DALLAS, TX -- 5 de noviembre de 2024 -- Gladstone Commercial Corporation.(NasdaqGS: GOOD): Stonegate Capital Partners Actualiza la Cobertura sobre Gladstone Commercial Corp. (NasdaqGS: GOOD). Gladstone Commercial Corp. reportó ingresos, FFO por acción y AFFO por acción de $39.2M, $0.38 y $0.14, respectivamente. Esto se compara con nuestras estimaciones/consenso de $36.8M/$36.9M, $0.36/$0.35, y $0.31/$0.28. El FFO central para el trimestre fue de $0.38 por acción, un aumento respecto a $0.36 en el 2T24. Este aumento secuencial fue impulsado principalmente por un acuerdo de $2.0M recibido en una propiedad relacionado con el mantenimiento diferido.

Transacciones: En el tercer trimestre de 2024, Gladstone Commercial Corp. continuó demostrando un sólido desempeño financiero. El portafolio de la Compañía ahora incluye 135 propiedades, una ligera disminución de 136 al final del 2T24, reflejando su programa estratégico de reciclaje de capital. Durante el 3T24, GOOD vendió dos propiedades no esenciales por un total de $14.2M y adquirió una propiedad completamente ocupada de 50,102 pies cuadrados por $10.2M a una tasa de capitalización del 9.94%. Esta adquisición se alinea con el enfoque de la empresa en propiedades industriales de alto crecimiento. A pesar de la incertidumbre económica continua, GOOD espera un acceso constante a los mercados de deuda y capital, con aumentos en los alquileres y un enfoque continuo en propiedades industriales y gestión activa del portafolio.

Liquidez y Recursos de Capital Fortalecidos: En el tercer trimestre, Gladstone Commercial Corp. reportó una sólida posición de liquidez, mejorando su flexibilidad financiera. GOOD reportó $80.7M en liquidez, que incluye $10.5M en efectivo y equivalentes de efectivo, y una capacidad de préstamo revolvente de $70.2M. Las cifras reportadas reflejan un crecimiento secuencial respecto al trimestre anterior. Por último, la utilización estratégica de capital tanto de equidad como de deuda de la Compañía continúa apoyando sus inversiones en curso y asegura el cumplimiento de objetivos financieros tanto a corto como a largo plazo.

Los Fundamentos Permanecen Fuertes: GOOD continúa demostrando fundamentos sólidos. Al final del 3T24, la ocupación se mantuvo alta en 98.5%, con un 100% de colección-mantenida en el alquiler trimestre a trimestre. La duración promedio ponderada del contrato de arrendamiento del portafolio fue de 7.0 años, consistente con el trimestre anterior. Esta estabilidad se atribuye a la renovación o arrendamiento de 242,467 pies cuadrados en cinco propiedades, con términos de arrendamiento restantes que varían de 6.1 a 8.9 años.

Mejorando la Diversificación: GOOD continúa cambiando de propiedades de oficina hacia industriales. A partir del 3T24, el portafolio de la Compañía, en función del alquiler lineal, estaba compuesto por 63% de propiedades industriales y 33% de propiedades de oficina. Esto marca un cambio de 62% industriales y 34% de oficinas en el 2T24. Esta transición es aún más pronunciada desde 2019 cuando la Compañía terminó el año con 38% de industriales y 57% de oficinas. Nos alienta el crecimiento continuo en el portafolio industrial de la Compañía.

Ratios de Pago: La Compañía actualmente paga un rendimiento de dividendo del 7.5%, a la baja desde el 8.3% en el 2T24. Esto se relaciona con el pago de $1.20 por acción anualizado, lo que representa una reducción del $1.50 por acción pagado en el FY22. Como se señala en el segmento de valoración, a pesar de la disminución del dividendo, la empresa aún parece estar subvaluada. Basado en los valores por acción del 3T24 para FFO de $0.38, FFO central de $0.38 y AFFO de $0.33, GOOD tiene ratios de pago de 80%, 80% y 219% respectivamente.

Valoración: Utilizamos una combinación de análisis de comparación, análisis del Valor Neto de Activos Revaluados por acción, y un Modelo de Crecimiento Perpetuo basado en el más reciente Ratio de Pago de FFO para enmarcar nuestra valoración de GOOD. Cuando promediamos estos métodos de valoración, devuelve un rango de valoración de $15.12 a $17.33 con un punto medio de $16.22.

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