DALLAS, TX -- 15 septembre 2025 -- Seabridge Gold Inc. (NYSE : SA) : Stonegate Capital Partners initie sa couverture sur Seabridge Gold Inc. (NYSE : SA). Au T2 2025, Seabridge Gold a maintenu une position financière robuste, avec des liquidités et équivalents de liquidités de 121,4 millions de dollars, soutenus par un financement par actions de 100,2 millions de dollars US en février 2025 et un financement à flux continu de 30,5 millions de dollars en juin 2025. Les coûts opérationnels restent concentrés sur l'avancement de son projet phare KSM et l'exploration à Iskut, 3 Aces et Snowstorm. Seabridge a également renouvelé son prospectus de base de 750 millions de dollars US et sa facilité de marché à terme de 100 millions de dollars US début 2025.

Mises à jour de l'entreprise :

KSM : Le projet phare KSM de Seabridge dans le Triangle d'Or de la Colombie-Britannique reste le plus grand projet aurifère non développé au monde et la troisième plus grande ressource de développement de cuivre. L'étude de préfaisabilité de 2022 a décrit une durée de vie de mine de 33 ans produisant à un coût de production entièrement supporté de 601 $ US/oz net des crédits de cuivre, avec une dépense en capital initiale de 5,3 milliards de dollars US. Le projet a reçu sa désignation de démarrage substantiel en juillet 2024, sécurisant son certificat d'évaluation environnementale pour la durée de vie du projet. Les objectifs à court terme incluent l'achèvement du programme d'investigation du site KSM au second semestre 2025, soutenant une future étude de faisabilité bancable et faisant avancer le processus de coentreprise en cours visant une sélection de partenaire d'ici fin 2025.

Courageous Lake : Situé dans les Territoires du Nord-Ouest, Courageous Lake offre à Seabridge un deuxième projet d'échelle de niveau 1. Il contient 2,8 Moz de réserves d'or prouvées et probables, 11,0 Moz mesurées et indiquées, et 3,3 Moz de ressources inférées. L'étude de préfaisabilité de 2024 a décrit une durée de vie de mine de 12,6 ans, produisant environ 201 koz/an à un coût de production entièrement supporté de 999 $ US/oz, avec une valeur actuelle nette après impôts à 5 % de 523 millions de dollars US et un taux de rendement interne de 20,6 %. Les activités de 2025 se concentrent sur le maintien des permis, l'engagement communautaire et l'initiation du renouvellement des permis d'exploration expirant en 2027.

Portefeuille d'exploration : Seabridge contrôle également plusieurs projets à fort impact au stade de l'exploration offrant un potentiel de croissance organique substantiel. Le projet Iskut, situé à seulement 20 kilomètres de KSM, a montré des signes précoces de devenir un "deuxième KSM" avec la découverte en 2024 du système porphyrique de Snip North. Une première ressource Cu-Au est attendue début 2026 suite à une campagne de forage de 8 000 mètres en 2025. Le projet 3 Aces au Yukon, un système aurifère orogénique à haute teneur, est prévu pour 2 500 mètres de forage en 2025, tandis que Snowstorm au Nevada subira un programme géophysique de 1,8 million de dollars CA pour affiner les cibles de forage près des opérations Turquoise Ridge et Twin Creeks de Nevada Gold Mines.

Perspectives et leadership : Seabridge offre un effet de levier exceptionnel sur les prix des métaux. La stratégie de l'entreprise est de sécuriser un partenaire majeur de coentreprise pour KSM, libérer la valeur de Courageous Lake et continuer à développer son pipeline d'exploration à l'échelle du district. Important, Seabridge a constamment augmenté les onces d'or et de cuivre par action plus rapidement que les actions en circulation, maximisant l'effet de levier tout en minimisant la dilution. Soutenue par une équipe de direction solide, un bilan robuste, un actif phare permis et de multiples catalyseurs à court terme, Seabridge est bien positionnée pour émerger comme l'une des histoires de développement les plus convaincantes dans le secteur mondial de l'or et du cuivre.

Évaluation : Lors de l'évaluation de SA, nous appliquons une fourchette de VE/VAN de 0,60x à 0,80x, ce qui donne une évaluation de 41,85 $ CA à 57,85 $ CA avec un point médian de 49,85 $ CA. En utilisant une méthode d'évaluation VE/Réserves, nous appliquons une fourchette de multiple de 20x à 30x, ce qui donne une fourchette d'évaluation de 42,72 $ CA à 67,17 $ CA avec un point médian de 54,94 $ CA.

À propos de Stonegate
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