L'épisode 812 de DH Unplugged, intitulé « Montagnes russes », animé par Andrew Horowitz et John C. Dvorak, arrive le 4 août 2026, avec des marchés secoués par les résultats des géants de la tech, l'effondrement de la Bourse coréenne et un débouclage de SpaceX qui fait parler Wall Street. Horowitz, qui se remet d'une opération du ménisque deux semaines plus tôt, fait passer aux auditeurs les fluctuations du Dow de 1 000 points à la hausse et de 700 points à la baisse, le pétrole réagissant à une guerre qui s'est à nouveau arrêtée, et une cote où des valeurs comme Palantir ont bondi de 26 % tandis qu'AMD chutait de 8 % après la clôture.

Les animateurs passent rapidement en revue un programme chargé :

• Les résultats de Microsoft, Apple et Amazon, avec Amazon franchissant le cap des 3 000 milliards de dollars et Apple chutant de 7 % en raison d'avertissements sur les coûts des puces mémoire.
• L'effondrement du KOSPI, les ETF à effet de levier sur actions individuelles et 350 000 comptes de détail coréens liquidés.
• La chute de SpaceX après son introduction en Bourse due à l'expiration des périodes de blocage, un manque à gagner sur les abonnés Starlink et 40 milliards de dollars de nouvelle dette notée proche du haut rendement.
• Les récits de « hackathon » IA d'OpenAI et d'Anthropic, ainsi que la nouvelle poussée d'authentification par selfie de Google.
• La chute de 20 % de Reddit en raison d'une faible demande de licences IA et un manque à gagner chez Meta lié à son acquisition de Scale AI.

Dvorak reste sceptique quant au cycle marketing de la sécurité de l'IA, présentant les histoires croissantes de « capture the flag » comme une tactique de fossé réglementaire. « Leur grande campagne marketing tourne autour de l'idée que leur IA va tous nous tuer. Alors achetez maintenant, ne ratez pas l'occasion de faire travailler la machine maléfique pour vous », dit-il à Horowitz, notant qu'OpenAI utilise le même manuel depuis GPT-2. Horowitz rétorque que l'une ou l'autre interprétation, manipulation délibérée ou incompétence réelle, est inquiétante pour les investisseurs qui tentent de valoriser le secteur.

À propos de SpaceX, Horowitz qualifie le mouvement de « rug pull », pointant les ventes d'initiés, l'expiration des blocages et l'absence de soutien du syndicat de Goldman Sachs, Morgan Stanley et Merrill Lynch autour du niveau de 135 $ avant que les actions ne tombent à 108 $. Les animateurs se penchent également sur le logement, où Miami compte désormais environ 140 vendeurs pour 100 acheteurs, et comparent les prix d'annonces bloqués aux Beanie Babies invendus sur eBay. D'autres sujets incluent l'investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars de TSMC en Arizona, la confiance de Delta dans des tarifs élevés persistants, un rappel de 1,6 million de douzaines d'œufs pour cause de salmonelle, de l'agneau et des crevettes bon marché à l'épicerie, l'inflation PCE coincée à 3,3 % en base, et un nouveau tarif douanier de 50 % de Trump sur les produits canadiens.

DH Unplugged est un podcast hebdomadaire sur l'investissement et les marchés, animé par le gestionnaire de portefeuille Andrew Horowitz et le chroniqueur John C. Dvorak. L'émission mélange commentaires de marché, actualités économiques, tendances commerciales et observations culturelles décalées dans un format conversationnel, sceptique et non répété. Les épisodes durent généralement environ une heure et sont disponibles sur dhunplugged.com, via RSS, et sur Apple Podcasts, Spotify et Amazon Music. L'épisode 812 est disponible dès maintenant partout où les podcasts sont écoutés.

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