DALLAS, TX -- 5 mars 2025 -- OppFi, Inc. (NYSE: OPFI) : Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur OppFi (NYSE: OPFI). OPFI a rapporté des revenus, un revenu net ajusté et un BPA ajusté de 135,7 M$, 20,3 M$ et 0,23 $, respectivement. Cela se compare à nos estimations / celles du consensus de 133,3 M $ / 133,5 M $, 12,7 M $ / 12,6 M $, et 0,14 $ / 0,15 $. La marge de revenus nets était de 59,5 % pour le trimestre, ce qui représente une expansion de marge d'un an de 1 000 points de base par rapport au 4T23. La forte performance de ce trimestre a été soutenue par des revenus totaux records de 135,7 M $, soit une augmentation de 2,1 % d'une année sur l'autre, associée à des améliorations significatives du revenu net, qui a augmenté de 619,7 % d'une année sur l'autre pour atteindre ~14,0 M $, établissant de nouveaux records pour la société. De plus, la société a atteint un revenu net ajusté de 20,3 M $, marquant une augmentation de 140,3 % par rapport à l'année précédente. En examinant l'année entière, les revenus totaux ont augmenté de 3,3 % par rapport à l'exercice 23 et le revenu net ajusté a crû d'environ 100 %. Nous prévoyons que cet élan se poursuivra en 2025, soutenu par le focus stratégique d'OppFi sur l'efficacité opérationnelle et la gestion du risque de crédit.

Mises à jour de l'entreprise :

Liquidité et bilan : OPFI a terminé le 4T24 avec 88,3 M$ en liquidités et liquidités restreintes, une augmentation de 14,3 M$ par rapport au 4T23. La société disposait d'une capacité d'endettement inutilisée supplémentaire de 206,2 M$, portant la capacité totale de financement à 613,3 M$. Cette position de liquidité robuste permet à OPFI de rester flexible lors de la prise de décisions d'allocation de capital pour soutenir les initiatives de croissance. Les décisions clés d'allocation de capital prises après la fin du trimestre comprennent le remboursement des 30,0 M$ restants de la dette de prêt à terme d'entreprise en cours. Enfin, au cours de l'année 2024, OppFi a racheté pour 3,6 M$ d'actions ordinaires de Classe A à un prix moyen de 3,41 $ par action.

Origines : Les origines nettes totales pour le trimestre étaient de 214,0 M$, reflétant une augmentation de 11 % d'une année sur l'autre, tirée par l'expansion des partenariats bancaires dans d'autres États et l'amélioration des capacités d'évaluation des leads. Notamment, le taux d'auto-approbation est passé à 79 %, comparé à 73 % au même trimestre l'année dernière, démontrant encore plus l'efficacité de l'automatisation algorithmique d'OPFI dans le processus de souscription. Enfin, nous notons que les créances à la fin ont atteint 425,0 M$, une augmentation de 2 % par rapport à l'année précédente.

Niveaux de prêt : Les provisions pour créances irrécouvrables en pourcentage des revenus totaux ont diminué à 42 % au 4T24, une amélioration par rapport à 46 % l'année précédente. Cette réduction est attribuée à une composition de portefeuille plus saine et à une modélisation de crédit améliorée, car la société utilise désormais le Modèle 6 pour augmenter les approbations automatiques et identifier des emprunteurs de bonne qualité créditrice. Nous nous attendons à ce que la société continue de se concentrer sur des emprunteurs de qualité supérieure tout au long de l'exercice 25.

Prévisions : Au 4T24, OppFi a fourni des prévisions de revenus pour l'année entière 2025 de 563,0 M$ à 594,0 M$, représentant une augmentation de 7 % à 13 % d'une année sur l'autre. Le revenu net ajusté est projeté entre 95,0 M$ et 97,0 M$, reflétant une croissance annuelle de 15 % à 17 %. Le BPA ajusté est prévu entre 1,06 $ et 1,07 $, une augmentation de 11 % à 13 % par rapport à 2024. Nous notons que la société est bien positionnée pour atteindre ces objectifs, soutenue par une gestion rigoureuse des coûts et une demande continue pour ses produits. Nous pensons qu'OppFi est en mesure de respecter ses prévisions et avons ajusté notre modèle en conséquence.

Évaluation : Nous utilisons une analyse de comparables P/E pour guider notre évaluation. Notre évaluation repose sur une fourchette de multiples P/E de 8,5x à 9,5x avec un point médian de 9,0x. Cela nous amène à une fourchette d'évaluation de 9,95 $ à 11,12 $ avec un point médian de 10,54 $.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une entreprise de conseil en marchés de capitaux de premier plan fournissant des services de relations investisseurs, de recherche sur les actions et d'apport aux investisseurs institutionnels pour les entreprises publiques. Notre affilié, Stonegate Capital Markets (membre de la FINRA) fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour des entreprises publiques et privées.

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