DALLAS, TX -- 6 août 2025 -- Choice International Ltd. (NSE : CHOICEIN) : Stonegate Capital Partners commence sa couverture sur Choice International Ltd. (NSE : CHOICEIN). Choice International a rapporté un début solide pour l'exercice 2026, avec un revenu au premier trimestre de 2,38 milliards de roupies, en hausse de 16 % sur un an. L'EBITDA a augmenté de 49 % simultanément à 870 millions de roupies, et le PAT a augmenté de 50 % à 480 millions de roupies, grâce à une amélioration de l'efficacité opérationnelle et une expansion des marges de 462 points de base sur un an. La Société a continué d'étendre sa présence nationale avec 208 bureaux de succursales et un réseau de distribution en croissance de plus de 58 000 associés commerciaux Choice (CBAs). La direction a réitéré son attente de maintenir une croissance annuelle de 25 à 30 %.

Mises à jour de l'entreprise :

Courtage en actions / capitaux propres : Le segment de courtage, qui a contribué à environ 60 % du revenu total, a enregistré une croissance stable au cours du trimestre. Les actifs clients sous courtage ont atteint 478 milliards de roupies, marquant une augmentation de 16 % sur un an. Les comptes Demat ont augmenté de 29 % sur un an à 1,15 million, avec des comptes actifs augmentant d'environ 241 000. L'engagement numérique continue de se renforcer, avec 67 % du revenu de courtage maintenant généré en ligne.

Produits de gestion de patrimoine : La gestion de patrimoine est restée un secteur à forte croissance, avec des actifs sous gestion (AUM) en expansion de 443 % sur un an à 47,7 milliards de roupies, principalement en raison de l'acquisition de l'activité de gestion de patrimoine d'Arete Capital. La Société continue d'approfondir sa pénétration parmi les clients HNI et UHNI, soutenue par une plateforme numérique intégrée, une recherche interne et une gamme de produits élargie comprenant des fonds communs de placement, des SIP, des obligations et des produits structurés.

Distribution d'assurance : L'activité de distribution d'assurance de Choice a continué à gagner du terrain à la fois sur les canaux de détail et d'entreprise. Les primes de détail ont totalisé 390 millions de roupies, tandis que les primes d'entreprise ont atteint 539 millions de roupies. Les encaissements de primes ont augmenté de 62 % sur un an à 763 millions de roupies, soutenus par une augmentation de 46 % des polices vendues. La Société a ajouté plus de 42 partenariats avec des assureurs et a élargi son réseau POSP, contribuant à une augmentation de 91 % des demandes de renseignements sur les assurances santé de détail sur un an.

Segment NBFC : Le secteur NBFC a continué à développer ses offres de financement pour les PME et le financement vert. Le portefeuille de prêts de détail a doublé sur un an pour atteindre 5,96 milliards de roupies, tandis que le portefeuille total de prêts a atteint 7,45 milliards de roupies. La qualité du crédit reste stable avec un NNPA à 2,25 %, un PCR à 48,9 % et un CRAR à 53,4 %. Le NIM s'est étendu à 11,85 %, en hausse de 85 points de base séquentiellement. Le portefeuille est principalement axé sur le prêt aux PME sécurisé et le financement de l'énergie solaire sur les toits, soutenu par 75 succursales dans 8 États et des contrôles de souscription solides.

Conseil gouvernemental : Le segment de conseil gouvernemental de Choice a terminé le premier trimestre 2026 avec un carnet de commandes de 5,86 milliards de roupies, ancré par de nouvelles victoires de projets incluant un mandat de 528 millions de roupies financé par la Banque mondiale dans le Maharashtra et des initiatives de numérisation d'une valeur de 670 millions de roupies. Le revenu du segment était de 600 millions de roupies avec un PBT de 240 millions de roupies, représentant environ 24 % du revenu total.

Banque d'investissement : La division reste active avec 24 mandats en cours et un pipeline de collecte de fonds de plus de 66 milliards de roupies. À ce jour, 7 introductions en bourse ont été complétées et la division tire parti de sa présence transversale et de ses solides relations institutionnelles pour étendre son empreinte de conseil sur le marché intermédiaire.

Évaluation : Nous utilisons un modèle DCF, une analyse comparative EV/Operating Income et une analyse P/E pour guider notre évaluation. Notre analyse DCF produit une fourchette d'évaluation de 7,01 $ à 12,88 $ avec un point médian de 9,12 $. Notre évaluation EV/Operating Income donne une fourchette de 9,07 $ à 10,10 $ avec un point médian de 9,58 $. Notre analyse P/E retourne une fourchette de 8,68 $ à 10,25 $ avec un point médian de 9,47 $.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une société de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche sur les actions et de sensibilisation aux investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre filiale, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés cotées et privées.

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