DALLAS, TX -- 31 de marzo de 2025 --  Sky Harbour Group Corp. (NYSE: SKYH): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre Sky Harbour Group Corp. (NYSE: SKYH). Sky Harbour demostró un sólido crecimiento y resiliencia a lo largo del FY24, navegando exitosamente por condiciones económicas como la inflación y tasas de interés elevadas, mientras expandía significativamente su cartera de infraestructura aeronáutica. Los hitos clave incluyen la finalización de iniciativas importantes de construcción, la adquisición de instalaciones existentes, el mantenimiento de sólidas tasas de ocupación en sus campus operativos y el anuncio del producto de hangar SH-37—un modelo de gran hangar propio orientado a jets de negocios modernos—fortaleciendo su posición competitiva en infraestructura aeronáutica premium.

Actualizaciones de la Empresa:

Rendimiento de Ocupación y Ingresos: Para el FY24, SKYH generó ingresos consolidados de $14.8M, un aumento del 95% en comparación al FY23. En el trimestre, SKYH generó ingresos de $4.6M, en comparación con $4.1M en el 3T24, un aumento secuencial de ~13.0%, impulsado principalmente por nuevas iniciaciones de arrendamientos en la nueva instalación de San José, optimización en campus existentes y tres semanas de operaciones en el nuevo campus de Camarillo. La tasa de ocupación en los campus operativos se mantuvo robusta, con aumentos notables esperados en el 2T-4T FY25 de las instalaciones en Phoenix y Dallas, y una próxima apertura en Denver.

Nuevos Arrendamientos y Construcción Futuro: Sky Harbour expandió significativamente su huella arrendada, ahora operando campus en múltiples ubicaciones estratégicas, incluyendo un nuevo arrendamiento ejecutado en el Aeropuerto Boeing de Seattle (BFI), añadiendo aproximadamente 90,000 pies cuadrados rentables. Los proyectos de construcción y desarrollo se mantienen firmemente en el camino, con aperturas recientes en el Aeropuerto Deer Valley de Phoenix (DVT) y el Aeropuerto Addison de Dallas (ADS), y se espera que la finalización en el Aeropuerto Centennial de Denver (APA) sea pronto. Cabe destacar que el espacio total arrendable de la cartera alcanzó aproximadamente 580,000 pies cuadrados, con más de 2.1 millones de pies cuadrados actualmente en construcción o desarrollo, proyectando un potencial de ingresos anuales adicionales de aproximadamente $37.6 millones al finalizar.

Margen y Rentabilidad: Los márgenes brutos mejoraron al 14.5% en el 4T24, un aumento desde el 10.2% en secuencia y desde el 11.1% en el cuarto trimestre del año anterior. El ingreso operativo disminuyó a $(5.4)M desde $(4.9)M en el 4T23, principalmente debido a mayores gastos de arrendamiento de terreno y salarios, sueldos y beneficios más altos asociados al aumento del personal. El EBITDA fue relativamente plano secuencialmente a $(4.6M), a medida que la compañía trabaja a través de los nuevos arrendamientos y construcciones mencionadas anteriormente. Esperamos que el EBITDA mejore gradualmente y se vuelva positivo en el FY26.

Fortaleza del Balance: Sky Harbour mantuvo una sólida posición en su balance, con activos totales de $556.6M y liquidez, incluidos efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU., totalizando ~$127.0M al final del FY24. En diciembre, SKYH completó su segunda colocación de acciones PIPE, recaudando $75.0M de inversores nuevos y existentes, fortaleciendo significativamente la liquidez de cara al FY25. Además, la compañía cumplió exitosamente con las pruebas de cobertura de servicio de deuda requeridas por su escritura de bonos, destacando una gestión fiscal sólida. SKYH está buscando una calificación de grado de inversión para sus bonos, que creemos podría completarse en el FY25.

Valoración: Utilizamos un Análisis de Flujo de Caja Descuento para guiar nuestra valoración de SKYH. Nuestro análisis DCF produce un rango de valoración de $15.36 a $23.80 con un punto medio de $18.83. Este análisis se basa en una gama de tasas de descuento entre 8.75% y 9.25% con un punto medio de 9.00% y toma en cuenta que la deuda de SKYH es asumible, con una tasa de interés estimada de 4.25%.

Acerca de Stonegate
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