DALLAS, TX -- 26 de junio de 2025 --Burcon Nutrascience Corporation (TSX: BU): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Burcon Nutrascience Corporation (TSX: BU). Posterior al cierre del año 2025, Burcon continuó realizando progresos significativos en sus iniciativas estratégicas. La compañía escaló con éxito la producción comercial de su aislado de proteína de guisante, marcando un hito pivotal en su estrategia de salida al mercado. Este escalamiento se logró en las instalaciones de la compañía en Galesburg y tomó menos de 90 días. El tiempo reducido permite a Burcon satisfacer la demanda de los clientes y desbloquear oportunidades de ingresos. Una oportunidad de ingresos notable es un acuerdo de producción multi-anual de $6.8M que BU firmó posterior al cierre del año. Esta instalación fue posible en parte gracias a la asociación de la compañía con ProMan, detallada a continuación. Se espera que el mercado de proteína de guisante tenga un TAM de aproximadamente US$215M a US$392M.

Actualizaciones de la Compañía:

Asociación con ProMan y Perspectivas: En el 3T25, Burcon detalló una asociación estratégica con ProMan para adquirir y operar una instalación de producción de proteína. Esta asociación, liderada por el miembro de la junta de Burcon John Vassallo, involucra a ProMan comprando la instalación y alquilándola a Burcon. Este arreglo permite a Burcon mantener una posición de capital ligero mientras gana control total sobre la producción de toda su suite de productos de proteína basada en plantas. Con la producción en línea en solo 90 días, la compañía ha reiterado sus objetivos de ingresos. Se proyecta que las ventas del primer año estén en el rango de $1M – 3M, con ingresos esperados de $10+ M en el segundo año. Se espera rentabilidad y flujos de efectivo positivos en el AF26.

Resumen de Negociación: Posterior al cierre del trimestre, Burcon anunció un programa de consolidación de acciones. Esta consolidación fue a una proporción de 20:1 y entró en vigencia a partir del 11 de junio de 2025. Vemos esto como positivo para la compañía mientras trabaja para optimizar su estructura de capital. También notamos que la compañía comenzó a cotizar en el Mercado Venture OTCQB durante el año, aportando liquidez y visibilidad adicionales a las acciones de la compañía.

Comercialización de Productos Adicionales: Durante el año, la compañía colaboró con Puratos para pionear nuevas aplicaciones de proteína de canola. La compañía también lanzó la próxima generación de proteína de guisante Peazazz®, ahora producida comercialmente en las instalaciones de Galesburg mencionadas anteriormente, y proteína de canola Puratein® para aplicaciones de reemplazo de huevo. Por último, la compañía lanzó su aislado de proteína de girasol Solatein™, nuevo en el mundo.

Resumen Financiero: En el 4T25, Burcon generó $0.04M en ingresos por la venta de su aislado de proteína y servicios de investigación por contrato, comparado con ningún ingreso en el mismo trimestre del año anterior. Para el año completo, Burcon generó ingresos totales de $0.38M. Durante el cuarto trimestre, la compañía cerró con éxito una oferta de derechos con ingresos brutos de $9.4M, terminando finalmente el trimestre con $7.3M en efectivo. Esto le da a BU suficiente liquidez para el futuro previsible hasta que la compañía sea flujo de efectivo positivo en el AF26.

Valuación: Usamos un Modelo DCF para enmarcar nuestra valuación de BU. Nuestro análisis DCF se basa en un rango de tasas de descuento entre 10.50% y 11.00% con un punto medio de 10.75%, que creemos que contabiliza con precisión el tamaño y la relativa iliquidez de BU. Esto llega a un rango de valuación de $19.36 a $24.52 con un punto medio de $21.59.

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