将人工智能创新转化为可持续盈利能力：Deepexi Technology（1384.HK）营收激增，实现季度盈利，打造差异化企业AI平台

香港特別行政區 – Media OutReach Newswire – 2026年8月27日 – 在企業軟體估值因代理式AI的崛起而被根本性重估的時代，德普仕科技有限公司（1384.HK）成為了罕見的例外：一家純企業AI平台公司，同時實現技術領先和盈利。根據公司上市後的首份中期業績，德普仕上半年營收同比增長115%，核心AI收入躍升209%，並於2026年第二季度實現季度GAAP盈利的決定性轉折。這一表現使公司在上市首年內獲得多家券商給予「買入」和「增持」評級。

季度盈利：香港AI板塊罕見的里程碑

在資本市場中，宏大的願景最終必須有真實的財務表現支撐——而德普仕的中期業績提供了清晰的執行力證明。

2026年上半年，公司實現總營收人民幣2.84億元，同比增長115.0%。其AI業務作為主要增長引擎，貢獻人民幣2.26億元——同比增長209.2%——使AI收入佔公司總營業額的79.6%。

更值得注意的是盈利能力的顯著提升。上半年毛利達到人民幣1.6億元，同比增長120.5%，毛利率擴大至56.5%。關鍵的是，在2026年第二季度，德普仕實現了獨立季度淨利潤約人民幣3010萬元，正式跨過盈虧平衡點。

在香港科技板塊，能夠在維持高研發投入的同時實現季度淨盈利的純企業AI公司仍然異常罕見。這一里程碑彰顯了德普仕的運營效率、可擴展的軟體交付以及自我維持的變現引擎。

這種稀缺價值同樣體現在公司的收入構成和垂直領域覆蓋上。工業製造佔總營收超過50%，零售和消費品貢獻30%，同時在醫療保健和智慧交通領域也在擴大佈局。以製造業為例，設備故障排除和預測性維護涉及密集的工程圖紙、實時IoT感測器遙測數據以及大量的歷史維護日誌——所有這些德普仕都轉化為AI模型易於理解的結構化邏輯。這種深厚的垂直專業知識和專有數據積累形成了通用AI供應商難以比擬的強大競爭壁壘。

超越「SaaSpocalypse」：德普仕的AI原生平台無懼軟體估值重置

2026年第一季度見證了市場觀察者所稱的「SaaSpocalypse」——一場板塊性轉變，B2B軟體股票市值蒸發約2兆美元，源於對代理式AI將蠶食傳統按席位許可模式的根本性擔憂。iShares Expanded Tech-Software ETF（IGV）年初至今暴跌近21%，企業軟體估值倍數（EV/Sales）從2025年底的5.6倍平均降至3月中旬的4.2倍。

投資者已果斷轉向AI原生基礎設施——管理自主系統數據和底層管道的公司——同時懲罰依賴人機介面的傳統應用層SaaS供應商。正如Windsor Drake最近的分析指出，「AI原生代理平台估值為營收的14倍至22倍，私募輪次為20倍至30倍」，而傳統獨立RPA僅為2.5倍至5倍。市場現在獎勵AI原生架構和可衡量的工作流所有權。

德普仕正處於這一分歧的贏家一方。與收入依賴人類席位數——因此易受代理式取代影響——的傳統SaaS供應商不同，德普仕的基於代幣、消耗驅動的模式直接與代理式AI的未來對齊。公司的DeepWorks企業代理平台不銷售按席位許可；它銷售AI生產力，使企業能夠部署自主代理來取代重複性行政工作，而不是軟體席位。隨著市場從「AI作為功能」轉向「AI作為替代」，德普仕的商業模式從結構上隔離了懲罰傳統軟體供應商的席位壓縮力量。

聚焦企業AI應用與專有領域數據

為確保AI真正滿足企業的實際需求，僅有通用基礎模型是不夠的。德普仕的核心競爭優勢在於其專業的「數據+AI」雙引擎架構，以FastData企業數據智能平台、FastAGI代理式AI套件和德普仕企業大模型平台為核心，並由其專有的Deepology本體數據集支持，該數據集包含超過2,000項垂直行業技能。

在基礎層，FastData平台——由FastData Foil融合引擎驅動——作為智能湖倉，將結構化、半結構化和複雜的非結構化企業數據標記化為標準化格式，準備好用於大模型訓練和推理。在這一數據基礎之上，FastAGI平台和DeepWorks企業代理平台為組織提供了靈活、模塊化的AI操作系統。

該平台採用可插拔架構，無縫連接領先的開源基礎模型，如DeepSeek和智譜AI，為企業客戶提供完全自主性，同時消除供應商鎖定。這種「模型無關」的方法是一個關鍵的差異化因素，因為企業越來越要求靈活性以選擇每個用例的最佳模型，而不是被鎖定在單一供應商。

