complétée par une facilité de placement ATM de 75 millions de dollars pour une flexibilité de financement supplémentaire.

Évaluation : Nous utilisons un modèle DCF pour guider notre évaluation. Notre analyse DCF produit une fourchette d'évaluation de 26,93 $ à 35,68 $ avec un point médian de 30,76 $.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une société de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche actions et de sensibilisation aux investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre filiale, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés publiques et privées.

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