DALLAS, TX -- 6 de diciembre de 2024 --Hooker Furniture Corporation (NASDAQ: HOFT): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Hooker Furniture Corporation (NASDAQ: HOFT). HOFT reportó ingresos, ingreso operativo y EPS ajustado de $104.4M, ($7.3)M y ($0.39), respectivamente. Esto se compara con nuestras/estimaciones de consenso de $102.8M/$101.4M, $6.8M/$3.3M y $0.53/$0.28. Se observa que los ingresos fueron ligeramente superiores a las estimaciones de consenso este trimestre, a pesar de que los ingresos consolidados disminuyeron un 10.7% respecto al 3T24. Las disminuciones se debieron a los vientos en contra actuales en el entorno macroeconómico que llevaron a volúmenes reducidos junto con la presentación de quiebra de un importante cliente de HMI. A pesar de los vientos en contra, HOFT reportó un GPM consolidado del 23.0%, un aumento de 100 puntos básicos en comparación trimestre a trimestre. El entorno macroeconómico y de venta minorista de muebles sigue siendo desafiante, con tasas de interés variables, una escasez de vivienda mantenida y precios de vivienda elevados que contribuyen a una recesión prolongada. A pesar de esto, la compañía se está centrando en factores controlables para posicionarse para el crecimiento futuro. A medida que HOFT atraviesa la actual turbulencia del mercado, ha mantenido el objetivo de reducir costos fijos en un 10%, o aproximadamente $10.0M en el año fiscal 26, y todavía está en camino de alcanzar este objetivo. Por último, la Compañía anunció un acuerdo de licencia global con Margaritaville, que se espera impulse los ingresos a medida que la demanda se normaliza. Esta asociación estratégica se alinea bien con las iniciativas de crecimiento de HOFT.

Actualización de la Compañía:

Asignación de Capital: HOFT mantiene su compromiso de ser un pagador consistente de dividendos al distribuir $0.23 por acción para una tasa anualizada de $0.92 por acción, equivalente a un rendimiento del dividendo del 5.1%. Esto se mantuvo estable desde el trimestre anterior y es igual a un incremento del 4.4% respecto al mismo trimestre del año pasado. Para financiar las prioridades de asignación de capital, HOFT finalizó el trimestre con $20.4M en efectivo. Este efectivo se combina con $28.3M en disponibilidad de líneas de crédito para una liquidez total de $48.7M, una disminución desde los $70.4M del trimestre anterior. Esta disminución se debió principalmente a $7.4M pagados en dividendos, $2.8M para el desarrollo del sistema ERP y $2.7M en CapEx. Señalamos que esta asignación estratégica apoya el crecimiento de la Compañía y las iniciativas de eficiencia operativa.

Fortalecimiento de la Liquidez: A pesar de los vientos en contra macroeconómicos, la Compañía ha tomado pasos impresionantes para normalizar su balance y posición de liquidez durante el último año. Esto se destaca por la reducción en los niveles de inventario de la Compañía durante los últimos 4 trimestres. A partir del 3T25, HOFT ha reducido su inventario en $44.9M desde el año fiscal 23.

Trabajo Pendiente: HOFT reportó un trabajo pendiente de ~$65.7M, una disminución desde $69.4M en el 3T24. A pesar de esta disminución secuencial en el trabajo pendiente de pedidos, los trabajos pendientes hasta la fecha aún están un 8.4% por encima y se mantienen elevados en comparación con los niveles anteriores a la pandemia. Además, esperamos que los pedidos y el trabajo pendiente aumenten aún más en los próximos 12 meses. HOFT proporcionó mayor confianza en la demanda del mercado, como se muestra por los cortes iniciales previos al Mercado de High Point en octubre. Este aumento de stock permite a HOFT adelantarse a las cadenas de suministro para aumentar la disponibilidad en el mercado.

Valoración: Utilizamos un Modelo de Descuento de Dividendos, un Modelo DCF y un análisis de comp en EV/EBIT para guiar nuestra valoración. Nuestro Modelo de Descuento de Dividendos llega a un rango de valoración de $19.23 a $24.27 con un punto medio de $21.47. Nuestro análisis DCF produce un rango de valoración de $19.13 a $22.50 con un punto medio de $20.66. Nuestra valoración de EV/EBIT resulta en un rango de $19.82 a $21.88 con un punto medio de $20.85. Por último, HOFT paga uno de los rendimientos de dividendos más altos del conjunto de comparables.

Acerca de Stonegate

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