DALLAS, TX -- 15 de agosto de 2025 -- Alpha Cognition Inc. (NASDAQ: ACOG): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Alpha Cognition Inc. (NASDAQ: ACOG). Alpha Cognition avanzó en su primer trimestre completo de comercialización de ZUNVEYL® en el 2T25, impulsando una adopción temprana significativa en el mercado de cuidados a largo plazo (LTC, por sus siglas en inglés) de EE.UU. y asegurando un hito regulatorio clave en China. Para el final del trimestre, ZUNVEYL (benzgalantamina) había sido pedido en más de 300 instalaciones de LTC en regiones prioritarias, con un 65% realizando pedidos repetidos, lo que señala una fuerte confianza clínica y ajuste operativo. El equipo de ventas interactuó con más de 3,700 profesionales de la salud, generando tanto nuevas como repetidas prescripciones. Los comentarios de los médicos continuaron destacando los beneficios cognitivos y conductuales de ZUNVEYL junto con un perfil de tolerabilidad favorable. La Compañía también aseguró su primer contrato nacional de Medicare Parte D sin necesidad de autorización previa, mejorando el acceso de los pacientes antes de lo previsto.

Actualizaciones de la Compañía:

Oportunidad de Mercado: La enfermedad de Alzheimer (“EA”) afecta a 7 millones de estadounidenses, con más de 11 millones de prescripciones escritas anualmente. Sin embargo, más de la mitad de los pacientes dejan el tratamiento dentro de un año debido a los efectos secundarios. El enfoque inicial para ZUNVEYL es el mercado de LTC, que representa el 36% de las prescripciones de EA (~$2B). La cobertura de Medicare se logró poco después del lanzamiento, abordando una barrera crítica para el acceso de una porción significativa de la población de pacientes y apoyando el objetivo de la Compañía de capturar participación de mercado. Además, vemos que ACOG generará ingresos en el extranjero en el año fiscal 26, abriendo un nuevo mercado.

Lanzamiento Comercial y Perspectivas: En el 2T25, ZUNVEYL generó $1.6M en ventas netas de productos, llevando los ingresos netos por productos hasta la fecha a ~$2.0M. Los ingresos por licencias totalizaron $0.08M de la asociación con CMS. Las tendencias de utilización temprana, incluyendo altas tasas de pedidos repetidos y crecientes victorias en formularios, apoyan la expectativa de la administración de un impulso continuo de adopción hacia el 2H25. Esperamos que la Compañía continúe enfocándose en apoyar a los hogares de LTC y farmacias en la navegación del panorama regulatorio mientras también asegura otro contrato nacional antes de fin de año.

Propiedad Intelectual y Tubería: La Compañía completó el estudio preclínico de Explosión de Bomba financiado por el Departamento de Defensa de ALPHA-1062 en un modelo de lesión cerebral traumática leve repetitiva. Los resultados mostraron reducciones en neuroinflamación, neuropatología. El trabajo en una formulación sublingual de ALPHA-1062 para pacientes con disfagia o afasia sigue en camino para la finalización de la formulación y pruebas de sabor en el 1T26, seguido de un estudio PK comparativo y presentación de IND en el 1H26.

Rendimiento Financiero y Balance: Los ingresos totales fueron $1.66M en el 2T25, comparado con ninguno en el 2T24, impulsados por las ventas de ZUNVEYL y los ingresos por licencias. Los gastos en I+D cayeron a $0.32M desde $0.97M hace un año, mientras que los gastos generales y administrativos aumentaron a $6.54M desde $1.43M, reflejando inversiones en comercialización. La pérdida operativa neta fue de $5.74M, y la pérdida neta se amplió a $10.49M ($0.65/acción) desde $2.12M debido a una pérdida no monetaria de $5.17M en pasivos por warrants. ACOG terminó el trimestre con $39.4M en efectivo y equivalentes, proporcionando ~dos años de pista a tasas de consumo actuales. La administración ahora espera gastos operativos de 2025 de $34–38M, reducidos de la guía previa a través de la optimización de costos.

Valuación: Utilizamos un Modelo DCF para guiar nuestra valuación. Nuestro análisis DCF produce un rango de valuación de $32.69 a $43.65 con un punto medio de $37.49.

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