Ciena Corp. (NYSE: CIEN), un proveedor líder de equipos de redes ópticas, fue degradado por Morgan Stanley el martes a Bajo peso desde Peso igual, ya que los analistas señalaron una compresión persistente de los márgenes y un limitado potencial alcista de las ganancias a corto plazo.

El banco de inversión, que también redujo su precio objetivo para la compañía con sede en Hanover, Md., a $70 desde $73, dijo que el creciente enfoque de Ciena en módulos ópticos enchufables de menor margen está afectando su rentabilidad, incluso cuando las previsiones de ingresos aumentan.

"Las estimaciones de ingresos para el año fiscal 2026 son actualmente un 5% más altas que en marzo de 2024, mientras que las estimaciones de EPS son un 9% más bajas", escribieron los analistas de Morgan Stanley Meta Marshall y Mary Lenox en una nota a los clientes. "Los márgenes brutos han quedado por debajo de las expectativas, principalmente debido al crecimiento en el negocio de enchufables. Aunque vemos potencial para cierta recuperación del margen a medida que se adopten las tarjetas de línea 800ZR y RLS, creemos que los ingresos incrementales es poco probable que tengan el mismo perfil de margen."

Las acciones de Ciena cayeron aproximadamente un 1% en la negociación del mediodía del martes.

La preocupación por el margen surge mientras la compañía se adentra en el creciente mercado de interconexiones ópticas de alta velocidad, particularmente los enchufables utilizados en centros de datos y redes metropolitanas. Aunque la tecnología posiciona a Ciena en áreas de alta demanda de infraestructura en la nube y cargas de trabajo de IA, los analistas dicen que el cambio puede ser dilutivo para las ganancias a corto plazo.

Ciena, liderada por el CEO Gary Smith, ha sido considerada un indicador en el espacio de redes ópticas, suministrando equipos a grandes telecomunicaciones e hiperescaladores. Pero su mezcla de productos en evolución está bajo un mayor escrutinio a medida que los inversores reevalúan el crecimiento en relación con la rentabilidad.

En contraste, Morgan Stanley elevó sus precios objetivo para tres compañías de redes, reflejando un mayor optimismo en torno a la infraestructura óptica:

• Corning Inc. (NYSE: GLW): objetivo elevado a $50 desde $44
• Coherent Corp. (NYSE: COHR): objetivo aumentado a $92 desde $83
• Lumentum Holdings (NASDAQ: LITE): objetivo movido a $85 desde $76

La firma mantuvo calificaciones de Peso igual en las tres.

"Dentro o fuera del centro de datos, las crecientes necesidades de velocidad de datos requieren más fibra y transmisión óptica", dijo Marshall. "Aún así, el segmento de datacom tiende a tener márgenes más bajos en general, por lo que el crecimiento de los ingresos puede no traducirse completamente en un aumento del EPS."

Marshall agregó que la presión sobre los márgenes ha sido más pronunciada en Ciena, dada su mayor exposición a los enchufables. En contraste, Coherent y Lumentum pueden beneficiarse de una mejora en la eficiencia operativa y en los rendimientos a corto plazo.

Para Ciena, la degradación resalta el desafío de encontrar un equilibrio entre el posicionamiento estratégico en las redes de próxima generación y el mantenimiento de la rentabilidad, una tensión que probablemente persistirá a medida que se intensifique la competencia en la carrera armamentística de conectividad de alta velocidad.

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