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Von Cboe

Margenerleichterung hat sich zu einem zunehmend interessanten Thema unter Händlern entwickelt, die barbeglichene Indexoptionen verwenden. Wenn Ihnen dieses Thema nicht vertraut ist, könnte das überwältigend klingen. Dieser Artikel wird dazu beitragen, zu klären, was Margenerleichterung ist, ihre Anwendungen und die jüngsten Entwicklungen, die ihr Interesse für Händler erweitert haben.

Margenerleichterung ist eine Börsenregel, die es Händlern ermöglicht, weniger Geld für die Aufrechterhaltung ihrer Handelspositionen zu verwenden, was ihre Kapitaleffizienz erhöht. Im Wesentlichen handelt es sich um einen Händler, der einen bestimmten ETF besitzt und eine Call-Option mit dem gleichen zugrunde liegenden Index verkauft. Dies ähnelt dem "gedeckten Call-Schreiben", das beim Aktienhandel verwendet wird, ist jedoch speziell für den Einsatz bei ETFs und Indexoptionen konzipiert. In einfacheren Worten ermöglicht die Margenerleichterung den Händlern, mit weniger Geld mehr zu tun, indem sie Verbindungen zwischen bestimmten ETFs und Optionen nutzen.

Ein klassisches Beispiel für Margenerleichterung in Aktion beinhaltet einen Händler, der eine Long-Position in einem ETF wie dem SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) hält. Durch den Verkauf einer zugehörigen Call-Option, wie z. B. einer XSP-Call-Option, kann der Händler dank der Margenerleichterung weniger Geld für den Erhalt seines Bestands verwenden. Dieser Vorteil hängt vom Wert des ETF ab, der bestimmte Bedingungen erfüllen muss, die von verschiedenen Brokerfirmen festgelegt wurden, aber wenn alles passt, kann der Händler freier agieren, ohne so viel Geld binden zu müssen.

Kürzlich hat Cboe Global Markets (Cboe: CBOE) eine neue Regel eingeführt, die die Margenerleichterung auf das Schreiben barbeglichener Indexoptionen gegen ETFs auf Basis des entsprechenden Index ausweitet. Diese Regel ermöglicht es Händlern, Indexoptionen ähnlich wie beim traditionellen gedeckten Call-Schreiben zu verwenden, aber mit zusätzlichen Vorteilen wie potenziellen Steuerersparnissen, Barausgleich und europäischer Ausübung. Beispielsweise könnte ein Händler unter dieser neuen Regel seine Position im iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) mit einer Mini S&P 500 Index-Option (CBOE: XSP) überschreiben, um von reduzierten Kapitalanforderungen und größerer Handelsflexibilität zu profitieren. Diese Änderung zielt darauf ab, Indexoptionen im Vergleich zu anderen Instrumenten wie ETF-Optionen attraktiver zu machen.

Unter der neuen Margenerleichterungsregel sind mehrere Indexoptionen berechtigt, wenn sie richtig mit ETFs oder Investmentfonds kombiniert werden. Hier ist eine Liste der Fonds und der entsprechenden Indexoptionen:

• Cboe Mini-SPX-Indexoptionen (XSP)

• Cboe S&P 500-Indexoptionen (SPX)

• Cboe Mini-Russell 2000-Indexoptionen (MRUT)

• Cboe Russell 2000-Indexoptionen (RUT)

• Cboe MSCI EAFE-Indexoptionen (MXEA)

• Cboe MSCI Emerging Markets-Indexoptionen (MXEF)

• Cboe MSCI ACWI-Indexoptionen (MXACW)

• Cboe MSCI World-Indexoptionen (MXWLD)

• Cboe MSCI USA-Indexoptionen (MXUSA)

• Dow Jones Industrial Average-Indexoptionen (DJX)

• S&P 500 ESG-Indexoptionen (SPESG)

Diese Optionen können in Margekonten verwendet werden, um Long-Positionen in nicht gehebelten Indexfonds oder ETFs auf Basis desselben Index zu überschreiben und so für Margenerleichterung zu qualifizieren.

Die Einführung der verbesserten Margenbehandlung für barbeglichene Indexoptionen durch Cboe Global Markets markiert einen bedeutenden Fortschritt in der Flexibilität und Effizienz von Handelsstrategien. Diese Änderung ermöglicht es nicht nur Händlern, ihre Portfolios effektiver zu verwalten, sondern fördert auch ein besseres Verständnis und die Nutzung von Finanzinstrumenten, die unterschiedlichen Handelsbedürfnissen gerecht werden. Mit der Weiterentwicklung des Marktes werden die Vorteile von regulatorischen Anpassungen wie dieser voraussichtlich weiterhin die von Investoren eingesetzten Strategien beeinflussen, die darauf abzielen, ihre Kapitaleffizienz zu maximieren und die Kosten zu minimieren. Es ist jedoch wichtig, dass sich Händler mit Brokerfirmen beraten und sicherstellen, dass alle geltenden Vorschriften und Anforderungen eingehalten werden, bevor sie diese Strategien anwenden.

Foto von Chris Liverani auf Unsplash.

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