通過原生模型上下文協議（MCP）框架和專業代理——從運營決策代理到生產力和自主工作流執行代理——德普仕將智能直接嵌入核心業務運營。DeepWorks與釘釘、飛書和騰訊會議等主流工作場所協作套件完全集成，使員工能夠直接召喚AI副駕駛進行自動化週報、數據綜合和跨部門協調——有效地將AI轉化為不可或缺的日常生產力工具。

在42%的組織已將AI代理投入生產、72%的組織正在生產和試點中部署的企業AI市場中，德普仕經過驗證、受治理的代理工作流不再是實驗——它們是核心基礎設施。

與華為雲戰略合作：攻克算力和數據瓶頸

在企業AI商業化中，計算成本和高質量領域數據的獲取是兩個最關鍵的行業瓶頸。8月12日，德普仕宣布與華為雲建立戰略聯盟，共同推出企業數據智能解決方案，為公司的長期擴張提供強有力的運營支持。

該合作結合了兩家技術領導者的互補優勢。華為雲提供底層昇騰AI計算集群和分佈式雲基礎設施，而德普仕則帶來其在企業數據治理、數據標記化和垂直AI代理部署方面的深厚專業知識。通過與華為國產昇騰計算集群集成，德普仕不僅確保了穩定、長期的算力，還顯著降低了代幣處理成本。這種成本效率為探索基於使用量、按代幣計量的商業計費模式——正是與代理式AI未來一致的消耗型定價——創造了理想條件。

關鍵的是，AI成本的下降被廣泛預期將加速企業對自主代理的採用。德普仕與華為雲的合作使公司能夠以隨代幣量擴大而改善的成本結構抓住這一需求浪潮——這是一種強大的利潤擴張動力，與傳統SaaS的固定成本負擔形成鮮明對比。

強勁機構背書凸顯長期投資價值

反映資本市場的強烈信心，德普仕於8月17日宣布成功配售14,286,000股新H股，每股35.00港元，淨集資約4.88億港元。在市場波動中成功完成大規模配售，彰顯了機構對德普仕成熟商業模式、強健單位經濟效益和盈利軌跡的強烈認可。

公司的戰略股東結構為長期增長提供了堅實基礎。公司獲得了包括高瓴、五源資本和BAI在內的知名獨立投資者，以及上海AI等行業專注投資者的支持。這些合作提升了德普仕的行業聲譽，推動技術創新，並增強其市場競爭力。

新籌集的資金主要用於下一代企業代理系統和代幣生產力平台的持續研發——使公司能夠抓住預計2026年達2065億美元的AI代理軟體市場，Gartner預計該市場將在2027年增長至3763億美元。

投資論點：德普仕何以脫穎而出

1. 代理世界中的AI原生架構。與面臨席位壓縮的傳統SaaS供應商不同，德普仕的基於代幣模式在結構上與代理式AI的未來對齊。公司不銷售軟體席位——它銷售AI生產力。

2. 企業AI中罕見的盈利能力。季度GAAP盈利，毛利率56.5%，預計到2027年收入複合年增長率為95.5%，使德普仕躋身全球財務最嚴謹的企業AI公司之列。

3. 模型無關、供應商中立的平台。在企業要求靈活性的環境中，德普仕的可插拔架構——支持DeepSeek、智譜和其他開源模型——消除了鎖定，無論哪個基礎模型勝出都能捕獲價值。

4. 專有數據護城河。憑藉超過2,000項垂直行業技能以及在製造、零售、醫療保健和交通領域的深厚專業知識，德普仕的領域特定數據能力形成了通用AI供應商無法複製的壁壘。

5. 與華為雲的戰略計算合作。長期、成本效益高的計算獲取，結合按代幣計量的定價模式，使德普仕能夠隨著代幣量的擴大持續擴大利潤率。

6. 機構驗證。頂級投資者的支持以及在市場波動中成功完成4.88億港元配售，表明機構對德普仕商業模式和增長軌跡的強烈信心。

企業AI市場已果斷從早期概念探索轉向商業執行和切實財務交付的新時代。憑藉FastData和FastAGI的成熟產品套件、專有垂直本體、戰略雲合作夥伴關係以及正式轉向淨盈利，德普仕科技證明了企業AI可以同時實現變革性技術和可持續利潤。

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關於德普仕科技

德普仕科技是中國領先的企業大模型AI應用解決方案提供商。通過其FastData企業數據智能解決方案和FastAGI企業AI解決方案，賦能企業高效地大規模整合其數據、決策和運營。德普仕在2024年中國企業大模型AI應用解決方案市場收入排名第五。其解決方案已在多個垂直領域實現大規模商業化，包括消費品、製造、醫療保健和交通。截至2025年6月30日，德普仕科技累計服務283家企業客戶，涵蓋多個行業。

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