PRESS RELEASE
By: Reportable
January 16, 2025
Stonegate Capital Partners Initie La Couverture Sur Valens Semiconductor Ltd. (NYSE:VLN)
DALLAS, TX -- 8 janvier 2025 -- Valens Semiconductor Ltd.(NYSE:VLN): Stonegate Capital Partners commence leur couverture sur Valens Semiconductor Ltd. (NYSE:VLN).
Opportunités de croissance en expansion à partir d'une base solide :
Dans ce monde constamment connecté et hautement numérisé, les technologies critiques de mission reposent sur des performances établissant des normes. C’est là que Valens excelle. Alors que la complexité augmente dans des sous-industries telles que les véhicules autonomes, les réunions vidéo en ligne, l'automatisation des usines et les systèmes de contrôle robotique, le besoin d'une connectivité allant sur de longues distances, à haute vitesse et sans erreur devient crucial. Valens répond à ce besoin avec ses offres actuelles de technologies évolutives et à l'épreuve du temps, avec des applications et des gains de conception dans de nombreux marchés finaux. Étant donné les 17 ans d'expérience de Valens et plus de 120 brevets, nous croyons que l'entreprise est bien positionnée pour tirer parti de tendances macroéconomiques significatives.
Grand marché adressable : VLN opère dans de nombreux grands marchés avec un TAM combiné d'environ 5,5 milliards de dollars. Les plus grandes opportunités à court terme se trouvent dans le segment automobile, le sous-segment Pro-AV et le sous-segment de la vision machine industrielle, avec des TAM estimés à 4,5 milliards de dollars, 350 millions de dollars et 460 millions de dollars, respectivement.
Technologie éprouvée : Valens possède 17 ans d'expérience dans la livraison de technologies établissant des normes, soutenues par plus de 120 brevets. Dans le secteur de l'automobile, Valens a établi une relation à long terme avec Mercedes-Benz et a récemment obtenu trois gains de conception avec des fabricants européens de premier plan, en plus d'essais sur le terrain en cours avec Stoneridge, un fournisseur mondial de premier plan pour l'industrie du transport. L'entreprise est également co-fondatrice de l'HDBaseT Alliance, qui compte plus de 200 membres, dirigés par Samsung, LG et Sony. Ces technologies éprouvées sont la pierre angulaire de la proposition de valeur de VLN.
Stratégie de croissance : Avec le leadership établi de Valens dans le sous-segment Pro-AV, nous considérons les étapes suivantes comme des gains continus dans les sous-segments de la vision industrielle et machine ainsi que dans l'automobile. On s'attend à ce que la vision machine industrielle commence à augmenter à partir de 2026 et 2027, avec une montée en puissance de l'automobile en 2027 et 2028. L'entreprise est également prête à capter des parts de marché dans les dispositifs médicaux à usage unique à l'avenir. En parallèle de la croissance organique, il est prévu que VLN continue à poursuivre des acquisitions stratégiques principalement axées sur les marchés Pro-AV et de vision industrielle et machine.
Solidité financière : Valens dispose d'un bilan robuste, avec 133,1 millions de dollars en liquidités et équivalents, pour soutenir ses initiatives de croissance. De plus, l'entreprise a amélioré sa position en fonds de roulement, réduisant son inventaire à 11,7 millions de dollars au T3 2024 contre 23,8 millions de dollars à la fin de l'exercice 2022. Cela a permis à VLN la flexibilité d'annoncer son nouveau programme de rachat d'actions de 10 millions de dollars, offrant ainsi une valeur supplémentaire aux actionnaires.
Directives : L'entreprise s'attend à un chiffre d'affaires du 4T24 compris entre 16,0 millions de dollars et 16,3 millions de dollars et un EBITDA ajusté de (4,9) millions de dollars à (4,3) millions de dollars. Cela implique des prévisions de chiffre d'affaires pour l'année 2024 d'entre 57,2 millions de dollars et 57,5 millions de dollars et des prévisions d'EBITDA ajusté pour l'année entière de (22,3) millions de dollars à (21,4) millions de dollars. Les prévisions de chiffre d'affaires pour l'année 2025 devraient se situer entre 71,0 millions de dollars et 76,0 millions de dollars, représentant une croissance d'une année sur l'autre de ~25 % à ~33 %.
Évaluation : Nous utilisons un modèle DCF et une analyse de comparaison EV/Revenu pour orienter notre évaluation. Notre analyse DCF produit une fourchette d'évaluation allant de 4,42 à 5,57 dollars avec un point médian de 4,92 dollars. Notre évaluation EV/Revenu donne une fourchette de 4,70 à 5,39 dollars avec un point médian de 5,05 dollars.
À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une société de conseil en marchés de capitaux de premier plan fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions et de sensibilisation des investisseurs institutionnels pour les entreprises publiques. Notre filiale, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit un éventail complet de services bancaires d'investissement pour les entreprises publiques et privées.
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