DALLAS, TX -- 25 de abril de 2025 -- Third Coast Bancshares, Inc. (NasdaqGS:TCBX): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Third Coast Bancshares, Inc. Para el 1T25, Third Coast reportó un ingreso neto de $13.6M, prácticamente sin cambios respecto a $13.7M en el 4T24. Esto equivale a un EPS básico y diluido de $0.90 y $0.78, respectivamente. La estabilidad Q/Q se atribuyó principalmente a un aumento en el ingreso neto por intereses, impulsado por el crecimiento constante de préstamos y una sólida calidad de activos. Sin embargo, este aumento fue parcialmente compensado por una provisión ligeramente mayor para pérdidas crediticias y gastos en aumento relacionados con salarios, beneficios para empleados y gastos estacionales. Anticipamos que la Compañía continuará priorizando la eficiencia operativa al mantener su iniciativa de mejora del 1%, aunque se espera que la titulización impacte esto. Esta estrategia se espera que apoye a Third Coast en el actual panorama macroeconómico.

Resumen de la Compañía:

Ingresos y Gastos por Intereses: TCBX reportó un margen de intereses netos del 3.80% para el trimestre, que es un aumento del 3.71% en el 4T24. Notamos que esto sigue siendo elevado en comparación con el NIM de mediación de los pares de 3.05%. Año tras año, el NIM aumentó 20 puntos base desde 3.60%. Esto se debió principalmente a un aumento en los ingresos netos por intereses, resultado de los fondos federales vendidos y los depósitos en bancos corresponsales que devengan intereses.

Depósitos y Préstamos: El portafolio de préstamos de la Compañía continúa mostrando un fuerte crecimiento, con un aumento de $241.9M año tras año. Durante el mismo período, los depósitos netos aumentaron en $197.9M, lo que representa un aumento del 4.9%. Los activos no productivos para el 1T25 fueron de $18.6M, frente a $27.9M en el trimestre anterior. Esto corresponde a una relación de préstamos no productivos sobre préstamos totales de 0.47%, comparado con 0.70% en el 4T24. La Compañía registró cancelaciones netas de $398,000 para el primer trimestre de 2025, una disminución de $742,000 en el primer trimestre de 2024. Por último, notamos que el valor contable al final del trimestre y el valor contable tangible fueron de $29.92 y $28.56, respectivamente. Esto fue un aumento desde los valores del 4T24 de $28.65 y $27.29.

Ratios Financieros: Al final del 1T25, la ratio de capital de Nivel 1 era del 10.19%, un ligero aumento desde el 9.90% en el 4T24. El porcentaje de préstamos no productivos sobre préstamos totales de Third Coast fue del 0.47%, una disminución desde el 0.70% en el 4T24. TCBX tuvo un ROAA y un ROAE de 1.17% y 12.41%, respectivamente. La ratio de eficiencia para el trimestre fue del 61.23%, un aumento desde el 58.80% del trimestre anterior. El Banco actualmente tiene $329.4M en efectivo y equivalentes, lo que representa una disminución del 21.80% desde $421.2M en el 4T24. Esto equivale a $23.91 por acción o aproximadamente el 78% del valor de las acciones.

Iniciativas de Crecimiento: TCBX continuó su crecimiento participando en una transacción de titulización estratégica. El 1 de abril de 2025, la Compañía completó una titulización de préstamos comerciales inmobiliarios de $200.0M. Los resultados de esto son una reducción en los activos ponderados de TCB que mejora las ratios de capital, así como el fortalecimiento de la posición financiera de la Compañía mediante la reducción de la concentración.

Valoración: Utilizamos un análisis comparativo en P/E y P/BV para enmarcar nuestra valoración de TCBX. Usando un rango de P/E anticipado de 9.5x a 10.5x con un punto medio de 10.0x en las estimaciones de FY26, resulta en un rango de valoración de $36.55 a $40.39 con un punto medio de $38.47. Utilizando un rango de P/BV de 1.3x a 1.4x con un punto medio de 1.4x, resulta en un rango de valoración de $38.90 a $41.89 con un punto medio de $40.39.

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