DALLAS, TX -- 15 août 2025 -- Alpha Cognition Inc. (NASDAQ: ACOG) : Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Alpha Cognition Inc. (NASDAQ: ACOG). Alpha Cognition a avancé son premier trimestre complet de commercialisation de ZUNVEYL® au 2T25, stimulant une adoption précoce significative sur le marché américain des soins de longue durée (SLD) et obtenant une étape réglementaire clé en Chine. D'ici la fin du trimestre, ZUNVEYL (benzgalantamine) avait été commandé dans plus de 300 établissements de SLD à travers les régions prioritaires, avec 65% passant des commandes répétées, signalant une forte confiance clinique et une adéquation opérationnelle. L'équipe commerciale a engagé plus de 3 700 professionnels de la santé, générant à la fois de nouvelles prescriptions et des prescriptions répétées. Les retours des cliniciens ont continué à mettre en évidence les avantages cognitifs et comportementaux de ZUNVEYL ainsi qu'un profil de tolérance favorable. La société a également obtenu son premier contrat national Medicare Part D sans autorisation préalable requise, améliorant l'accès des patients avant l'échéance prévue.

Mises à jour de la société :

Opportunité de marché : La maladie d'Alzheimer (« AD ») affecte 7 millions d'Américains, avec plus de 11 millions d'ordonnances rédigées annuellement. Pourtant, plus de la moitié des patients arrêtent le traitement dans l'année en raison d'effets secondaires. L'objectif initial pour ZUNVEYL est le marché des SLD, représentant 36% des prescriptions AD (~2 milliards de dollars). La couverture Medicare a été obtenue peu après le lancement, abordant une barrière critique à l'accès pour une partie importante de la population de patients et soutenant l'objectif de la société de capturer des parts de marché. De plus, nous voyons ACOG générer des revenus à l'étranger en FY26, ouvrant un nouveau marché.

Lancement commercial et perspectives : Au 2T25, ZUNVEYL a généré 1,6 million de dollars de ventes nettes de produits, portant le revenu net de produits depuis le début de l'année à ~2,0 millions de dollars. Les revenus de licence ont totalisé 0,08 million de dollars grâce au partenariat avec CMS. Les tendances d'utilisation précoce, y compris les taux élevés de commandes répétées et les gains croissants de formulaires, soutiennent l'attente de la direction pour une dynamique d'adoption continue au 2S25. Nous nous attendons à ce que la société continue de se concentrer sur le soutien aux maisons de SLD et aux pharmacies pour naviguer dans le paysage réglementaire tout en obtenant un autre contrat national avant la fin de l'année.

Propriété intellectuelle et pipeline : La société a terminé l'étude préclinique Bomb Blast financée par le Département de la Défense sur ALPHA-1062 dans un modèle de traumatisme crânien léger répétitif. Les résultats ont montré des réductions de la neuroinflammation, de la neuropathologie. Les travaux sur une formulation sublinguale d'ALPHA-1062 pour les patients atteints de dysphagie ou d'aphasie restent sur la bonne voie pour la finalisation de la formulation et les tests de goût au 1T26, suivis d'une étude PK comparative et d'une soumission IND au 1S26.

Performance financière et bilan : Le revenu total était de 1,66 million de dollars au 2T25, contre aucun au 2T24, tiré par les ventes de ZUNVEYL et les revenus de licence. Les dépenses de R&D sont tombées à 0,32 million de dollars contre 0,97 million de dollars il y a un an, tandis que les SG&A sont passés à 6,54 millions de dollars contre 1,43 million de dollars, reflétant les investissements dans la commercialisation. La perte opérationnelle nette était de 5,74 millions de dollars, et la perte nette s'est élargie à 10,49 millions de dollars (0,65 $/action) contre 2,12 millions de dollars en raison d'une perte non monétaire de 5,17 millions de dollars sur les passifs de warrants. ACOG a terminé le trimestre avec 39,4 millions de dollars en liquidités et équivalents, fournissant environ deux ans de piste à des taux de combustion actuels. La direction prévoit maintenant des dépenses opérationnelles 2025 de 34 à 38 millions de dollars, réduites par rapport aux orientations précédentes grâce à l'optimisation des coûts.

Évaluation : Nous utilisons un modèle DCF pour guider notre évaluation. Notre analyse DCF produit une fourchette d'évaluation de 32,69 $ à 43,65 $ avec un point médian de 37,49 $.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une société de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions et de sensibilisation aux investisseurs institutionnels pour les sociétés publiques. Notre filiale, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés publiques et privées.

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