DALLAS, TX -- 20 novembre 2025 -- Electro Optics Systems Holdings Ltd (ASX : EOS) : Stonegate Capital Partners met à jour sa couverture sur Electro Optics Systems Holdings Ltd (ASX : EOS). EOS a annoncé l'acquisition de l'activité d'intercepteurs basée au Royaume-Uni auprès du MARSS Group pour un total de 10,0 millions de dollars australiens. Cette acquisition ajoute une capacité complémentaire de contre-drones, qui devrait nécessiter 12 à 24 mois de développement supplémentaire. Cela établit EOS comme une entreprise leader en capacité de contre-drones. Les drones intercepteurs sont une technologie avancée émergente, considérée comme un outil futur critique. Suite au lancement d'un système de contre-drones, le système poursuit la cible avec une imagerie embarquée, un chercheur infrarouge et un guidage de pointe basé sur l'IA. Le système est compact et mobile, adapté aux sites fixes et au déploiement sur véhicules, et est conçu pour s'intégrer aux capteurs courants et aux systèmes de commandement et de contrôle dans le cadre d'une solution de contre-drones en couches. Notamment, une version de ce système peut être chargée latéralement sur le RWS d'EOS. Il est prévu que cette acquisition nécessitera 10,0 millions de dollars australiens supplémentaires au cours des trois prochaines années, dont une partie pourrait être financée par les clients.

Mises à jour de l'entreprise :

Contrat HELW important : En août 2025, EOS a annoncé avoir obtenu une commande pour un système d'arme laser de haute puissance de 100 kW (HELW) pour la guerre contre les drones. Il s'agit d'un contrat de 125,0 millions de dollars australiens pour un HELW qui doit être livré à un membre européen de l'OTAN, les revenus devant être comptabilisés au cours des 3 prochaines années. Il est à noter que cette unité peut abattre 20 drones par minute, ce qui est environ 5 à 10 fois plus efficace que les options d'élimination cinétique actuelles et n'a pas la contrainte de temps de refroidissement. Nous notons également que ce contrat devrait être bénéfique pour les marges et générer des flux de trésorerie positifs dans la seconde moitié de l'année. À l'avenir, nous nous attendons à ce qu'EOS obtienne un autre contrat pour un HELW en 2026. Compte tenu de la courte période de formation nécessaire pour utiliser ces armes et du besoin important d'armes de contre-drones moins chères et efficaces, nous prévoyons que ce secteur deviendra un moteur de croissance très important car EOS a des raisons de croire qu'il est bien placé pour capturer 50 % du marché adressable total (TAM) des HELW grâce à sa technologie propriétaire et son avantage de premier arrivé.

Perspectives de croissance : La société a présenté une approche à trois volets pour une croissance accélérée à moyen terme, composée de deux parties internes et d'une partie externe. EOS prévoit de concentrer ses ressources sur la technologie RWS de contre-drones au cours des 1 à 3 prochaines années et sur la technologie HELW au cours des 2 à 5 prochaines années. Avec le contrat mentionné ci-dessus déjà signé et un autre contrat à suivre de près, nous pensons que ce potentiel de croissance à moyen terme deviendra rapidement évident. Outre ces contrats HELW, la société a bénéficié de vents favorables macroéconomiques importants alors que l'UE poursuit son programme ReArm Europe, prévoyant de mobiliser 800,0 millions d'euros à travers l'Union européenne, aboutissant au « mur de drones ».

Backlog solide : Selon la dernière mise à jour du marché, la société dispose d'un solide carnet de commandes dépassant 400,0 millions de dollars australiens, soit près de 3 fois plus qu'à la fin de l'année dernière. Ceci est soutenu par un récent contrat de commande de contre-drones Slinger d'une valeur de 20,0 millions de dollars australiens. La majeure partie de ce backlog devrait être monétisée en 2026 et 2027. En plus de ce backlog solide, la société dispose également d'un pipeline important d'opportunités de vente.

Évaluation : Nous utilisons à la fois une analyse DCF et une analyse comparable pour évaluer EOS. Notre analyse DCF aboutit à une fourchette d'évaluation de 8,16 à 9,56 dollars australiens avec un point médian de 8,79 dollars australiens. Pour l'analyse comparable, nous obtenons une fourchette d'évaluation de 7,09 à 9,75 dollars australiens avec un point médian de 8,42 dollars australiens.

À propos de Stonegate
Stonegate Capital Partners est une société de conseil de premier plan sur les marchés de capitaux fournissant des services de relations avec les investisseurs, de recherche actions et de sensibilisation aux investisseurs institutionnels pour les sociétés cotées. Notre filiale, Stonegate Capital Markets (membre FINRA), fournit une gamme complète de services de banque d'investissement pour les sociétés publiques et privées.

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