DALLAS, TX -- 14 de mayo de 2025 -- GoHealth Inc. (NASDAQ: GOCO): Stonegate Capital Partners actualiza su cobertura sobre GoHealth Inc. (NASDAQ: GOCO). GoHealth, Inc. presentó un sólido primer trimestre en 2025, destacando un crecimiento sustancial en los ingresos y eficiencias operativas. Los ingresos netos aumentaron un 19.1% interanual a $221.0M, impulsados por un incremento del 40.2% en las presentaciones a 303,026 desde 216,148 en el primer trimestre de 2024. La compañía registró un ingreso operativo de $6.7M, marcando un cambio sustancial en comparación con la pérdida del año anterior, mientras que el EBITDA ajustado creció un 56.4% a $45.1M. Este rendimiento subraya el liderazgo de GOCO en el mercado de salud digital centrado en Medicare, fortalecido por inversiones estratégicas en tecnología y excelencia operativa. A medida que la compañía avanza en 2025, la dirección se mantiene enfocada en el crecimiento sostenible y la expansión de la participación de mercado a través de la innovación y una ejecución disciplinada.

Actualizaciones de la empresa:

GoHealth Protect: GOCO anunció el lanzamiento de GoHealth Protect en el trimestre. Esto marca la incursión de GoHealth más allá de las soluciones médicas, ya que la compañía comienza a ofrecer seguros de vida con aceptación garantizada. Se espera que este sea el primer paso mientras GoHealth continúa ampliando ofertas y soluciones en los próximos trimestres. Esperamos que esta expansión diversifique parte de la irregularidad en las corrientes de ingresos actuales, al tiempo que ofrezca un sólido perfil de margen para impulsar la rentabilidad.

Ventas y Flujos de Efectivo: En el primer trimestre de 2025, la compañía vio una disminución del ~15% interanual en las ventas por presentación a $724. Esto fue impulsado por un cambio en la mezcla de ventas de agencias frente a ventas no de agencias en el trimestre. Se observó que los ingresos de agencias crecieron un 89.3% mientras que los ingresos de no-agencias disminuyeron un 63.0% interanual. Esto resultó en un flujo de efectivo de operaciones de ($12.4)M, una disminución de ~199% ya que las ventas de agencias son un uso neto de efectivo. Esta irregularidad observada es otra razón por la que estamos entusiasmados con la adición de GoHealth Protect por parte de la compañía para diversificar aún más las corrientes de ingresos y suavizar las ganancias.

Costo de Adquisición: Un aspecto destacado del primer trimestre de 2025 fue la eficiencia líder en la industria de GOCO en la adquisición de clientes. El Costo Operativo Directo por Presentación mejoró un 18.4% interanual a $522, superando significativamente a los competidores. Esta ventaja de costo fue impulsada por una mayor productividad del centro de llamadas, mejor capacitación de los agentes y estrategias de marketing mejoradas. Esperamos que GOCO continúe reduciendo su CAC, aumentando aún más los márgenes. Por último, señalamos que esta fortaleza se observó a pesar de tener que trasladar a los agentes de e-TeleQuote para mantener la consistencia.

Pila Tecnológica: La inversión continua de GoHealth en inteligencia artificial y análisis avanzado está revolucionando el proceso de inscripción en Medicare. La plataforma tecnológica propietaria de la compañía, que integra algoritmos de aprendizaje automático con más de dos décadas de datos sobre compras de seguros, garantiza recomendaciones de planes más precisas para los consumidores. La implementación exitosa de herramientas impulsadas por IA en la capacitación de agentes y en interacciones con clientes ha mejorado significativamente la eficiencia y las tasas de conversión.

Valoración: Utilizamos un análisis de compuestos EV/EBITDA para guiar nuestra valoración. Estamos utilizando nuestro EBITDA esperado para el año fiscal 2026, y un rango de EV/EBITDA de 8.0x a 9.0x con un punto medio de 8.5x, lo que aproxima a GOCO más a las compañías comparables. Nuestra valoración de EV/EBITDA da como resultado un rango de $25.68 a $31.13 con un punto medio de $28.41.

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